Čo je návratnosť priemerného vlastného imania?
Návratnosť priemerného vlastného imania (ROAE) je rozšírením pomeru návratnosti vlastného imania a namiesto celkového vlastného imania na konci obdobia berie priemer počiatočného a konečného zostatku vlastného imania za určité obdobie a počíta sa čistý zisk delený priemerným celkovým vlastným imaním.
Tu je vzorec -
Vysvetlenie
V tomto vzorci ROAE sú dve zložky.
Prvou zložkou je čistý príjem.
- Čistý príjem nájdeme vo výkaze ziskov a strát spoločnosti. Čistý príjem je posledná položka vo výkaze ziskov a strát. Čistý príjem vypočítame odpočítaním prevádzkových nákladov a ďalších súvisiacich a nesúvisiacich výdavkov od prevádzkových výnosov a ostatných príjmov spoločnosti.
- Pretože tu však vypočítavame podiel iba na základe vlastného imania akcionárov, nemali by sme tu odpočítavať úrokové náklady z čistého príjmu.
- Pretože v tomto pomere dlh neberieme do úvahy, nemá zmysel zahrnúť do vzorca náklady na dlh (úrokové náklady).
- Ak je však spoločnosť kapitálovou spoločnosťou (a neexistuje žiadny dlh), nebudeme musieť brať do úvahy žiadne také opatrenie.
Druhou zložkou vzorca je priemerné vlastné imanie.
- Vlastné imanie je dôležitý finančný výkaz, ktorý často uvádzame v súvahe.
- Do vlastného imania akcionárov môžeme zahrnúť kmeňové akcie, prioritné akcie a dividendy.
- Ak chcete zistiť priemer vlastného imania akcionárov, musíme brať do úvahy tak počiatočnú hodnotu vlastného imania, ako aj konečnú hodnotu vlastného imania. Keď máme dve čísla, na zistenie priemerného vlastného imania použijeme jednoduchý priemer.
- Musíme však zaujať rafinovaný prístup, ak sa v danom období uskutoční viac transakcií s akciami. Potom je lepšie na zistenie priemeru použiť metódu váženého priemeru.
Príklad návratnosti priemerného vlastného imania
Zoberme si praktické príklady
Spoločnosť Big Brothers Company má pre vás nasledujúce informácie -
- Čistý príjem za rok - 45 000 dolárov
- Počiatočná hodnota vlastného imania akcionárov - 135 000 dolárov
- Konečná hodnota vlastného imania akcionárov - 165 000 dolárov
Zistite návratnosť priemerného vlastného imania (ROAE) spoločnosti Big Brothers Company.
Tu najskôr vypočítame priemer vlastného imania jednoduchým sčítaním počiatočných a konečných čísel a následným vydelením sumy 2.
Tu je výpočet -
- Priemerný kapitál akcionárov = (135 000 dolárov + 165 000 dolárov) / 2 = 150 000 dolárov.
- Čistý príjem za rok je 45 000 dolárov.
Pomocou pomeru ROAE dostaneme -
Vzorec ROAE = čistý príjem / priemerné vlastné imanie = 45 000 USD / 150 000 USD = 30%.
NÁVRATNOSŤ VLASTNÉHO VÝPOČTU COLGATE
Nižšie uvádzame súvahové údaje spoločnosti Colgate za roky 2008 až 2015. Túto tabuľku si môžete stiahnuť z výučby Ratio Analysis.
Colgate ROAE zostala zdravá za posledných 7-8 rokov. V rokoch 2008 až 2013 sa návratnosť vlastného kapitálu pohybovala v priemere okolo 90%.
V roku 2014 bola rentabilita vlastného kapitálu na úrovni 126,4% a v roku 2015 výrazne poskočila na 327,2%.
Stalo sa tak napriek 34% poklesu čistého príjmu v roku 2015. Návratnosť vlastného kapitálu výrazne vyskočila z dôvodu poklesu vlastného
imania v roku 2015. Vlastné imanie sa znížilo v dôsledku spätného odkúpenia akcií a tiež kvôli kumulovaným stratám, ktoré prechádzajú vlastným imaním.
Ako interpretovať tento pomer?
Tento pomer ROAE nám pomáha pochopiť, ako dobre sa kapitál akcionárov používa na generovanie čistého príjmu. Ak chce investor investovať do kmeňových akcií, pomocou tohto pomeru by získala predstavu o efektívnosti vlastného imania spoločnosti.
- Ak je pomer vyšší, znamená to, že vlastné imanie akcionárov je počas obdobia správne použité na vytvorenie čistého príjmu.
- Ak je pomer nižší, znamená to, že vedenie nie je dostatočne efektívne na riadenie a využitie vlastného imania.
Návratnosť kalkulátora vzorcov priemerného kapitálu
Môžete použiť nasledujúcu kalkulačku.
| Čistý príjem | |
| Priemerný kapitál akcionárov | |
| Návratnosť vzorca priemerného vlastného imania | |
| Návratnosť vzorca priemerného vlastného imania = |
|
|
Výpočet návratnosti priemerného vlastného imania v programe Excel (so šablónou programu Excel)
Urobme teraz ten istý príklad vyššie v programe Excel.
Toto je veľmi jednoduché. Musíte uviesť dva vstupy Čistý príjem a Priemerný kapitál akcionárov.
Návratnosť priemerného vlastného imania môžete ľahko vypočítať v poskytnutej šablóne.
Túto šablónu si môžete stiahnuť tu - Šablóna Excel pre návratnosť z priemerného kapitálu.
