Čo je MD&A (diskusia a analýza manažmentu)?
MD&A alebo Diskusia a analýza manažmentu je časť účtovnej závierky, kde vedenie spoločnosti diskutuje o výkonnosti spoločnosti v bežnom roku pomocou kvalitatívnych a kvantitatívnych opatrení, aby investorovi pomohlo uvedomiť si podrobnosti, ktoré by inak pre analýzu neboli k dispozícii. Sekcia MD&A obsahuje rôzne témy vrátane makroekonomickej výkonnosti odvetvia, vízie a stratégie spoločnosti a niektorých kľúčových finančných ukazovateľov a ich odôvodnenia.
Ako investor sú to veľmi dôvtipné informácie, ktoré spoločnosť poskytuje, aby vzájomne prepojila makroekonomické parametre a výkonnosť spoločnosti v ich svetle. Časť obsahujúca diskusiu a analýzu riadenia je súčasťou výročných správ spoločností. Podobná časť analyzuje výkonnosť spoločnosti a dekóduje finančné ukazovatele a rôzne ukazovatele pre investorov.
Na aké podrobnosti sa musíte v MD&A pozrieť?
Podnikový svet prijal cestu MD&A, aby preukázal svoj záväzok k vízii a stratégii spoločnosti a ako vedenie vytvorilo hodnotu a prinieslo výkon vo svetle svojich dlhodobých cieľov. Ak sa v tejto téme hovorí o pojme manažment, bude to zahŕňať kompletnú štruktúru organizácie vrátane predstavenstva, generálneho riaditeľa a ďalších vedúcich, ich reportérov / kontrolórov rôznych oddelení - ľudské zdroje (ľudia), financie, marketing, Výroba a prevádzka atď. A zvyšné stredné a nižšie úrovne riadenia. Preto MD&A nerozoberá iba finančné údaje / výsledky, ale tiež sa zameriava na stránku ľudských zdrojov a prevádzky podniku, čo sú základné a kľúčové faktory pre každú obchodnú organizáciu.
# 1 - Výkonný prehľad a Outlook
Sekcia Executive Overview a Outlook sa zameriava na podrobnosti podnikania, počet segmentov a geografické oblasti, v ktorých pôsobia. Poskytuje tiež podrobnosti o zameraných oblastiach riadenia a o tom, ako sa tešia na dosiahnutie obchodných a finančných účtovných cieľov.
zdroj: Colgate SEC Filings
- Spoločnosť Colgate používa na meranie zdravia podniku rôzne indikátory. Patria sem trhový podiel, čistý predaj, organický rast, ziskové marže, príjmy GAAP a non-GAAP, peňažné toky a návratnosť kapitálu.
- Colgate tiež poznamenáva, že očakáva, že globálne makroekonomické a trhové podmienky zostanú naďalej veľmi náročné a tempo rastu kategórie bude naďalej nízke.
# 2 - Diskusia o výsledkoch operácií
V tejto časti spoločnosť diskutuje o najdôležitejších bodoch finančnej výkonnosti súčasného fiškálneho obdobia. V tejto časti poskytuje vedenie podrobnosti o čistých tržbách, hrubých maržiach, predajných všeobecných a správcovských nákladoch, daniach z príjmu atď. Poskytuje tiež podrobnosti o každej deklarovanej dividende a jej podrobnostiach o platbách.
zdroj: Colgate SEC Filings
- Čistý predaj spoločnosti Colgate klesol v roku 2016 o 5% v porovnaní s rokom 2015 v dôsledku poklesu objemu o 3% a negatívneho devízového vplyvu o 4,5%.
- Colgate poznamenáva, že organický predaj produktového segmentu ústnej, osobnej a domácej starostlivosti sa v roku 2016 zvýšil o 4 USD.
