Čo je ponúkaná cena?
Cena ponuky je cena, o ktorej rozhoduje upisovateľ investičného bankovníctva, keď spoločnosť plánuje získať verejné akcie na burze cenných papierov za účelom zvýšenia kapitálu. Táto cena je založená na budúcom výnosovom potenciáli spoločnosti. Cena by však nemala byť príliš vysoká, potom by sa akcie nemuseli predať v plnom rozsahu a ak je príliš nízka, stratil sa potenciál získať ďalší kapitál.
Vysvetlenie
Ak spoločnosť plánuje zverejnenie, musí vymeniť akcie. Je to možné, keď akcie kúpi verejnosť. Proces zaradenia do zoznamu je teda veľmi komplikovaný a vyžaduje niekoľko licencií. Licenciu na zaradenie do spoločnosti majú upisovatelia. Upisovatelia sú investičné banky, ktoré pomáhajú súkromným spoločnostiam zaradiť svoje akcie na trh. Kótovanie sa neobmedzuje iba na akcie. Upisovatelia tiež pomáhajú spoločnostiam pri uvádzaní dlhopisov na trh. Najdôležitejšia vec pre zaradenie do zoznamu je Cena ponúk. O tejto cene sa rozhoduje vzhľadom na niekoľko faktorov, ako sú potenciálne príjmy spoločnosti v budúcnosti, poplatky za upisovanie, stav ekonomiky na absorpciu IPO a niekoľko ďalších faktorov. Len čo sa rozhodne, akcie sa za túto cenu predajú potenciálnym investorom.Peniaze idú priamo do spoločnosti po odpočítaní poplatkov a poplatkov za upisovateľa. Toto je teda primárna trhová aktivita.
Príklad
Spoločnosť XYZ je súkromná spoločnosť a plánuje predať polovicu podielu, aby sa mohla zverejniť. Ako sa určí ponuková cena?
Riešenie
Najdôležitejším krokom XYZ bude nájsť upisovateľa. Upisovateľ pracuje dvoma spôsobmi -
# 1 - Základ pre najlepšie úsilie
Týmto spôsobom upisovateľ hovorí, že sa bude snažiť čo najlepšie predať všetky akcie spoločnosti, ak sa všetky akcie nejako nepredajú, potom za ne neručí. Poplatok je v tejto metóde porovnateľne nižší.
Pretože zodpovednosť neručí, upisovateľ sa bude snažiť udržiavať vyššiu ponukovú cenu. Je to preto, že provízia upisovateľa bude závisieť od množstva získaných peňazí. Ak sa vyzbiera viac peňazí, dostanú vyššiu províziu.
Ak je cena príliš vysoká, potom existuje riziko, že sa všetky akcie nepredajú.
# 2 - Podpis upisovania
Táto snaha je pre upisovaciu spoločnosť nákladná. V tomto úsilí upisujúca firma zaručuje, že kúpi všetky nepredané akcie v prípade, že sa všetky akcie nepredajú. Toto je teda riziko pre upisovaciu firmu. Pri tejto metóde sú opatrnejšie a snažia sa udržiavať ponukovú cenu na nízkej úrovni. Udržiavanie nízkej ceny predstavuje stratu potenciálnej akumulácie kapitálu pre spoločnosť. Keďže poisťovateľ udržuje nízku cenu, spoločnosť stráca možnosť generovať vyšší kapitál. Táto metóda poskytuje záruku, že všetky akcie budú predané.
Len čo sa súkromná spoločnosť rozhodne pre metódu, upisujúca firma vykoná dôkladnú analýzu potenciálnych výnosov spoločnosti v budúcnosti. Existuje niekoľko ďalších faktorov, ktoré bude spoločnosť zaoberajúca sa upisovaním brať do úvahy, ako napríklad dopyt po produkte, ktorý spoločnosť predáva, stav ekonomiky, konkurenčné firmy a cena ich akcií, upisovacie poplatky a mnoho ďalších faktorov. Všetky spomenuté faktory, ak sa raz zvážia, povedú k určeniu ceny. Keď sa rozhodne, upisovateľ rozdelí obežník niekoľkým potenciálnym investorom.
Potenciálni investori požiadajú o IPO a akcie dostanú na základe pomeru. Ponuková cena je teda cena, za ktorú potenciálni investori dostávajú od spoločnosti akcie.
Cena ponuky vs. Otváracia cena
Cena ponuky je cena, ktorú určuje upisovateľ. Po určení ceny upisovatelia roznášajú obežníky potenciálnym investorom a maklérom. Ak je investor ochotný zúčastniť sa IPO, upíše sa im požadovaný počet akcií. Upisovatelia potom dôkladne prechádzajú upisovania a rozhodujú o tom, koľko akcií sa má dať ktorému investorovi. Väčšinou sa prideľovanie uskutočňuje pomerným spôsobom. Po pridelení sa akcie dostanú na zoznam. Prvý obchodný deň sa s akciami začne obchodovať medzi verejnosťou. Táto cena je otváracia.
V prvý obchodný deň je cena akcie odvodená čisto od dopytu a ponuky akcií. Ak je dopyt po akcii vysoký, potom bude otváracia cena vyššia ako ponuková cena. Podobne, ak je dopyt po akcii menší, potom bude otváracia cena nižšia ako ponuková cena. Prvý deň, keď sa akcie začnú obchodovať na verejnosti, sa teda táto cena volá Otváracia cena.
Výhody
- Je nevyhnutné, aby bola spoločnosť kótovaná na verejnosti. Bez ponuky ceny nebude možné kótovať akcie, pretože investori nebudú mať cenu na stávkovanie.
- Vrhá to na správne ocenenie spoločnosti. Porovnáva sa s otváracou cenou, aby sa zistil dopyt po akcii. Ak je otváracia cena príliš vysoká, potom je dopyt po akcii mimoriadne vysoký.
Nevýhody
- Poskytovatelia upisovacích cien často manipulujú a neodráža správne ocenenie spoločnosti. Poistenci niekedy udržiavajú cenu príliš vysokú, aby zarobili viac provízií zo získaného kapitálu. Na druhej strane sa to ukazuje ako strata pre investorov, ktorí sa zúčastnili IPO, pretože otváracia cena je hlboko pod úrovňou ponukovej ceny.
Záver
Cenová ponuka je dôležitá pre spoločnosti, ktoré plánujú vydať nové cenné papiere alebo plánujú zverejnenie. Malo by sa to správne určiť, pretože veľa závisí od správnej predikcie. Cena by mala byť nastavená tak, aby spoločnosť získala dostatok kapitálu na udržanie svojich operácií, a takisto by investori mali zarábať zisk, ktorí sa zúčastňujú na IPO.
Trh beží na dôvere; akonáhle je pokazený, potom je ťažké ho znovu postaviť. Ak teda investori uvidia, že otváracia cena je pre väčšinu IPO vždy nižšia ako ponuková cena, prestanú sa na IPO podieľať a spoločnosti nebudú môcť získať peniaze z trhu.
