Reverzné prevzatie Význam
Reverzné prevzatie, tiež nazývané reverzné IPO, je stratégia zaradenia súkromnej spoločnosti na burzu získaním už kótovanej verejnej spoločnosti, a preto sa vyhýba nákladnému a zdĺhavému procesu uvedenia na burzu prostredníctvom počiatočnej verejnej ponuky. (IPO). Tieto transakcie sa môžu uskutočňovať aj s inými motívmi, a to len zo strategického hľadiska nadobúdateľa, aby sa mohli anorganicky rozširovať alebo zlepšovať obchodné funkcie, ak vo verejnej spoločnosti vidia hodnotu.
Rôzne formy spätného prevzatia (RTO)
- Verejná spoločnosť môže zvážiť získanie významného podielu v súkromnej spoločnosti prostredníctvom výmeny väčšinového 50% -ného vlastníctva (väčšinou) verejnej obchodnej spoločnosti. V takom prípade sa súkromná spoločnosť stane dcérskou spoločnosťou verejnej spoločnosti a možno ju teraz považovať za verejnú
- Verejná spoločnosť sa občas zlúči so súkromnou spoločnosťou prostredníctvom výmeny cenných papierov. Nakoniec súkromná spoločnosť prevezme významnú kontrolu nad verejnou spoločnosťou
Príklady reverzného prevzatia
# 1 - Newyorská burza
V roku 2006 Newyorská burza cenných papierov získala spoločnosť Archipelago Holdings a vytvorila burzu NYSE Arca Exchange, aby mohla byť zverejnená. Neskôr sa premenovala na NYSE a začala obchodovať verejne.
# 2 - Berkshire Hathaway - Warren Buffet
Spoločnosť, ktorú vlastní jeden z najbohatších mužov sveta „Warren Buffet“, Berkshire Hathaway, tiež použila túto cestu na zverejnenie. Aj keď sa Berkshire zaoberal textilným priemyslom, spojil sa so súkromnou poisťovacou spoločnosťou Warren Buffet.
# 3 - Ted Turner - vysielanie ryže
Ted Turner zdedil po svojom otcovi malú bilbordovú spoločnosť, ktorej sa finančne nedarilo. V roku 1970 získal s obmedzenou dostupnosťou hotovosti ďalšiu kótovanú spoločnosť so sídlom v USA s názvom Rice Broadcasting, ktorá sa neskôr stala súčasťou mediálneho giganta The Time Warner group.
# 4 - Burger King
V roku 2012 spoločnosť Burger King Worldwide Holdings Inc., reťazec pohostinských služieb, ktorý podáva hamburgery vo svojich reštauráciách, vykonala reverznú transakciu prevzatia, v rámci ktorej bola verejne obchodovaná spoločnosť s názvom „Justice Holdings“, ktorú spoluzaložil slávny hedžový fond. veterán Bill Ackman, získal Burger King.
Výhody
# 1 - Rýchly proces
Obvyklý spôsob zaradenia do zoznamu prostredníctvom Počiatočnej verejnej ponuky trvá mesiace až roky kvôli rôznym regulačným požiadavkám, zatiaľ čo zaradenie do zoznamu prostredníctvom spätného prevzatia je možné vykonať iba za niekoľko týždňov. Pomáha vedeniu spoločnosti šetriť čas a úsilie.
# 2 - Minimálne riziko
Mnohokrát v závislosti od mikroekonomickej, makroekonomickej alebo politickej situácie, ako aj od nedávneho výkonu spoločnosti, sa vedenie môže rozhodnúť vrátiť sa k rozhodnutiu o zverejnení, pretože zaradenie do zoznamu v danom okamihu nemusí priniesť dobrú odpoveď od spoločnosti investorov a môže to zhoršiť ocenenie spoločnosti.
# 3 - Znížená spoľahlivosť na trhoch
Pred zverejnením existuje niekoľko ďalších úloh, ktoré musí spoločnosť prijať, aby vytvorila pozitívny sentiment na trhu so svojimi IPO, ktoré zahŕňajú ukážky, stretnutia a konferencie. Tieto úlohy si vyžadujú značné úsilie manažmentu a tiež náklady, pretože spoločnosť si na tieto úlohy najíma investičné banky.
