Definícia vzorca potápačského fondu
Potápajúci sa fond označuje fond, ktorý je založený konkrétnym emitentom dlhopisov s cieľom odkúpiť určitú časť emisie dlhopisov alebo na doplnenie významného aktíva alebo iných podobných kapitálových výdavkov. Preto je emitent dlhopisov povinný každé obdobie prispievať do potápačského fondu určitou sumou peňazí a vzorec na výpočet potápačského fondu je uvedený nižšie.
Potopiaci sa fond, A = ((1+ (r / m)) n * m -1) / (r / m) * Pkde
- P = pravidelný príspevok do potápačského fondu,
- r = anualizovaná úroková sadzba,
- n = počet rokov
- m = počet platieb ročne
A vzorec pre pravidelný príspevok do potápačského fondu možno predstaviť ako,
Periodický príspevok, P = (r / m) / ((1+ (r / m)) n * m -1) * AVýpočet prepadového fondu (krok za krokom)
- Krok 1: Najskôr určte požadovaný pravidelný príspevok, ktorý sa má odvádzať do potápačského fondu podľa stratégie spoločnosti. Pravidelný príspevok označuje P.
- Krok 2: Teraz je potrebné určiť anualizovanú úrokovú mieru fondu a frekvenciu pravidelných platieb, ktoré sú označené písmenami r a m. Potom sa periodická úroková sadzba vypočíta vydelením anualizovanej úrokovej sadzby počtom platov ročne. tj Periodická úroková sadzba = r / m
- Krok 3: Teraz je potrebné určiť počet rokov a je označený číslom n. Potom sa vypočíta celkový počet období vynásobením počtu rokov a frekvencie platieb za rok. tj celkový počet období = n * m
- Krok 4: Nakoniec je možné výpočet potápačského fondu vykonať pomocou periodickej úrokovej sadzby (krok 2) a celkového počtu období (krok 3), ako je uvedené vyššie.
Príklady
Príklad č
Zoberme si príklad klesajúceho fondu s pravidelným mesačným príspevkom 1 500 dolárov. Od fondu sa bude požadovať, aby zrušil novo prevzatý dlh (dlhopisy s nulovým kupónom), ktorý sa získal v rámci prebiehajúceho projektu rozširovania. Výpočet výšky potápajúceho sa fondu urobte, ak je anualizovaná úroková sadzba 6% a dlh bude splatený o 5 rokov.
Nasledujúce údaje použite na výpočet Potopeného fondu.
Výpočet výšky potápačského fondu je preto nasledovný,
- Potopený fond = ((1 + 6% / 12) (5-12) - 1) / (6% / 12) * 1 500 dolárov
Potopiaci sa fond bude -
- Potopiaci sa fond = 104 655,05 dolárov ~ 104 655 dolárov
Preto bude spoločnosť na zrušenie celého dlhu o päť rokov vyžadovať klesajúci fond vo výške 104 655 dolárov.
Príklad č
Vezmime si príklad spoločnosti ABC Ltd, ktorá zhromaždila prostriedky vo forme 1 000 dlhopisov s nulovým kupónom v hodnote každý 1 000 dolárov. Spoločnosť chce zriadiť potápačský fond na splácanie dlhopisov, čo bude po 10 rokoch. Stanovte výšku pravidelného príspevku, ak je anualizovaná úroková sadzba 5% a príspevok sa uskutoční polročne.
Najskôr urobte výpočet potopeného fondu potrebného na výpočet pravidelného príspevku.
- Vzhľadom na to, Potápajúci sa fond, A = nominálna hodnota dlhopisu * Počet dlhopisov
- = 1 000 dolárov * 1 000 = 1 000 000 dolárov
Nasledujúce údaje sa používajú na výpočet pravidelného príspevku.
Preto možno výšku pravidelného príspevku vypočítať pomocou vyššie uvedeného vzorca ako,
- Pravidelný príspevok = (5% / 2) / ((1 + 5% / 2) (10 * 2) -1) * 1 000 000 dolárov
Pravidelný príspevok bude -
- Pravidelný príspevok = 39 147,13 USD ~ 39 147 USD
Preto bude spoločnosť povinná prispievať polročne sumou 39 147 dolárov, aby vytvorila klesajúci fond na vyradenie dlhopisov s nulovým kupónom po 10 rokoch.
Relevantnosť a použitie
Z pohľadu investora môže byť ponorný fond prospešný tromi hlavnými spôsobmi -
- Dočasné vyradenie dlhu má za následok nižšiu nesplatenú istinu, vďaka ktorej je konečné splácanie oveľa pohodlnejšie a pravdepodobnejšie. To znižuje riziko zlyhania.
- V prípade, že sa zvýši úroková miera, ktorá zníži ceny dlhopisov, dostane investor určitú ochranu pred rizikom poklesu, pretože emitent je povinný vyplatiť určitú časť týchto dlhopisov. Odkúpenie sa vykonáva za cenu výzvy potápačského fondu, ktorá je zvyčajne stanovená na nominálnu hodnotu.
- Ponorujúci fond je povinný udržiavať likviditu dlhopisov na sekundárnom trhu tým, že koná ako kupujúci. Keď sa úrokové sadzby zvýšia, čo povedie k nižšej hodnote dlhopisov, toto ustanovenie je výhodné pre investorov, pretože emitenti musia dlhopisy kúpiť, aj keď ceny klesnú.
Existuje však aj niekoľko nevýhod pre investorov -
- Ak sa ceny dlhopisov zvýšia v dôsledku zníženia úrokovej sadzby, rast investora môže skončiť obmedzene z dôvodu povinného odkúpenia nariadeného pre zanikajúci fond dlhopisu. To znamená, že investori by za svoje dlhopisy dostali cenu fondu so stálym ponorom, a to napriek skutočnosti, že ceny dlhopisov sú na otvorenom trhu vyššie.
- Ďalej by investori mohli skončiť reinvestovaním svojich peňazí inde s nižšou sadzbou v dôsledku poskytovania prostriedkov z potápajúcich sa fondov na trhu s klesajúcou úrokovou mierou.
V prípade emitentov pôsobí potápačský fond ako úverové vylepšenie a ako taký umožňuje spoločnostiam lacno si požičať. V dôsledku toho dlhopisy s klesajúcimi fondmi často ponúkajú nižšie výnosy ako podobné dlhopisy bez klesajúcich fondov z dôvodu nižšieho rizika zlyhania a ochrany proti poklesu.
