Čo sú preferované akcie?
Preferovaná akcia je akcia, ktorá má prioritu pri prijímaní dividend v porovnaní s kmeňovými akciami. Dividendová sadzba môže byť fixná alebo pohyblivá v závislosti od emisných podmienok. Tiež preferovaní akcionári spravidla nemajú hlasovacie práva, ich pohľadávky sú však likvidované pred pohľadávkami bežných akcionárov v čase likvidácie.
Spoločnosť vydáva dva typy alebo triedy akcií - bežné a preferované. Kmeňový alebo majetkový podiel predstavuje vlastníctvo v spoločnosti. Držitelia spoločnej akcie môžu, ale nemusia mať nárok na dividendu, v závislosti od ziskovosti spoločnosti. Na druhej strane preferenčná akcia oprávňuje jej majiteľov na pevnú dividendu bez ohľadu na ziskovosť spoločnosti. Dividendy prijaté z preferovaných akcií sú známe ako preferované dividendy. Označujú sa ako preferované, pretože v prípade, že Spoločnosť nie je schopná vyplatiť všetky dividendy, budú mať nároky na prioritné dividendy prednosť pred nárokmi na dividendy vyplatené z akcií.
Výpočet dividend z preferovaných akcií
Poďme pochopiť výpočet preferovanej dividendy pomocou ilustrácie
Pán X vlastní 20 000, 10 percent preferovaných akcií, ktoré boli vydané v nominálnej hodnote 50 dolárov na akciu. Momentálne sa akcia obchoduje na NYSE za 60 dolárov, potom:
Výpočet preferovanej dividendy
Dividenda na akciu z preferovaných akcií = 50 $ * 10% = 5 $
Celkové preferované dividendy = 10 000 akcií * 50 $ * 6,5% = 32 500 $
Pre výpočet preferovanej dividendy vynásobte nominálnu hodnotu alebo emisnú hodnotu prioritných akcií percentom dividendy. Percento dividendy je uvedené v prospekte. Percento je prípadne uvedené aj v podielovom liste vydanom spoločnosťou.
Výpočet preferovaného výplaty dividendy
Pomer dividendového výnosu = 5/60 * 100% = 8,33%
Výnos je efektívna úroková sadzba, ktorú osoba dostane, ak drží podiel jedného roka. Vzorec pre výpočet podielu dividendového výnosu je,
Dividenda na akciu / trhová cena za akciu * 100%
Top 6 typov preferovaných akcií
# 1 - Kumulatívne preferenčné akcie
V kumulatívnych prioritných akciách sa preferenčná dividenda kumuluje vždy na ďalšie roky. Takýto typ zahŕňa rezervu, v ktorej je spoločnosť povinná vyplácať všetky dividendy - súčasné aj minulé, v nasledujúcich rokoch.
zdroj: Hanesbrands Inc
# 2 - Nekumulatívne preferenčné akcie
V prípade nekumulatívnych prioritných akcií neexistuje žiadna právna povinnosť spoločnosti vyplácať minulé akumulované dividendy. Ak spoločnosť nevypláca dividendy z dôvodu obchodnej potreby alebo z iného dôvodu, akcionári nemajú právo požadovať v budúcnosti nevyplatené dividendy.
zdroj: businesswire.com
# 3 - Konvertibilné preferenčné akcie
Tento typ akcií dáva jej držiteľom zákonné právo, ale nie povinnosť výmeny za vopred stanovený počet vlastného imania alebo kmeňových akcií spoločnosti. Ku konverzii môže dôjsť vo vopred stanovenom čase alebo kedykoľvek, keď si to investor zvolí. Ku konverzii dochádza za realizačnú cenu, ktorá je vždy vopred stanovenou cenou. Poskytuje držiteľovi účasť na akciových akciách formou konverzie.
zdroj: Yelp
# 4 - Zúčastnené preferenčné akcie
Poskytuje akcionárom možnosť získať ďalšie dividendy okrem bežných bežných dividend. Spoločnosť vypláca ďalšie dividendy pri dosahovaní určitých vopred určených míľnikov, ako je dosiahnutie určitých výšok výnosov, čistého zisku alebo niektorých ďalších referenčných hodnôt. Akcionári naďalej dostávajú pravidelné dividendy bez ohľadu na to, či spoločnosť dosiahne vopred stanovený míľnik.
zdroj: Autodesk
# 5 - Perpetual Preference shares
Tieto typy nemajú žiadnu dobu splatnosti. V prípade večne preferovaných akcií sa počiatočný investovaný kapitál akcionárom nikdy nevráti. Akcionári naďalej dostávajú prednostné dividendy na nekonečné obdobie. Väčšina preferovaných akcií patrí do tejto kategórie.
zdroj: Všeobecné financie
# 6 - Priority preferenčné akcie
Spoločnosť všeobecne emituje viac ako jeden typ, tj môže emitovať konvertibilné, nekonvertibilné, účastnícke atď. Akákoľvek preferovaná akcia, ktorú spoločnosť určí ako prioritnú prioritnú akciu, bude mať predchádzajúcu pohľadávku z dividend oproti iným preferenčným typom. skladom. Preto sa dá povedať, že predchádzajúce preferované akcie majú menšie kreditné riziko ako iné preferované akcie. Poďme to pochopiť pomocou jednoduchej ilustrácie.
