Čo je to vrece s pieskom?
Sandbagging je stratégia na zníženie očakávaní spoločnosti alebo sily jednotlivca, aby sa dosiahli relatívne lepšie výsledky, ako sa v skutočnosti predpokladajú, napríklad keď vrcholový manažment spoločnosti šikovne pokazí očakávania akcionárov poskytnutím pokynov, ktoré sú hlboko pod úrovňou toho, o čom vedia, že je reálne možné .
Vysvetlenie
Ide o nástroj používaný spoločnosťami na stanovenie očakávaní ich finančnej výkonnosti na nízku úroveň. Ak spoločnosť dosahuje dobré výsledky alebo prekonáva svoje očakávania, považuje sa to za nadhodnotené, čo robí investorov šťastnými.
- Spoločnosť to robí tak, že kontroluje očakávania investora prostredníctvom analytických správ, správ z médií, nezávislých analýz, tlačových správ atď.
- Znížením očakávaní akcionárov si spoločnosť vytvára bezpečný rozsah pre seba. Znížila očakávania a môže prekonať výkon a získať ďalšiu dôveru v svoje podnikanie od všetkých akcionárov. Výsledkom je zvýšená cena akcií spoločnosti, čo je samo o sebe veľmi prospešné pre finančné zdravie spoločnosti.
- Pytliačenie v piesku je preto veľmi dôležitým nástrojom používaným na zabránenie náhlej zmeny v očakávaní investorov, ktorá by mohla narušiť finančné zdravie spoločnosti a spôsobiť výrazné výkyvy v cene akcií.
Ako funguje vrecovanie na piesok za akciovú cenu?
Povedzme, že existuje určitá spoločnosť ABC Ltd, ktorej vydanie analytickej správy je naplánované na niekoľko týždňov. Spoločnosť sa rozhodne použiť tento nástroj ako nástroj na kontrolu očakávaní svojich akcionárov.
Používajú túto metódu tým, že od svojich interných analytikov požadujú predpoveď, v ktorej vo svojich správach uvádzajú stabilný rast spoločnosti. Na rozdiel od toho je realita taká, že spoločnosť za posledný rok zarábala dvojciferné zisky.
Očakávania akcionárov sú obsiahnuté a zodpovedajú tomu, čo spoločnosť chcela. Keď sa ukáže, že skutočná výkonnosť spoločnosti je uvedená vo výročných správach ako nadpriemerný rast, akcionári sú spokojní, pretože výsledky prekonali ich očakávania. Vedie to k zvýšeniu ceny akcií.
Aplikácie vrecovania na piesok
# 1 - Pytliactvo od začínajúcich podnikateľov
Začína sa začínajúci podnik s cieľom byť úspešný a priniesť lepšie ako očakávané výsledky pre investorov, ktorí prejavili dôveru v podnikanie.
- Vzhľadom na to, že počiatoční investori do začínajúcich spoločností investovali do podnikania značné množstvo finančných prostriedkov, očakávali by dobrú výkonnosť. Je to dôležité, pretože výkonnosť start-upu v počiatočných rokoch umožní investorom rozhodnúť sa, či budú alebo nebudú naďalej držať akcie spoločnosti. Motivuje začínajúce podniky, aby nasadili stratégiu vrecovania do piesku s cieľom získať dôveru akcionárov a udržať ich šťastnú.
- Začínajúce podniky používajú tento nástroj na poskytovanie aktualizácií výnosov a odhadov pod úrovňou ich predpokladov v budúcnosti. Keď teda vyjdú skutočné výsledky týkajúce sa výnosov spoločnosti, spôsobí to, že manažéri a spoločnosť vyzerajú, akoby prekonali vysoký výkon a prekročili očakávania akcionárov.
- Začínajúce podniky využívajú vrecovanie na pieskoch nielen na získanie dôvery existujúcich akcionárov, ale tiež na získanie potenciálnych investorov. Ak by potenciálni investori pri zakladaní podniku pozorovali neustále vysoké výkony, mali by tiež záujem investovať svoje prostriedky do sľubnej obchodnej príležitosti.
# 2 - Sandbagging v M&A obchodoch
V prípade fúzie a akvizície medzi nadobudnutou spoločnosťou a nadobúdajúcou spoločnosťou obsahuje kúpna zmluva klauzulu pro-sandbagging.
- Táto doložka o vrecovaní vriec v zásade chráni záujmy kupujúceho alebo nadobúdajúcej spoločnosti. V ideálnom prípade sa pri transakcii fúzie a akvizície očakáva, že predávajúci alebo nadobudnutá spoločnosť zverejnia všetky presné informácie týkajúce sa fúzie alebo akvizície spoločnosti.
- Existuje však možnosť, že predávajúci nakoniec vylúči dôležité informácie, ktoré mali byť zverejnené kupujúcemu alebo nadobúdajúcej spoločnosti. V niektorých prípadoch môže predávajúci úmyselne tieto informácie skryť.
- Podľa doložiek o vrecovaní vriec má kupujúci alebo nadobúdajúca spoločnosť právo na náhradu prípadných strát, ktoré vznikli v dôsledku informácií, ktoré predajca v čase uzavretia obchodu zakryl.
- Napríklad počas náležitej starostlivosti je možné, že kupujúci narazí na určitú informáciu, ktorá je v rozpore s tým, čo zverejnil predávajúci. V takejto situácii má kupujúci možnosť uhradiť prípadné straty od predávajúceho po ukončení transakcie.
Záver
Vrece s pieskom sa môže javiť ako efektívny nástroj v rôznych scenároch, ako už bolo spomenuté vyššie, ale len veľmi málo spoločností je schopných pokračovať v používaní tejto stratégie po dlhšiu dobu. V prípade spoločností, ktoré poskytnú nižšie ako očakávané predpovede o svojich príjmoch alebo príjmoch, budú mať neustále nadradenú výkonnosť. Výsledkom bude, že akcionári a potenciálni investori upravia svoje očakávania v súlade so skutočnou výkonnosťou spoločnosti, a začne ignorovať verejné oznámenia o očakávaných výsledkoch ziskov a výnosov.
