Význam nadhodnotených zásob
Nadhodnotené akcie sú tie, ktorých súčasná cena nezodpovedá zárobkovému potenciálu a má zvýšený pomer PE v porovnaní s ich základnou hodnotou (zistenou pomocou ocenenia DCF, Comparable Comps), a preto analytici očakávajú prudký pokles ceny akcií trhu v pravý čas.
Vysvetlenie
Najdôležitejšou vecou na nadhodnotených akciách je pomer P / E, ktorý označuje zárobok spoločnosti oproti cene akcií. Môže sa jednať o taký, ktorý sa všeobecne obchoduje s mierou, ktorá sa obchoduje s oveľa vyšším pomerom PE v porovnaní so svojou rovnocennou skupinou.
Na trhu máme dve kontrastné teórie týkajúce sa konceptu nadhodnotených alebo podhodnotených akcií. Jeden je založený na dokonalej efektívnej koncepcii trhu, kde len málo analytikov verí, že základná analýza zásob je odpad, pretože nemôže existovať nadhodnotená alebo podhodnotená zásoba, pretože trh má úplné vedomosti o obchode a zásobách zapojených do obchodu. Na druhej strane existuje skupina zásadných analytikov, ktorí sú pevne presvedčení, že na trhu existuje šanca zarobiť alebo stratiť peniaze iba na základe koncepcie nadhodnotenia alebo podhodnotenia a že na trhu existujú aj nadhodnotené a podhodnotené akcie.
Nadhodnotené akcie sú hlavnými nástrojmi, ktoré obchodníci používajú na krytie krátkych pozícií, čo znamená, že predávajú svoje akcie, aby ich opäť kúpili späť, keď cena klesne na trhový štandard. Obchodníci môžu obchodovať aj s akciami, čo môže byť výsledkom zaplatenej prémie kvôli značke alebo vyššiemu manažmentu spojenému so spoločnosťou, čo výrazne zvyšuje hodnotu akcií v porovnaní s rovnocennými akciami pôsobiacimi v rovnakom priemysle.
Ako zistiť nadhodnotené zásoby?
Najbežnejším spôsobom, ako zistiť, že s takýmito akciami sa obchoduje na voľnom trhu, je analýza zárobkov pomocou analýzy pomeru P / E alebo analýzy pomeru ceny k výnosom. Toto je dimenzia, ktorá prináša akési porovnanie medzi najkritickejším faktorom, ktorým je trhová hodnota akcií. Najdôležitejšou vecou, na ktorú si musíte dávať pozor, je pomer P / E, ktorý označuje zárobok spoločnosti oproti cene akcie. Nadhodnotenou akciou môže byť tá, s ktorou sa všeobecne obchoduje s oveľa vyššou mierou ako s rovnocennou skupinou.
Analytici, ktorí robia porovnania, môžu vytvoriť segment, kde vezmú niekoľko akcií obchodujúcich s vysokým pomerom ceny a výnosov a spolu s nimi urobia aj niektoré akcie spoločností pôsobiacich v rovnakom priemysle s nízkym pomerom ceny a výnosov a zistia, koľko P / E sa líši. Aby som citoval príklad, môžeme hovoriť o akcii, ktorá sa obchoduje za 180 dolárov a má zisk na akciu alebo EPS ako 6 dolárov. Vidíme teda, že P / E tu rozdeľuje trhovú hodnotu akcie výnosom na akciu, čo je 180/6 = 30. Preto sa s akciou na trhu obchoduje 30-krát viac, ako je skutočný výnos.
Príklady
Príklad č
Poďme si porozumieť o akcii, ktorá sa obchoduje za 200 dolárov a má zisk na akciu alebo EPS ako 4 doláre. Vidíme teda, že P / E tu rozdeľuje trhovú hodnotu akcie ziskom na akciu, čo je 200/4 = 50. Preto sa s akciou na trhu obchoduje 50-krát viac, ako je v skutočnosti jej výnos.
Príklad č
Ďalším príkladom nadhodnotených akcií môže byť spoločnosť OTT zameraná na digitálne platformy s názvom Netflix, ktorá je veľmi častou online aplikáciou používanou v každom kúte a kúte sveta. Táto spoločnosť mala na začiatku počiatočnú cenu akcie 120 dolárov a nakoniec dosiahla maximum 200 dolárov. Nárast posunul jeho pomer PE na takmer 240. Akcie sa teraz obchodujú takmer 28-násobne oproti svojej účtovnej hodnote. Hoci je analytik nadhodnotený, stále ho zvažuje a uviedol hodnotenie nákupu alebo prekoná iba na základe viery, že má potenciál na to, aby nadhodnotil.
Nadhodnotené akcie vs. podhodnotené akcie
Nadhodnotené akcie sú tie, ktorých súčasná trhová cena neoprávňuje na ich zárobkový potenciál. V zásade má preceňovaný pomer ceny k výnosom a analytici očakávajú, že ich cena na trhu v priebehu času prudko poklesne. Sú to tie, ktoré sú výsledkom emocionálneho obchodovania alebo logického rozhodovania v obchode, ktoré môže zvýšiť cenu podielu na trhu, a ľudia, rovnako ako chovanie stáda, môžu prepadnúť, ale nakoniec si uvedomia že so zásobou nie je spojená žiadna hodnota.
Na druhej strane, podhodnotené akcie sú pravým opakom nadhodnotených akcií. Spravidla sa predáva za cenu, ktorá je dosť nízka v porovnaní so skutočnou alebo účtovnou hodnotou. Pri výpočte vnútornej hodnoty sa dá odkazovať na finančný výkaz spoločnosti a ďalšie základné skutočnosti, ako sú hotovostné toky, ROA, správa kapitálu atď. Tieto zásoby sú z dlhodobého hľadiska vynikajúce za predpokladu, že spoločnosť vykonáva nákupy za nízku cenu vysoké výnosy z korekcie trhu.
Záver
Nadhodnotené alebo podhodnotené akcie možno nájsť podľa diskutovanej hlavnej dimenzie, ktorá sa nazýva pomer P / E, ale opäť neexistuje pevná hodnota. Podiel s vysokou P / E 40 môže byť stále podhodnotený, pretože všetko závisí od zárobku. Je teda výlučne na analytikovi, aby rozhodol, či sú zásoby nad alebo podhodnotené, a podľa toho obchodoval.
