Čo je hodnota vlastného imania?
Hodnota vlastného imania, známa tiež ako trhová kapitalizácia, je súčtom hodnôt, ktoré akcionári poskytli spoločnosti, a možno ju vypočítať vynásobením trhovej hodnoty na akciu celkovým počtom akcií v obehu. Pre vlastníka firmy je to veľmi dôležité, najmä keď plánuje predať svoje podnikanie, pretože poskytuje dobrú mieru toho, čo by predajca firmy dostal po zaplatení dlhu.
Pozrime sa na vyššie uvedený graf akciovej trhovej hodnoty spoločností Exxon, Apple a Amazon. Poznamenávame, že v rokoch 2007-08 bol Exxon ďaleko vpred, pokiaľ ide o trhovú hodnotu v porovnaní s Amazon a Apple. Avšak v priebehu rokov sa trhová hodnota spoločností Apple a Amazon katapultovala a teraz sú poprednými spoločnosťami. Má to vôbec význam?
Vzorec hodnoty vlastného imania
Existujú dva spôsoby, ako môžete vypočítať trhovú hodnotu vlastného imania
Formula 1 -
Hodnota vlastného imania = Cena akcií x Počet opúšťajúcich akcií
- Cena akcie je posledná obchodovaná cena akcie
- Počet akcií spoločnosti Oustanding by mal byť najnovšími dostupnými číslami
Vzorec # 2 -
Tento druhý vzorec hodnoty akciového trhu sa bežne používa na nájdenie „ spravodlivej hodnoty vlastného imania“ (pomocou prístupu DCF).
Nasledujúce kroky používame na výpočet trhovej hodnoty spravodlivého trhu -
- Použite prístup DCF pomocou FCFF na vyhľadanie hodnoty firmy pre spoločnosť. DCF nám poskytne spravodlivé ocenenie celej firmy (hodnota podniku)
- Použite vzorec, Enterprise hodnota (vypočítaná pomocou DCF) = hodnota spravodlivého kapitálu + preferované akcie + menšinový úrok + nesplatený dlh - hotovosť a bankové zostatky
- Pomocou toho môžeme vypočítať hodnotu spravodlivého kapitálu = hodnota podniku - preferované akcie - menšinový úrok - nesplatený dlh + hotovosť a bankové zostatky
Cieľová cena akcie = hodnota spravodlivého kapitálu / počet akcií s výmenou akcií
Upozorňujeme, že trhová cena akcie a cieľová cena akcie sú dve odlišné veci.
Predpokladajme, že trhová cena spoločnosti Apple je 110 dolárov za akciu. Pomocou DCF môžete získať cieľovú cenu akcií spoločnosti Apple na úrovni 135 dolárov za akciu. To znamená, že Apple je podhodnotený a v blízkej budúcnosti by mal dosiahnuť cieľ 135 dolárov na akciu.
Výklad
Hodnota vlastného imania je pre predávajúceho podniku užitočnejšia ako pre investora. Poďme sa na to podrobne pozrieť.
Povedzme, že pán A má spoločnosť, ktorú chce predať. Teraz je znepokojený hodnotením spoločnosti. Jedného dňa dostal pán A pri hľadaní kupcov svojho podniku návrh od pána B. Pán B povedal, že kúpi podnik pána A za určité ocenenie. Pán A sa vrátil domov a premýšľal o ocenení, ktoré dal B. Pán A spomenul, že si na svoje podnikanie vzal nejaké pôžičky, ktoré ešte nie sú úplne splatené. Pán B povedal, že potom zaplatí rovnako ako ocenenie, ktoré vypočítal; pán A však dostane peniaze až po zaplatení dlhu. A to je „trhová hodnota vlastného imania“ v skutočnom zmysle.
Poďme to teraz pochopiť v číslach. Pán B uviedol, že zaplatí 10 miliónov USD za podnikanie pána A, skôr ako vedel, že pán A ešte musí zaplatiť nejaký dlh. Pán A spomenul, že nesplatený dlh je 2 milióny USD. Potom pán B súhlasil, že pánovi A zaplatí za podnik 10 miliónov USD, ale to by zahŕňalo nesplatený dlh. To znamená, že pán A by dostal iba 8 miliónov USD. Tu predstavuje podniková hodnota 10 miliónov USD a hodnota akciového trhu 8 miliónov USD.
Príklad hodnoty vlastného imania
Urobme si základný príklad porovnania dvoch spoločností na základe trhovej hodnoty a nájdenia väčšej. Tu sú podrobnosti spoločnosti A a spoločnosti B -
| V amerických dolároch | Spoločnosť A | Spoločnosť B |
| Nesplatené akcie | 30 000 | 50 000 |
| Trhová cena akcií | 100 | 90 |
V tomto prípade nám bol pridelený počet nesplatených akcií a trhová cena akcií. Vypočítajme trhovú hodnotu spoločností A a B.
| V amerických dolároch | Spoločnosť A | Spoločnosť B |
| Neuhradené akcie (A) | 30 000 | 50 000 |
| Trhová cena akcií (B) | 100 | 90 |
| Trhová hodnota (A * B) | 3 000 000 | 4 500 000 |
Poznamenávame, že trhová hodnota spoločnosti A je viac ako trhová hodnota spoločnosti B. Poďme však vylepšiť niekoľko vecí a vypočítajme Enterprise Value a pozrime sa, ako to dopadne pre investorov.
Výpočet hodnoty vlastného imania
Pozrite sa na tabuľku nižšie.
zdroj: ycharts
- Stĺpec 1 obsahuje počet akcií v obehu.
- Stĺpec 2 predstavuje aktuálnu trhovú cenu.
- Stĺpec 3 predstavuje výpočet hodnoty vlastného imania = nesplatené akcie (1) x cena (2)
Ak chcete vypočítať trhovú hodnotu Facebooku, je to jednoducho vynikajúci počet akcií (2,872 miliardy) x Cena (123,18 USD) = 353,73 miliárd USD.
Záver
V konečnom dôsledku možno povedať, že hodnota vlastného imania je najlepšou metódou, ak vlastník podniku chce vedieť, koľko by získal predajom svojho podniku. Z pohľadu investorov bude hodnota podniku zodpovedať zmenkám.
