Definícia Proxy Fight
Proxy Fight je situácia, keď sa akcionári spoja, aby hlasovali o súčasnom vedení, a zvyčajne sa to stane, keď akcionári nie sú spokojní so súčasným vedením spoločnosti.
Vysvetlenie
Predpokladajme, že akcionári nie sú spokojní s kapitálovou štruktúrou spoločnosti. Môže sa stať, že spoločnosť prijíma príliš veľa dlhov, ktoré ohrozujú vlastníctvo akcionárov. Aby sa tak nestalo, akcionári sa môžu zoskupiť a začať bojovať za spoločnú vec.
Takže keď budú bojovať proti vedeniu, budú musieť nahradiť niekoľkých alebo všetkých členov predstavenstva. Na to, aby sa tak stalo, musia sa akcionári zoskupiť, bojovať za spoločnú vec a hlasovať proti správnej rade.
Ako funguje Proxy Fight?
Keď sa spoločnosť stane verejnou, vedenie spoločnosti bude konať ako zamestnanec akcionárov. Takže v zásade si akcionári najímajú vedenie, aby riadilo spoločnosť v mene akcionárov. Problém začína, keď vedenie prestane pre akcionárov pracovať a začne uvažovať o krátkodobých stratégiách na zvýšenie svojej odmeny. Táto situácia je pre spoločnosť veľmi kritická.
Povedzte, že akcionári nie sú spokojní s dividendovou politikou manažmentu a inými politikami a že chcú zmeniť vedenie. Najskôr teda budú musieť akcionári vytvoriť skupinu, ktorá je pripravená hlasovať proti vedeniu. Vlastníctvo akcií niekedy nie je v držbe akcionárov, ale sprostredkovateľov, pretože tie ležia na účte sprostredkovateľa. Akonáhle teda všetci odovzdajú svoje hlasy alebo dajú oprávnenie niekomu splnomocniť, potom sa výsledky predložia agentom pre prevod akcií spoločnosti.
Prevodný agent predloží výsledok firemnému tajomníkovi spoločnosti pred schôdzou akcionára. Ak majú akcionári väčšinu a nie je zavedená takáto politika ochrany rady, dôjde k výmene vedenia.
Príklad Proxy Battle
Guyana Goldfield, kanadská spoločnosť, všetkých šokovala, keď vo svojej bani Aurora v Guyane oznámili, že produkcia poklesla o takmer 1,7 milióna uncí v porovnaní s odhadmi spred roka. Akcionári neboli spokojní s výsledkom a rozhodli sa pre zmenu v správe.
Po dlhom boji bol spor urovnaný a výkonný riaditeľ spoločnosti prišiel o prácu. Ťažobná spoločnosť v rámci dohody vymenovala dvoch nezávislých riaditeľov a dvaja ďalší dlhoroční riaditelia odstúpili.
Dôvody boja proti zástupcovi
Dôvodov pre boj s proxy môže byť niekoľko. Niektoré z nich sú spomenuté nižšie:
- Spoločnosť dosahuje niekoľko štvrťrokov nízke príjmy. Najdôležitejší parameter na meranie výkonnosti spoločnosti v zisku na akciu. Ak sa zistí, že vedenie nie je schopné riadiť spoločnosť správne a EPS klesá, potom sa akcionári môžu rozhodnúť zmeniť vedenie prostredníctvom hlasovania prostredníctvom proxy
- Problémom zastúpenia a zastúpenia je situácia, keď zástupca, ktorý riadi spoločnosť, nepracuje v záujme zastúpeného, ktorým sú akcionári. Toto je typická situácia vo väčšine verejných spoločností. Vedenie si začne myslieť, že je vlastníkom spoločnosti, a začne robiť rozhodnutia, ktoré zvýhodnia generáciu bohatstva manažmentu. Na zabezpečenie záujmu akcionárov v tomto scenári sa hlasovanie prostredníctvom zástupcu rozhodlo zmeniť vedenie
- Otázka správy a riadenia spoločnosti je tiež dôležitým faktorom pre výkon verejnej spoločnosti. Dobrá správa a riadenie spoločnosti vedie k správnemu zverejňovaniu informácií od vedenia akcionárom. Pretože vedenie vedie spoločnosť, medzi akcionármi a vedením vždy existuje informačná asymetria. Ak riadenie spoločnosti nie je silné, pre akcionárov je ťažké dôverovať vedeniu a títo volia vedenie prostredníctvom hlasovania prostredníctvom splnomocnenca.
- Prevzatie je situácia, keď je jedna spoločnosť cieľom nadobúdateľa kúpiť inú spoločnosť. Existuje niekoľko spôsobov prevzatia. Jedným zo spôsobov je bitka prostredníctvom zástupcu.
Povedzme, že spoločnosť ABC chce kúpiť spoločnosť XYZ. ABC sa pokúsila o dohode dohodnúť s vedením spoločnosti XYZ a nie sú pripravení ju predať. Ak ABC dokáže presvedčiť akcionárov XYZ, že vedenie ABC bude schopné riadiť spoločnosť lepšie ako doterajšie vedenie, potom môžu akcionári XYZ ísť na Proxy Fight a vymeniť predstavenstvo za nových členov podporujúcich prevzatie.
Stratégia pre Proxy Fights
Stratégia boja proti splnomocnencovi je vždy zabezpečiť maximálnu podporu akcionárov. Podielové fondy a hedžové fondy držia veľké množstvo akcií akejkoľvek spoločnosti. Je preto skutočne nevyhnutné presvedčiť správcov fondov, aby sa zúčastnili na zastupovaní.
Majú najväčšiu akciovú základňu, pretože združujú peniaze investorov a investujú v ich mene. Majú hlasovacie právo v mene investorov, takže majú veľkú zástupnú základňu.
Ako sa vyhnúť bitke zástupcom?
Existuje niekoľko opatrení, ktoré vedenie prijme na svoju ochranu v prípade zástupného boja:
- # 1 - Stupňovitá rada - To zabraňuje akcionárom meniť celú radu naraz v prípade boja zástupcu. Povedzme, že predstavenstvo má 9 členov a v doložke o striedavom členstve sa uvádza, že za jeden rok môžu byť vymenení iba 3 členovia. Ak teda akcionári budú chcieť vymeniť predstavenstvo, budú si musieť počkať 2 roky a do tej doby môže manažment prísť s nejakou novou stratégiou
- # 2 - Zlatý padák - Toto je druh obranného mechanizmu, ktorý vedenie robí na ochranu v prípade prevzatia. Ak sa spoločnosť stane terčom prevzatia, potom bude musieť byť manažmentu vyplatená obrovská suma peňazí predtým, ako bude požiadaný o opustenie spoločnosti.
Záver
Proxy Fight je dôležitý nástroj, ktorý majú v rukách akcionári. Chráni ich pred odstránením manažmentu, ak tento nefunguje v prospech akcionárov. Otázka hlavného agenta je vo väčšine spoločností kótovaných na burze veľmi častá. Ak vedenie funguje v najlepšom záujme akcionárov, potom už nikdy nebude potrebné zastupovanie v boji. Akcionári vedia, že ich peniaze sú v bezpečných rukách.
