Čo je ponuka na prevzatie?
Ponuka na prevzatie sa v zásade vzťahuje na cenu, ktorú ponúka nadobúdajúca spoločnosť cieľovej spoločnosti na kúpu spoločnosti, pričom táto ponuka môže byť vo forme hotovosti, vlastného imania alebo kombinácie oboch; ponuky spravidla umiestňujú väčšie spoločnosti, aby získali menšie na trhu.
Vysvetlenie
Najzákladnejšou formou ponuky na prevzatie je priateľská forma, v ktorej sa obidve spoločnosti vzájomne dohodnú na tejto ponuke a spoločnosť je nadobúdateľom predaná na nadobudnutie. Týmto spôsobom nadobúdateľ zabíja konkurenciu alebo zvyšuje svoju silu na trhu a nadobúdaný získava pre spoločnosť hodnotu v podobe hotovosti alebo vlastného imania so širším trhom.
Takéto prevzatia môžu spoločnosti priniesť prevádzkové výhody alebo zlepšenie výkonu, čo je z dlhodobého hľadiska prospešné pre spoločnosť aj pre akcionárov. Dá sa to kategorizovať pod podnikové konanie, kde aktivita ponuky ovplyvní väčšinu zainteresovaných strán, ako sú akcionári, riaditelia, držitelia dlhopisov atď.
Z hľadiska nadobúdajúcej spoločnosti môže byť synergia s ďalšími daňovými výhodami a diverzifikácia môže byť tiež dôvodom na predloženie ponuky. Závisí to teda od ponuky na prevzatie. Všeobecne platí, že akonáhle je ponuka podaná, odošle sa predstavenstvu na schválenie a potom akcionárom.
Ako funguje ponuka na prevzatie?
- Prvým krokom je nadobúdajúca spoločnosť, kde zazrie cieľovú spoločnosť a urobí ponuku na jej kúpu. Dôvod ponuky sa môže líšiť od spoločnosti k spoločnosti. Niektoré bežné dôvody sú daňové výhody, synergia, diverzifikácia, zvýšenie podielu na trhu atď.
- Ponuka sa predkladá vo forme hotovosti, vlastného imania alebo ich kombinácie. Ponuka sa postúpi predstavenstvu cieľovej spoločnosti, aby dohodu schválila alebo zamietla.
- Ak všetko pôjde dobre, dohoda je schválená a čaká na hlasovanie akcionárov spoločnosti pre ďalšie konanie a schválenie.
- Posledné a posledné schválenie dohody vychádza z právnej perspektívy, keď ministerstvo spravodlivosti kontroluje, či nie je možné porušovať protimonopolné zákony.
- To je všetko, obchod je hotový a sľúbená cena a výhody sa prevedú na akcionárov cieľovej spoločnosti.
Typy ponúk na prevzatie
Existujú štyri široké typy ponúk, o ktorých budeme diskutovať nižšie:
# 1 - priateľský
Priateľské prevzatie je miesto, kde sa nadobúdateľ a cieľová spoločnosť vzájomne dohodnú na cene a prevzatí. Sedia na stole, aby zjednali cenu, a cieľová spoločnosť skontroluje podmienky výkupného miesta, ktoré sa postúpi akcionárom na schválenie alebo odmietnutie obchodu.
# 2 - nepriateľský
K nepriateľskému prevzatiu dôjde, keď cieľová spoločnosť nemá v úmysle zlúčiť alebo predať spoločnosť. Akvizičná spoločnosť sa však snaží spoločnosť odkúpiť. Nadobúdajúca spoločnosť dokonca urobí ponuku na odkúpenie spoločnosti, čo môže byť pre cieľovú spoločnosť a jej akcionárov neprijateľné. Tu vo väčšine scenárov cieľové spoločnosti odmietnu dohodu, pretože dohoda a cena podkopávajú ciele spoločnosti. Dva veľmi bežné spôsoby, ktorými sa nadobúdajúca spoločnosť snaží prevziať cieľovú spoločnosť, sú:
- Ponuka do výberového konania: Spoločnosť ponúka nákup akcií za prémiovú cenu, ktorá je vyššia ako trhová cena, a snaží sa získať obrovský podiel v spoločnosti.
- Hlasovanie prostredníctvom zástupcu: Pokúste sa presvedčiť existujúcich akcionárov, aby hlasovali pre vedenie spoločnosti a predali svoju časť akcií nadobúdajúcej spoločnosti.
# 3 - Spätný chod
V prípade tohto typu ponuky ponúka súkromná spoločnosť ponuku na kúpu verejnej spoločnosti kótovanej na burze. Hlavným dôvodom tohto typu prevzatia je, že súkromná spoločnosť sa zachráni pred absolvovaním celého procesu IPO a získa štatút kótovanej spoločnosti od získanej verejnej spoločnosti. Pretože proces IPO je príliš zdĺhavý a namáhavý, nadobúdajúca spoločnosť sa namiesto svojho IPO rozhodne prevziať kótovanú spoločnosť. Nakoniec to vyústi do želaného výsledku. Súkromná spoločnosť získa štatút kótovanej spoločnosti prostredníctvom cieľovej spoločnosti.
# 4 - Backflip
Ako už názov napovedá, ide o ponuku Backflip, v ktorej sa nadobúdajúca spoločnosť stáva dcérskou spoločnosťou cieľovej spoločnosti. Hlavným dôvodom je, že cieľová spoločnosť môže mať na trhu veľmi silnú značku a nadobúdajúca spoločnosť by sa mohla dobre dostať tým, že bude dcérskou spoločnosťou cieľovej spoločnosti.
Príklady ponuky na prevzatie
- Klasický príklad ponuky na prevzatie, ktorá nakoniec vyústila do Backflip prevzatia medzi Southwestern Bell, ľudovo známym ako SBC, a AT&T (americký telekomunikačný operátor). V roku 2005 SBC urobila ponuku na prevzatie spoločnosti AT&T za 16 miliárd dolárov. Avšak v porovnaní so SBC bola AT&T dobre zavedenou značkou, takže nakoniec SBC skončila zlúčením a pôsobením pod značkou AT&T.
Záver
Ponuku na prevzatie môže podať ktorákoľvek spoločnosť bez ohľadu na to, akým spôsobom sa snaží získať cieľovú spoločnosť, avšak podľa historického trendu sa ukázalo, že väčšinu času z transakcie majú najväčší úžitok akcionári cieľovej spoločnosti. .
