Čo je zriedený EPS?
Zriedený EPS je finančný pomer na kontrolu kvality Zisk na akciu po zohľadnení uplatnenia Konvertibilných cenných papierov, ako sú prioritné akcie, opcie na akcie, opčné listy, konvertibilné dlhopisy atď.
Pozrime sa na harmonogram výnosov na akciu spoločnosti Colgate Palmolive. Poznamenávame, že existujú dve variácie EPS - základný EPS a zriedený EPS v Colgate . Vezmite prosím na vedomie - o EPS a základnom zárobku na akciu sme sa už rozprávali v inom článku.
Aký je vplyv riediacich cenných papierov na EPS?
Ak chcete nájsť zriedený EPS, vychádzajte zo základného EPS a potom odstráňte nepriaznivý vplyv všetkých zrieďujúcich cenných papierov v obehu počas daného obdobia.
Vzorec zriedeného EPS je uvedený nižšie =
Nepriaznivé účinky riediacich cenných papierov sa odstránia úpravou čitateľa a menovateľa základného vzorca EPS.
- Identifikujte všetky potenciálne riediteľné cenné papiere: konvertibilný dlhopis, opcie, uprednostniteľné akcie konvertibilné, opčné listy atď.
- Vypočítajte základný EPS. Účinok potenciálne riediacich cenných papierov nie je zahrnutý do výpočtu.
- Určte účinok každého potenciálne riediaceho cenného papiera na EPS, aby ste zistili, či je riedivý alebo antiedutívny. Ako? Vypočítajte upravený EPS za predpokladu, že dôjde ku konverzii. Ak je upravený EPS (>) základný EPS, zabezpečenie je riediace (anti-riedenie).
- Z výpočtu zriedeného zisku na akciu vylúčte všetky anti-riediace cenné papiere.
- Na výpočet zriedeného EPS používajte základné a zrieďovacie cenné papiere.
# 1 - Vplyv konvertibilného dlhu na zriedený zisk na akciu
Vplyv na čitateľa
Po prepočte sa čitateľ (čistý príjem) základného vzorca EPS zvýši o sumu úrokových nákladov bez dane súvisiacej s daňami zvýšenými o sumu úrokových nákladov bez dane súvisiacej s týmito potenciálnymi kmeňovými akciami. Prečo? Ak by došlo k premene, o dlhopis by nebol záujem, takže príjem z bežných akcií sa primerane zvýši. Úroky po zdanení sa používajú, pretože úroky z dlhopisov sú daňovo odpočítateľné, zatiaľ čo čistý príjem sa počíta na základe dane po zdanení.
Účinok na menovateľa
Po konverzii sa menovateľ (vážený priemer akcií v obehu) zvýši o počet akcií vytvorených konverziou, vážený v čase, keď budú tieto akcie v obehu: počet akcií z dôvodu konverzie = menovitá hodnota konvertibilnej akcie cena dlhopisu / konverzie.
Pred výpočtom zriedeného EPS je potrebné skontrolovať, či je toto zabezpečenie anti-riedivé. Ak chcete skontrolovať, či je konvertibilný dlh anti-riediaci, vypočítajte
Ak je tento počet nižší ako základný EPS, konvertibilný dlh je zrieďujúci a mal by sa zahrnúť do výpočtu zriedeného EPS
Vplyv konvertibilného dlhu
Počas roku 2006 spoločnosť KK Enterprise vykázala čistý príjem 250 000 dolárov a mala 100 000 akcií kmeňových akcií. V priebehu roku 2006 vydala spoločnosť KK Enterprise 1 000 akcií s 10% podielom, čo je preferenčný stav akcií v hodnote 100 dolárov. V roku 2006 KK Enterprise vydala minimálne 600, 1 000 dolárov, 8% dlhopisy, z ktorých každý bol zameniteľný za 100 kusov kmeňových akcií. Vypočítajte zriedený zisk na akciu Predpokladajme sadzbu dane - 40%
VÝPOČET Riedeného EPS
# 2 - Účinok konvertibilných preferovaných akcií
Vplyv na čitateľa
Po prepočte by sa čitateľ základného vzorca EPS zvýšil o sumu preferovaných dividend. Ak sa prevedú, nebudú mať konvertibilné preferované akcie žiadne dividendy, takže príjem z bežných akcií sa primerane zvýši. Na rozdiel od úrokov z dlhopisov, preferenčné dividendy nie sú odpočítateľné od dane.
Účinok na menovateľa
Po konverzii by sa menovateľ základného vzorca EPS zvýšil o počet akcií vytvorených pri konverzii, vážený časom, keď by tieto akcie zostali v obehu: počet akcií v dôsledku konverzie = počet konvertibilných prioritných akcií v obehu x konverzný kurz. Zostávajúci čas by bol celý rok, ak boli preferované akcie vydané v predchádzajúcom roku, alebo zlomok roka, ak boli preferované akcie vydané v aktuálnom roku.
