Rozdiel medzi NPV a IRR
Metóda čistej súčasnej hodnoty (NPV) počíta dolárovú hodnotu budúcich peňažných tokov, ktoré projekt vyprodukuje počas konkrétneho časového obdobia, pričom zohľadní rôzne faktory, zatiaľ čo vnútorná miera návratnosti (IRR) sa vzťahuje na percentuálnu mieru návratnosti, ktorú sa očakáva, že ich vytvorí projekt.
Plánujete investičné rozhodnutie? Zmätení z toho, ako poznať jeho ziskovosť? Používajú sa dva najdôležitejšie prístupy, a to Čistá súčasná hodnota a Interná miera návratnosti.
Predpokladajme, že vás vaša organizácia požiadala o vykonanie analýzy - Či bude nový projekt prospešný?
V tomto scenári by ste najskôr analyzovali náklady na projekt a pokúsili sa vyhodnotiť jeho príjmy a odtoky peňazí (voľné peňažné toky). Ďalej skontrolujete, za koľko rokov by sa náklady na projekt vrátili a za aké časové obdobie začne tento projekt poskytovať výhody. Na meranie lukratívnosti projektu alebo dlhodobých investičných plánov existuje veľa organizácií a jednotlivcov nástrojov na kapitálové rozpočtovanie, pomocou ktorých zisťujú ziskovosť projektu.
Najbežnejšie používané nástroje sú NPV a IRR. Oba nástroje sa väčšinou používajú na hodnotenie ziskov z investícií a oba majú svoje vlastné výhody a nevýhody. Ale prvoradá otázka je - Ktorý nástroj je lepší? Je veľa diskusií, ktoré ste si určite museli prečítať. Ktoré štáty tvrdia, že NPV je lepšie merateľný nástroj ako ostatné štáty IRR. V tomto článku vás prevediem rozdielom medzi týmito dvoma nástrojmi a tiež tým, ktorý nástroj je relevantnejší.
Najdôležitejšie - Stiahnite si šablónu NPV vs IRR Excel
Príklad výpočtu NPV a IRR v programe Excel
Infografika NPV vs IRR
Výhody a nevýhody NPV
Čistá súčasná hodnota je výpočet súčasnej hodnoty prílivu peňazí mínus súčasná hodnota odlivu peňazí, kde súčasná hodnota definuje, aká bude hodnota budúcej sumy peňazí k dnešnému dňu.
- Ak investujete do určitých investícií alebo projektov, ak produkujú pozitívne NPV alebo NPV> 0, môžete tento projekt prijať. To ukáže ďalšiu hodnotu pre vaše bohatstvo.
- A v prípade záporných NPV alebo NPV <0 by ste projekt nemali akceptovať.
Výhody
- Dôležitejšej časovej hodnote peňazí je tj. Dnešná hodnota peňazí vyššia ako hodnota peňazí získaných o rok.
- Ziskovosť projektu a rizikové faktory majú vysokú prioritu.
- Pomáha vám maximalizovať svoje bohatstvo, pretože sa ukáže, že vaše výnosy sú vyššie ako náklady na kapitál alebo nie.
- Berie do úvahy pred aj po hotovostnom toku počas životnosti projektu.
Nevýhody
- Nemusí vám dať presné rozhodnutie, keď sú dva alebo viac projektov nerovnaké.
- Z dôvodu jednoduchého výpočtu neposkytne jasno v tom, ako dlho projekt alebo investícia vygeneruje pozitívnu NPV.
- Metóda NPV navrhuje prijať ten investičný plán, ktorý poskytuje pozitívnu NPV, ale neposkytuje presnú odpoveď, v akom časovom období dosiahnete pozitívnu NPV.
- Výpočet príslušnej diskontnej sadzby pre peňažné toky je zložitý.
Výhody a nevýhody IRR
Tento prístup môžete použiť ako alternatívnu metódu pre NPV. Táto metóda úplne závisí od odhadovaných peňažných tokov, pretože ide o diskontnú sadzbu, ktorá sa snaží dosiahnuť, aby sa čistá súčasná hodnota peňažných tokov projektu rovnala nule.
