Plná forma CDS - swapy na úverové zlyhanie
Plnou formou CDS sú Credit Default Swaps. Výmena úverového zlyhania je finančná dohoda, ktorá sa uzatvára medzi treťou stranou a kupujúcim. V takom prípade predávajúci zabezpečí kompenzáciu v prípade, že nadobudnutý majetok bude z akéhokoľvek dôvodu v kontakte s kupujúcim. CDS je tiež známy ako zmluva alebo nástroj o úverových derivátoch, ktoré sú podpísané medzi dvoma protistranami, tj. Kupujúcim a treťou stranou, ktoré súhlasia s výmenou rizika.
Rola
V čase finančnej krízy funguje CDS ako poisťovňa pre kupujúceho tohto nástroja, pretože predajcovia sú povinní nahradiť straty v tejto nepravdepodobnej situácii. Výmena úverového zlyhania pomáha pri prenose kreditného rizika z kupujúceho na tretiu stranu. Vďaka svojmu špeciálnemu mechanizmu kreditu je predvolený swap v dnešnej dobe veľmi populárny.
Charakteristiky
- CDS je derivátový nástroj, ktorý pomáha kupujúcim presunúť svoje kreditné riziko na tretiu stranu.
- Funguje tiež ako poistka pre kupujúceho, pretože sľubuje odškodnenie kupujúceho prostredníctvom svojich predajcov v prípade akéhokoľvek zlyhania.
- CDS pomáha kupujúcemu vylúčiť možnosť straty alebo rizika vo finančných transakciách, a poskytuje im tak povzbudenie do ďalších investícií.
- V tomto prípade bude kupujúcemu poskytnutá nominálna hodnota pôžičky v prípade zlyhania, zatiaľ čo predávajúci sú povinní vlastniť pôžičku v trhovej hodnote. To robí obrovský rozdiel v cene.
Druhy CDS
Existujú štyri typy CDS.
- Výmena úverového zlyhania pre jednotlivé subjekty.
- Výmena kreditného zlyhania na hromadných entitách.
- Prvá strata Výmena kreditného zlyhania.
- Výmena indexu úverového zlyhania.
Ako fungujú CDS?
Swap na kreditné zlyhanie je derivátová zmluva, ktorá dáva kupujúcemu oprávnenie zameniť alebo previesť kreditné riziko na tretiu stranu. Kupujúci je povinný zaplatiť vopred niektoré poplatky strane, od ktorej uzavrú zmluvu, a na oplátku bude tretia strana chrániť kupujúceho v prípade akejkoľvek platobnej neschopnosti.
Príklad CDS
Spoločnosť XYZ Limited vydala dlhopisy na trhu. Existuje veľa kupujúcich týchto konkrétnych dlhopisov a dlhopisy sa začali vydávať verejne. Niekde kupujúcich napínalo, čo ak spoločnosť predvolene neposkytne návratnosť, takže pri tejto myšlienke kupujúci uzavreli zmluvu o ochrane záujmov kupujúcich v prípade zlyhania, čo sa nazýva swap na úverové zlyhanie.
Využitie CDS
- Pomáha budovať dôveru medzi kupujúcimi, že je chránený ich záujem a že môžu voľne investovať na trhu.
- CDS pomáha riadiť riziko kupujúceho.
- Spoločnosti môžu byť z diverzifikácie oslobodené, ak sa rozhodnú pre úverový default swap.
- Pomáha kupujúcim pri ľahkom odstránení záväzku alebo predvolenej sumy pôžičky zo súvahy.
- CDS pomáha pri ľahkom prenose rizika na tretiu stranu alebo predávajúceho.
Riziká CDS
- Ukázalo sa, že zmluvy o výmene úverového zlyhania medzi stranami nie sú niekedy legálne .
- Vláda nemusí podniknúť žiadne kroky proti predajcovi v prípade, že dôjde k zlyhaniu.
- Ak kupujúci na splácanie svojich dlhov použijú tretie strany, ako sú banky alebo poisťovacie spoločnosti, môže sa stať, že táto tretia strana tiež nemusí pomôcť kupujúcemu s kompenzáciou sumy od predávajúcich.
Swapy s úverovým zlyhaním vs. úrokové swapy
- Je to riskantnejšie ako úrokové swapy.
- V prípade úrokových swapov sa swap vykonáva za účelom poskytnutia úroku ľubovoľného nástroja, zatiaľ čo u swapov na úverové zlyhanie sa swap vykonáva za čiastku úveru daného nástroja.
- V tomto swape dostávajú kupujúci istotu kompenzácie od predávajúcich, zatiaľ čo v swapoch úrokových sadzieb toto ustanovenie neexistuje.
Výhody
- Spočíva v tom, že má ustanovenie na ochranu rizika pre kupujúcich.
- Riziko sa prenáša na predávajúceho v prípade zlyhania.
- Kupujúci dostanú od predávajúceho kompenzáciu podľa dohôd o zámene úverového zlyhania.
- Kupujúci dostane podporu pri investovaní do rizikových investícií, a tak môže byť finančný nástroj pre investorov prospešnejší.
- V prípade zlyhania môže kupujúci odstrániť záväzok zo svojej súvahy.
- Využitím týchto swapov si môžu spoločnosti pomôcť od diverzifikácie.
- Kupujúci dostanú ochranu zaplatením veľmi vysokej sumy v porovnaní s výškou pôžičky ako prémiové peniaze predajcovi alebo tretej strane, s ktorou uzavreli zmluvu.
- V prípade zlyhania bude kupujúcemu kompenzovaná výška úveru od predávajúceho v aktuálnej trhovej cene, a nie v nominálnej hodnote výšky úveru.
Nevýhody
- Výmena kreditného zlyhania môže byť zavádzajúca, ak nemá autorizáciu, môže na kupujúcich zarobiť prémiové peniaze a nakoniec dôjde k zlyhaniu.
- Pre tých, ktorí sa rozhodnú investovať viac peňazí do zmlúv, môžu byť veľmi odrádzajúce.
- Tretia strana však nemusí kupujúcim umožniť kompenzáciu v prípade, že predávajúci neuskutoční platby.
- S tým spojené riziko môže byť veľmi vysoké v prípade, že sa pred uzavretím zmluvy nevykoná riadne vyšetrovanie.
Záver
Výmena úverového zlyhania je veľmi nový koncept a veľmi komplikovaný mechanizmus. S kupujúcimi si ho môžete vychutnať, iba ak je originálny. Investori by mali byť obozretní pred investovaním svojich peňazí alebo pred uzavretím takýchto zmlúv.