# 3 - Diskusia k výsledkom segmentu
Spoločnosť tiež poskytuje podrobnosti o svojom individuálnom segmente, svojom príspevku k celkovému predaju, miere rastu a ďalších ukazovateľoch výkonnosti.
zdroj: Colgate SEC Filings
Colgate pôsobí vo viac ako 200 krajinách, pričom má primárne dva segmenty - ústnu, osobnú a domácu starostlivosť; a výživa domácich miláčikov.
# 4 - Finančné opatrenie iné ako GAAP
Spoločnosť spravidla používa opatrenia Non-GAAP na interné rozpočtovanie, hodnotenie segmentov a porozumenie celkovej výkonnosti. Vedenie preto zdieľa tieto informácie s akcionármi, aby mohli získať lepší prehľad o finančnej výkonnosti spoločnosti.
zdroj: Colgate SEC Filings
Vyššie uvedená tabuľka poskytuje zosúladenie čistého rastu tržieb (GAAP) s opatreniami inými ako GAAP pre Colgate.
# 5 - Likvidita a kapitálové zdroje
Táto časť poskytuje podrobnosti o emisiách dlhov peňažných tokov, ktoré pomôžu uspokojiť prevádzkové a opakujúce sa hotovostné potreby podniku.
zdroj: Colgate SEC Filings
Spoločnosť Colgate vygenerovala v roku 2016 hotovostný tok z prevádzkových činností vo výške 3 141 miliónov dolárov a jej hotovostný tok z investičných aktivít predstavoval 499 miliónov dolárov. V roku 2016 predstavoval hotovostný tok z finančných aktivít navyše 2,233 milióna dolárov.
Okrem toho sa dlhodobý dlh vrátane súčasnej časti v roku 2016 znížil na 6 520 USD
# 6 - Podsúvahové dojednania
Táto časť poskytuje podrobnosti o akýchkoľvek podsúvahových finančných dohodách, ak spoločnosť uzavrela.
Ako si všimneme vyššie, Colgate nemá žiadne podsúvahové financovanie.
# 7 - Správa cudzej meny, úrokovej sadzby, cien komodít a vystavenia sa kreditnému riziku
V tejto časti spoločnosť zverejňuje, ako riadi svoje menové riziko, úrokové riziká a cenové výkyvy.
zdroj: Colgate SEC Filings
- Colgate riadi svoje expozície v cudzej mene prostredníctvom opatrení na obmedzenie nákladov, stratégií získavania zdrojov, zvyšovania predajných cien a zabezpečenia určitých nákladov, aby sa minimalizoval vplyv na výnosy z pohybu kurzov cudzích mien
- Spoločnosť riadi kombináciu dlhu s pevnou a pohyblivou úrokovou sadzbou proti svojmu cieľu pri vydávaní dlhov a uzatváraní úrokových swapov s cieľom zmierniť výkyvy výnosov a peňažných tokov, ktoré môžu vyplynúť z volatility úrokových sadzieb.
- Futures kontrakty sa používajú obmedzene na riadenie volatility súvisiacej s očakávanými nákupmi zásob surovín.
# 8 - Kritické účtovné zásady a použitie odhadov
V tejto časti vedenie spoločnosti diskutuje o kritických účtovných zásadách, ktoré majú zmysluplný vplyv na finančné zastúpenie zdravia spoločnosti.
zdroj: Colgate SEC Filings
Ako si všimneme vyššie, Colgate používa na ocenenie zásob metódu FIFO, ako aj metódu LIFO.
Z vyššie uvedených detailov je možné vyvodiť nestranný názor na to, aké informácie a zverejnenia si vyžaduje dnešný podnikový svet, aby sa mohli zodpovedať komunite investorov a spoločnosti ako celku, ako aj transparentnosť vykazovania. Pretože vedenie má dobrú pozíciu ako zainteresované strany, ktoré sú outsidermi na poskytovanie informácií o výkonnosti spoločnosti, na základe analýzy tohto manažmentu môže byť spoločnosť odôvodnená iba určitými súčasnými krokmi, ktoré je možné odôvodniť, a je možné preukázať kráčanie k ich záväzným cieľom. vedením.