Pred výpočtom zriedeného zisku na akciu je potrebné skontrolovať, či je táto bezpečnosť anti-riediaca
Ak chcete skontrolovať, či je preferovaná konvertibilná zásoba anti-riediaca, vypočítajte
Ak je tento počet nižší ako základný EPS, je zameniteľná preferovaná zásoba zrieďujúca a mala by sa zahrnúť do výpočtu zriedeného EPS
Vplyv konvertibilného preferovaného skladu
Počas roku 2006 spoločnosť KK Enterprise vykázala čistý príjem 250 000 dolárov a mala 100 000 akcií kmeňových akcií. V priebehu roku 2006 vydala spoločnosť KK Enterprise 1 000 akcií s 10% podielom, prednostné akcie v hodnote 100 dolárov s výhodami 100 dolárov, z ktorých každá bola zameniteľná za 40 akcií. Vypočítajte zriedený EPS. Predpokladajme sadzbu dane - 40%
VÝPOČET Riedeného EPS
# 3 - Opcie a zatykače
Metóda Treasury Stock sa používa na výpočet dopadu riedivých cenných papierov, ako sú opcie a opčné listy.
Táto metóda predpokladá, že opcie a opčné listy sa uplatňujú na začiatku roka (alebo k dátumu emisie, ak sú neskôr) a výťažok z uplatnenia opcií a opčných listov sa použije na nákup kmeňových akcií pre pokladnicu. Čistý príjem v čitateľovi nie je upravený.
Ďalej sú uvedené 3 hlavné kroky používané pri metóde treasury stock
Vzorec metódy Treasury Stock pre čistý nárast počtu akcií
- Ak je realizačná cena opcie alebo opčných listov nižšia ako trhová cena akcie, dôjde k zriedeniu.
- Ak je vyšší, počet kmeňových akcií sa zníži a nastane anti-riediaci účinok. V druhom prípade sa cvičenie nepredpokladá.
Účinok opcií / záručných listov
Počas roku 2006 spoločnosť KK Enterprise vykázala čistý príjem 250 000 dolárov a mala 100 000 akcií kmeňových akcií. V priebehu roku 2006 vydala spoločnosť KK Enterprise 1 000 akcií s 10% podielom, čo je preferenčný stav akcií v hodnote 100 dolárov. Spoločnosť má navyše 10 000 opcií s realizačnou cenou (X) 2 $ a súčasnou trhovou cenou (CMP) 2,5 $. Vypočítajte zriedený EPS.
Predpokladajme sadzbu dane - 40%
ZÁKLADNÝ PRÍKLAD EPS
Výpočet Zriedeného EPS
Menovateľ = 100 000 (základné akcie) + 10 000 (v peňažných opciách) - 8 000 (spätný výkup) = 102 000 akcií
Podrobnejšie pokrytie nájdete v metóde treasury akcií. Skontrolujte tiež možnosti skladu vs. RSU
Colgate zriedená analýza EPS
V pláne Colgate's Earnings Per Share plánujeme nasledujúce
zdroj - podania Colgate 10K
- Základná metodika výpočtu EPS - základný zisk na kmeňovú akciu sa počíta vydelením čistého príjmu k dispozícii pre bežných akcionárov váženým priemerom počtu akcií v obehu v obehu za dané obdobie.
- Metodika výpočtu zriedeného zisku na jednu akciu - zriedený zisk na jednu akciu sa počíta pomocou metódy treasury stock na základe váženého priemeru počtu akcií kmeňových a zvýšeného účinku potenciálnych kmeňových akcií v obehu počas daného obdobia.
- Medzi riediace potenciálne spoločné akcie patria vynikajúce opcie na akcie a obmedzené akciové jednotky.
- Antiedutívne cenné papiere - K 31. decembru 2013, 2012 a 2011 bol priemerný počet akciových opcií, ktoré boli antiedutívne a nezahrnuté do výpočtov zriedeného zisku na akciu, 1 785 032, 3 504 608 a 3 063 536, v uvedenom poradí.
- Úprava rozdelenia akcií - V dôsledku rozdelenia akcií z roku 2013 boli spätne upravené všetky historické údaje na akciu a počty akcií v obehu.
Aký užitočný je zriedený EPS pre investorov?
- Zriedený zisk na akciu nie je medzi investormi príliš populárny, pretože je založený na analýze „čo keby“. Ale je to veľmi populárne medzi finančnými analytikmi, ktorí chcú zistiť zisk organizácie na akciu v jej pravom slova zmysle.
- Základným predpokladom výpočtu zriedeného EPS je toto - čo ak sa ostatné konvertibilné cenné papiere spoločnosti prevedú na akcie.
- Ak je kapitálová štruktúra firmy zložitá a pozostáva z opcií na akcie, opčných listov, dlhu atď. Spolu s nesplatenými akciami, musí sa vypočítať zriedený zisk na akciu.
- Finanční analytici a potenciálni investori, ktorí sú veľmi konzervatívni pri posudzovaní zisku spoločnosti na akciu, predpokladajú, že všetky konvertibilné cenné papiere, ako sú opcie na akcie, opčné listy, dlh atď., Možno previesť na akciové akcie, a potom by sa znížil základný EPS.
- Aj keď je táto myšlienka, že všetky konvertibilné cenné papiere sa premenia na akciové podiely, iba fiktívna, stále výpočet zriedeného zisku na jednu akciu pomáha potenciálnemu investorovi preskúmať všetky aspekty kapitálovej štruktúry spoločnosti.
Zriedené video EPS (zisk na akciu)
Odporúčaný článok
Toto bol sprievodca po zriedenom EPS. Tu diskutujeme vplyv zriediacich cenných papierov - konvertibilných cenných papierov, prioritných akcií, opcií / opčných listov na zisk na akcie. Môžete sa tiež pozrieť na nasledujúce články, kde sa dozviete viac o rozšírených zdieľaniach -
- EPS - plný formulár
- Príklady zriedených akcií
- Porovnanie - základný EPS vs. zriedený EPS
- Reverzné rozdelenie zásob