Príklad prednostnej preferovanej akcie
Spoločnosť X Inc. má nasledujúce vynikajúce preferenčné akcie.
6% trvalé prioritné akcie série X - 5 mil
6% prioritných akcií série Z Prior - 5 mil
K dispozícii hotovosť 300 000
V uvedenom prípade sa dividenda vyplatí nasledovne.
Dividenda, ktorá sa má vyplatiť za sériu x = 300 000 dolárov (5 mil. * 6%)
Dividenda, ktorá sa má vyplatiť zo série z = 300 000 dolárov (5 mil. * 6%)
Celková dividenda, ktorá sa má vyplatiť = 600 000 dolárov
Dostupné peniaze = 300 000 dolárov
V uvedenom prípade existuje nedostatok disponibilnej hotovosti na vyplatenie celkového záväzku z dividend. Akcionárom sa teda vyplatí iba dividenda do výšky 300 000 dolárov. Platba nebude rozdelená medzi série xaz na pomernom základe. Celá platba sa však uskutoční v sérii Z, prioritných prioritných akciách, pretože na tieto akcie bude mať vždy predchádzajúci nárok na dividendy iné typy akcií.
Vyššie uvedený zoznam obsahuje väčšinu typov vydaných spoločnosťou na primárnom a sekundárnom trhu.
Je preferovaný podiel vlastný kapitál alebo dlh?
Preferované akcie sú hybridné cenné papiere zdieľajúce niektoré vlastnosti dlhového nástroja a časť vlastného imania.
Vlastné imanie
Rovnako ako spravodlivosť má aj večný život, tj nekonečný život. Vo finančnom výkaze sa zobrazuje v sekcii vlastné imanie, nie v stĺpci dlh. Zatiaľ čo úroky z dlhov sú odpočítateľné od dane, preferenčné dividendy nie sú odpočítateľné od dane.
Funkcie dlhu
Rovnako ako dlh, aj prioritné akcie majú pevnú výplatu dividend, pretože akcie majú pevnú dividendovú sadzbu. Investícia do takýchto akcií sa skôr podobá investovaniu do dlhového nástroja, a nie do vlastného imania, pretože takmer všetky výnosy majú formu dividend.
- Ako je zrejmé z vyššie uvedených skutočností, tieto akcie majú znaky vlastného imania aj dlhu. Klasifikácia prioritných akcií podľa dlhu alebo vlastného imania by teda závisela od typu a povahy preferovaných akcií.
- Trvalé a kumulatívne preferované akcie možno ľahko klasifikovať ako dlhové nástroje. Dividendy z nich prijaté sú pevne dané a investovaný kapitál sa nikdy nevráti z dôvodu ich nekonečného obdobia.
- Keďže nekumulatívne a konvertibilné preferenčné akcie sa klasifikujú ako vlastné imanie;
- Dá sa teda povedať, že typ prioritných akcií zohráva dôležitú úlohu z hľadiska ich klasifikácie.
Používatelia preferovaných akcií
- Cena preferenčnej akcie je vyššia ako cena dlhu, ale nižšia ako cena nástroja vlastného imania. Dôvod je jednoduchý; náklady závisia od rizikovosti nástroja.
- Spomedzi všetkých troch vyššie spomenutých nástrojov je finančné riziko spojené s držbou základného imania oveľa väčšie z dôvodu daňových výhod vyplácania úrokov a neistôt spojených s výplatou dividend.
- Na druhej strane náklady na preferencie sú väčšie ako náklady na dlh z dôvodu daňových výhod platieb úrokov.
- Napriek tomu, že je to nákladnejšie ako dlh, veľké množstvo spoločností uprednostňuje získanie dodatočného kapitálu.
- Spomedzi spoločností v USA sú najväčšími emitentmi preferovaných akcií spoločnosti poskytujúce finančné služby (banky, poisťovne) a má to jednoduchý dôvod.
- Aj keď to môže byť nákladnejšie ako bežný dlh, regulačné úrady ho počítajú ako vlastný kapitál pri výpočte kapitálových pomerov pre banky.
Záver
V priebehu rokov sa prioritné akcie stali veľmi populárnym nástrojom, ktorý podniky používajú na získavanie kapitálu. Preferované akcie kombinujú vlastnosti obidvoch typov nástrojov - dlhu a vlastného imania. Preferovaná výplata dividend však závisí od niekoľkých faktorov, ako je dostupnosť hotovosti, ziskovosť spoločnosti. Ale právo akcionára na prijatie je absolútne a nie je ovplyvnené vyššie uvedenými faktormi. V prípade nedostatku finančných prostriedkov sa vypláca neskôr. Všetky tieto faktory prispeli k jeho rastúcej popularite nad ostatnými formami investícií.
Čo sú preferované akcie - dlh alebo vlastné imanie? Video
Užitočné príspevky
- Cena preferovaného skladu
- Zisk na akciu (EPS)
- Čo je to zrýchlené spätné odkúpenie
- Výpočet metódy štátnej pokladnice
