Vypočítateľná preferovaná definícia zásob
Vypočítateľnou prioritnou akciou sú akcie, pri ktorých má emitent takýchto akcií právo odkúpiť tieto vydané akcie po vopred stanovenom dátume za konkrétnu cenu uvedenú v podmienkach prospektu pri emisii akcií a túto cenu nie je možné kedykoľvek neskôr zmeniť alebo v čase vykúpenia.
Zjednodušene možno povedať, že Vyzývateľná preferovaná akcia je typ preferovanej akcie, ktorá dáva emitentovi právo požadovať alebo odkúpiť akcie za vopred stanovenú cenu po vopred stanovenom dátume. Je tiež známy ako volané prioritné akcie a je obľúbeným prostriedkom na financovanie veľkých organizácií, pretože využíva kombináciu dlhového a kapitálového financovania. S takýmito akciami sa môže obchodovať aj na akciových trhoch.
Ako funguje preferovaná zásoba na požiadanie?
Spoločnosť „R“ vydala v roku 2005 prioritné akcie s platbou 12% a splatnosťou v roku 2025. Vypočítateľná v roku 2015 bola tiež 103% nominálnej hodnoty. Desať rokov od emisie získava spoločnosť „R“ právo na akciu, ktorú môže zvážiť, ak úrokové sadzby v roku 2015 klesnú pod 12%.
Emitent musí vo všeobecnosti zaplatiť investorovi za uskutočnenie emisie viac ako je nominálna hodnota akcií. Tento rozdiel sa označuje ako „Call Premium“ a táto suma sa zvyčajne znižuje, keď sa preferovaná akcia blíži k splatnosti. Spoločnosť Say Company „R“ ponúkne akciu na úrovni 103% nominálnej hodnoty, ak bola výzva vydaná v roku 2015, ale pri výzve v roku 2020 môže ponúknuť iba 102%.
Vlastnosti voliteľnej preferovanej zásoby
Existuje niekoľko dôležitých vlastností týchto akcií:
- Majitelia nesú riziko spätného odvolania. Prémia za realizačnú cenu znamená kompenzovať držiteľa za určité alebo všetky riziká.
- Tieto akcie určite pravidelne vyplácajú dividendy, aby akcionárov priťahovali. Môže to však byť náročné pre investorov, ktorí sú od zdroja príjmu závislí rovnako.
- Jeden by mal poznamenať, že cena splatnej požadovanej akcie je ovplyvnená tým, či je hovor v peniazoch, z peňazí alebo v peniazoch;
- Pokiaľ ide o dividendy a likvidácie, dostávajú prednosť pred bežnými akcionármi.
- Tieto akcie sú emitované ako kumulatívne, spoluúčasťové, splatné na požiadanie a konvertibilné;
Výhody
- Keďže akcie je možné odkúpiť po dátume výzvy, emitenti sa môžu natrvalo vyhnúť situácii vzdania sa väčšinového podielu v spoločnosti. Tento aspekt im môže dať prevahu počas kríz.
- Hlasovaciu kontrolu možno zachovať, pretože prioritné akcie sa klasifikujú ako akcie bez hlasovacieho práva.
- Náklady na financovanie je možné udržiavať pod kontrolou.
- Kmeňové akcie je možné sprístupniť pre akciové stimulačné plány.
- Vyvolávacia cena za spätné odkúpenie akcií v čase vykonania prospektu; umožňuje organizáciám naplánovať načasovanie hovoru, keď majú pri sebe prebytočnú hotovosť.
Nevýhody
- Investori nemusia byť ochotní zaplatiť toľko, koľko je potrebné na požiadanie.
- Je nepravdepodobné, že by vnímaná hodnota uprednostniteľnej akcie, ktorá sa dá získať, vyššia, pretože má menší potenciál na oživenie. Investori, ktorí očakávajú vzostupný trh / akciu, musia preto takéto akcie speňažiť skôr, ako emitent ohlási výzvu. Oznámenie o hovore všeobecne klesá hodnota podielu k nominálnej hodnote. Vysiela signál, že v manažmente môžu byť nejaké problémy, a je preto potrebné tento krok prijať.
- Iný pohľad zdôrazňuje „ceny za volanie“, ktoré zaručujú návratnosť aj v prípade, že trh nedosahuje dostatočné výkony. Môže to byť nákladná možnosť, ale investori by mali také možnosti zvážiť, ak ich investičný cieľ zahŕňa konzistentné výnosy.
- Pridanie bezpečnostných tried môže skomplikovať podnikovú štruktúru, čo ďalej znamená náklady na zhodu. Môže ďalej odhaliť medzery v štruktúre financovania. O dividendách spoločným akcionárom sa nebude uvažovať, pokiaľ nebudú vyplatené preferenčné akcionárske dividendy v plnej výške. Vypočítateľné preferované akcie môžu byť zvyčajne problémom, ak ponúkate vysoké dividendové sadzby pre preferovaných akcionárov akcií.
- Ak sa ukáže, že cena výzvy na zverejnenie je nižšia ako súčasná trhová cena, investor stratí časť alebo celý kapitálový zisk, ak sa firma rozhodne akcie vyzvať.
Záver
Ak je v súčasnosti v organizácii skúmaná možnosť financovania novej jednotky / firmy a je v úmysle vyhnúť sa komplikáciám v oblasti vlastného imania a financovania dlhu, zváži sa možnosť uprednostniteľnej akcie, ktorú je možné zaplatiť. Postup spätného odkúpenia akcií je síce ľahký, pretože podmienky sú stanovené už na začiatku, a iba príslušným akcionárom je potrebné zaslať oznámenie so základnými podrobnosťami. Pretože však v čase výzvy musí byť ponúknutá prémia, emitenti musia zabezpečiť, aby mali so sebou dostatočný zostatok hotovosti, čo by mohlo byť za cenu iných príležitostí pre spoločnosť. Takýto krok má vplyv aj na cenu akcie a stanovuje jej maximálnu hodnotu. Pred prijatím akéhokoľvek rozhodnutia je teda potrebné zohľadniť všetky tieto aspekty.