Ale v prípade reverzného prevzatia sa závislosť na trhu výrazne zníži, pretože spoločnosť sa nemusí starať o reakciu, ktorú dostane od investorov od prvého zaradenia na zoznam. Spätné prevzatie jednoducho premení súkromnú spoločnosť na verejnú a trhové podmienky neovplyvňujú jej ocenenie v takom rozsahu.
# 4 - Menej nákladné
Ako je popísané v poslednej časti, spoločnosť šetrí poplatky, ktoré sa majú platiť investičným bankám. Oslobodené sú aj náklady spojené s regulačnými archiváciami a prípravou prospektu.
# 5 - Výhody zaradenia do zoznamu
Akonáhle je spoločnosť verejná, akcionárom sa uľahčí odchod z investícií, pretože môžu predávať svoje akcie na trhu. Prístup ku kapitálu sa tiež uľahčuje, pretože spoločnosť môže v prípade potreby väčšieho množstva kapitálu prejsť na sekundárny zoznam.
Nevýhody
# 1 - Asymetrické informácie
V prípade spoločnosti M&A je proces náležitej starostlivosti o účtovnú závierku často prehliadaný alebo nevyžaduje toľko kontroly, pretože spoločnosti sa zameriavajú na svoje obchodné potreby až v danom okamihu. Vedenie spoločností občas manipuluje aj so svojimi finančnými výkazmi, aby pre svoju spoločnosť získalo dobrú hodnotu.
# 2 - Možnosti podvodu
Škrupinové spoločnosti môžu túto príležitosť niekedy zneužiť. Nemajú vôbec žiadnu prevádzku alebo majú problémové spoločnosti. Poskytujú bezpečnú cestu pre súkromné spoločnosti pri zverejňovaní prostredníctvom ich získania.
# 3 - Zaťaženie predpisov
Keď spoločnosť vstúpi na burzu, existuje veľa problémov s jej dodržiavaním. Starostlivosť o tieto súlady si vyžaduje značné úsilie, a tak sa vedenie dostane skôr do práce pri riešení administratívnych problémov, čo bráni rastu spoločnosti
Obmedzenia
- IPO sú ziskovejšie: Často sa hovorí, že IPO sú predražené, čo zvyšuje ocenenie spoločnosti. Pri spätnom prevzatí to tak nie je.
- Pozitívny sentiment vyvolaný úsilím investičnej banky pôsobiacej ako poradca pre dotknutú spoločnosť pomáha spoločnosti získať dobrú podporu na trhu, čo sa pri spätnom prevzatí nestáva.
Záver
- Spätné prevzatia poskytujú súkromným spoločnostiam vynikajúcu príležitosť obídením všetkých zložitých postupov, ktoré zahŕňa celý proces získavania cenných papierov prostredníctvom IPO. Sú nákladovo efektívnou alternatívou pre zverejnenie takýchto spoločností.
- Vzhľadom na obmedzenia spätného prevzatia a možnosti zneužitia v dôsledku obmedzení týkajúcich sa transparentnosti transakcie a nedostatku informácií však poskytuje možnosť zneužiť medzery na tejto ceste pre spoločnosti zamerané na finančný sektor.
- Je preto potrebné, aby regulačné orgány mali zavedené vhodné rámce na kontrolu, či to nevedie k strate kapitálu investorov. Len čo sa o takéto externality postará, jediné, o čo sa vedenie spoločností musí postarať, sú dodatočné zodpovednosti, ktoré vzniknú ako verejná obchodná spoločnosť a ktoré môžu pri správnom zaobchádzaní viesť k dobrým výsledkom v budúcnosti.
Odporúčané články
Toto bol návod na to, čo je reverzné prevzatie a jeho význam. Tu diskutujeme o formách reverzného prevzatia (RTO) spolu s príkladmi, výhodami a nevýhodami. Viac informácií o fúziách a akvizíciách sa dozviete z nasledujúcich článkov -
- Dohoda o spätnom odkúpení
- Získanie prémie za prevzatie
- Kariéra v oblasti fúzií a akvizícií
- Spätné zlúčenie