Ako to pomáha?
MD&A pomáha lepšie porozumieť prevádzkovým a finančným výsledkom. MD&A má určité konečné ciele, ktoré sú nasledovné:
- Umožnenie čitateľom finančných výkazov lepšie porozumieť číslam, finančným podmienkam a dostať sa do pozície manažmentu, aby pochopili určité strategické a prevádzkové rozhodnutia, ktoré sú odvážne a do značnej miery ovplyvňujú budúcu výkonnosť a pozíciu spoločnosti.
- Dodatočné doplňujúce / doplňujúce informácie poskytnuté v MD&A pomôžu čitateľom pochopiť, čo presne účtovná závierka zobrazuje a čo nie je zohľadnené.
- Riešenie vnímania rizík investorov v súvislosti s obchodnými operáciami zo strany investorov a načrtnutie minulých trendov, ktoré naznačujú snahy manažmentu o zmiernenie týchto rizík a smerovanie k budúcim finančným výkazom.
- Môžu existovať určité informácie, ktoré aj keď nemusia byť zverejnené v účtovnej závierke, ich dodatočný odkaz a zverejnenie vedením môže byť pridanou hodnotou pre informované rozhodovanie zainteresovaných strán, medzi ktoré patria aj vládne orgány.
Vládne orgány, od daňových orgánov cez kontrolné orgány kapitálového trhu, tvorcov fiškálnych politík až po bankové regulačné orgány atď., Sa snažia formulovať operačnú, fiškálnu a menovú politiku nielen na základe kvantitatívnych informácií poskytovaných spoločnosťou prostredníctvom finančných výkazov, ale aj na základe kvalitatívnych informácií uvedených v časti Analýza manažmentu o ekonomike a výkonnosti odvetvia a ich budúcich cieľoch.
Cieľ MD&A slúži ako prospešný faktor pre komunitu zainteresovaných strán. Noví investori na akciových trhoch môžu prijímať kvalitatívne a informované rozhodovanie na základe informácií poskytnutých vedením spoločnosti vo svojich výročných správach.
Formát a rozsah informácií, ktoré by MD&A mali odhaliť:
Ako si môžete všimnúť z vyššie uvedených cieľov a platných predpisov v Indii, existuje predpísaná a neustále dodržiavaná prax prezentácie informácií vo výročnej správe. Vláda však v tejto súvislosti nepredpisuje žiadny komplexný formát podávania správ, ani si nemôžeme všimnúť univerzálny postup zverejňovania týchto informácií medzi rôznymi spoločnosťami z rôznych priemyselných odvetví alebo z rôznych krajín. Preto môžu účtovnícki odborníci a riadiace inštitúcie pôsobiace v príslušných krajinách poskytnúť usmernenie pre prezentáciu MD&A.
Napríklad Federálny poradný výbor pre účtovné štandardy (FASAB) v USA vydal odporúčaný účtovný štandard pre diskusiu a analýzu riadenia s prvým návrhom zverejneným v januári 1997, ku ktorému je možné získať prístup pomocou nasledujúceho odkazu - štandard FASAB pre MD&A. V Indii v tomto mene neexistuje žiadny štandard alebo usmernenie, avšak inštitút tajomníkov spoločnosti z Indie (ICSI) vydal referenčnú poznámku k správe predstavenstva podľa ich série zákonov o spoločnostiach z roku 2013, prezentáciu MD&A však ponechal na interpretáciu odvetvia. .
Ak teda vezmeme štandard FASAB z dôvodu nášho porozumenia, MD&A by sa mali zaoberať týmto:
- Poslanie a organizačná štruktúra subjektu;
- Výkonnostné ciele a výsledky subjektu;
- Účtovná závierka účtovnej jednotky;
- Systémy, kontroly a dodržiavanie právnych predpisov subjektu; a
- Budúce účinky existujúcich, v súčasnosti známych požiadaviek, rizík, neistôt, udalostí, podmienok a trendov na subjekt.