Ak používate túto metódu na rozhodovanie medzi dvoma projektmi, potom projekt prijmite, ak je IRR vyššia ako požadovaná miera návratnosti.
Výhody
- Tento prístup väčšinou využívajú finanční manažéri, pretože je vyjadrený v percentuálnej podobe, takže je pre neho ľahké porovnať ho s požadovanými nákladmi na kapitál.
- Poskytne vám vynikajúce poradenstvo v oblasti hodnoty projektu a súvisiacich rizík.
- Metóda IRR vám dáva výhodu znalosti skutočných výnosov z peňazí, ktoré ste dnes investovali.
Nevýhody
- IRR vám povie, aby ste prijali projekt alebo investičný plán, kde je IRR vyššia ako vážené priemerné náklady na kapitál, ale v prípade, že sa diskontná sadzba mení každý rok, je ťažké vykonať také porovnanie.
- Ak existujú dva alebo viac vzájomne sa vylučujúcich projektov (ide o projekty, pri ktorých prijatie jedného projektu vylučuje obavy ostatných projektov), v takom prípade nie je IRR účinné.
Príklad NPV vs IRR
Spoločnosť XYZ plánuje investovať do závodu. Generuje nasledujúce peňažné toky.
| Rok | Peňažný tok |
| 0 | (50 000,00) |
| 1 | 15 000 |
| 2 | 17 000 |
| 3 | 18 000 |
| 4 | 10 000 |
| 5 | 10 000 |
Z uvedených informácií vypočítajte NPV & IRR & diskontná sadzba je 10%. A navrhnite, či by spoločnosť XYZ Ltd. mala do tohto závodu investovať alebo nie.
# 1 - Výpočet vzorca NPV
NPV = CF / (1 + r) t - hotovostný odtokKde:
- CF = prílev hotovosti
- r = diskontná sadzba
- t = čas
- Peňažný odtok = celkové náklady na projekt
Krok 1: Projektujte peňažné toky, očakávanú diskontnú sadzbu a použite vzorec NPV v programe Excel
Krok 2: Pridajte odtok hotovosti do vzorca NPV
Krok 3: Sčítajte súčet a nájdite čistú súčasnú hodnotu
# 2 - Výpočet vzorca IRR
Odtok hotovosti = CF / (1 + IRR) tKde:
- CF = prílev hotovosti
- t = čas
Krok 1: Vyplňte peňažné toky
Krok 2: Použite vzorec IRR
Krok 3: Porovnajte IRR so diskontnou sadzbou
- Z vyššie uvedeného výpočtu môžete vidieť, že NPV generovaná elektrárňou je pozitívna a IRR je 14%, čo je viac ako požadovaná miera návratnosti
- To znamená, že keď diskontná sadzba bude 14%, NPV sa stane nulou.
- Preto môže spoločnosť XYZ investovať do tohto závodu.
Záver
Ako môžem dospieť k záveru, že ak hodnotíte dva alebo viac vzájomne sa vylučujúcich projektov, radšej použite metódu NPV namiesto metódy IRR. Je bezpečné spoliehať sa pri výbere najlepšieho investičného plánu na metódu súčasnej hodnoty kvôli jeho realistickým predpokladom a lepšej miere ziskovosti. Aj keď môžete využiť metódu IRR, je to vynikajúci doplnok k NPV a poskytne vám presnú analýzu investičných rozhodnutí. Spoločnosť NPV tiež nachádza uplatnenie v spoločnosti DCF Valuations na zistenie súčasnej hodnoty voľných hotovostných tokov pre spoločnosť.
Video NPV vs IRR
Odporúčané články
Toto bol návod na NPV vs IRR. Tu diskutujeme rozdiel medzi NPV a IRR pomocou infografiky spolu s príkladmi výhod a nevýhod. Môžete sa tiež pozrieť na nasledujúce články -
- Finančné a Excel modelovanie
- Typy finančných modelov Excel