Kanadská rada pre hlásenie výkonnosti stanovila určité zásady, na základe ktorých by sa mali vypracovať závery MD&A, a to na základe poznámky z usmernenia inej významnej inštitúcie o diskusii a analýze riadenia (pôvodne publikované v novembri 2002). Ide o tieto zásady:
- Očami riadenia: Spoločnosť by mala zverejniť informácie v časti MD&A, ktorá čitateľom umožní nahliadnuť do nich očami manažmentu.
- Integrácia s účtovnou závierkou : Spoločnosti MD&A by mali dopĺňať a dopĺňať finančné výkazy.
- Úplnosť a závažnosť: MD&A by mali byť vyvážené, úplné a spravodlivé a mali by poskytovať informácie, ktoré sú dôležité pre potreby používateľov pri rozhodovaní. FASAB popísal túto požiadavku inými slovami slovami, že MD&A by sa mali zaoberať záležitosťami „niekoľkých životne dôležitých“ vecí.
- Perspektívna orientácia: Progresívna orientácia je základom užitočného výkazníctva MD&A.
- Strategická perspektíva: MD&A by mali vysvetľovať stratégiu riadenia na dosahovanie krátkodobých a dlhodobých cieľov.
- Užitočnosť: Aby boli MD&A užitočné, mali by byť zrozumiteľné, relevantné, porovnateľné, overiteľné a včasné.
Pri konsolidácii toho, čo sme sa doteraz naučili, nech už je to FASAB v USA alebo Kanadská rada pre správu výkonnosti v Kanade alebo ICSI v Indii, sa každá riadiaca agentúra pokúsila podporiť funkciu informovaného rozhodovania zainteresovaných strán poskytnutím usmernenia podnikovému svetu o tom, ako investori sa môžu zintenzívniť a pozrieť sa na situácie z pohľadu manažmentu. Správna prax v správe a riadení, ktorú spoločnosť uplatňuje, sa bude vždy snažiť zlepšiť svoju funkciu šírenia informácií, aby zlepšila svoje vzťahy s rôznymi zainteresovanými stranami a spoločnosťou ako takou.
Rozdiely medzi MD&A a auditovanými financiami
Podľa SEC by nezávislá účtovnícka spoločnosť mala vykonávať každoročný audit finančných výkazov spoločnosti a poskytnúť stanovisko k akýmkoľvek významným skresleniam. Audítori však nie sú povinní vykonať audit sekcie Diskusia a analýza manažmentu. Sekcia MD&A v dokumentácii SEC sú názory manažmentu na finančné a obchodné zdravie spoločnosti a poskytujú podrobnosti o jej budúcich operáciách.
Záver
Vzhľadom na zvýšenú účasť retailových aj zahraničných investorov na kapitálovom trhu v posledných rokoch je vždy potrebný komplexnejší a transparentnejší mechanizmus šírenia informácií. Je to preto, lebo spoločnosti MD&A musia poskytovať dôkladné a dostatočné informácie komunite zainteresovaných strán, aby mohli analyzovať spoločnosti na základe ich výkonnosti a pomôcť lepšej mobilizácii kapitálu. To je v Indii viac potrebné, najmä potom, čo Ekonomický prieskum z roku 2017 zobrazuje Indiu ako lákavé sladké miesto v temnotách svetového hospodárstva.
MD&A je jedným z veľmi efektívnych spôsobov poskytovania zmysluplných a veľmi užitočných informácií investorom. Akékoľvek vylepšenia v rámci MD&A a ich prezentácie povedú k dobrej praxi v oblasti správy a riadenia spoločností a k zdravému vzťahu medzi spoločnosťami a komunitou investorov.
MD&A Video
Súvisiace články -
- Typy závažnosti auditu
- Čo je koncepcia závažnosti?
- IFRS vs US GAAP
- Účtovné knihy
