Čo je to EBITDA Formula?
Vzorec EBITDA (zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou), ako už názov napovedá, je v zásade výpočet ziskovosti spoločnosti, ktorý je možné odvodiť pripočítaním úrokových nákladov, daní, odpisov a amortizácie k čistému príjmu. EBITDA nie je vo výkaze ziskov a strát zastúpený ako riadková položka, skôr je potrebné výpočet EBITDA vykonať pomocou ďalších už dostupných položiek uvedených v každom výkaze ziskov a strát.
Matematicky to možno vypočítať pomocou dvoch metód
Metóda 1 - Začína sa čistým príjmom
- EBITDA = čistý príjem + úrokové náklady + dane + odpisy a amortizačné náklady
2. metóda - začína sa na EBIT
- EBITDA + EBIT + Náklady na odpisy a amortizáciu
- alebo EBITDA = EBT + úrokové náklady + náklady na odpisy a amortizáciu
Aj keď sa vyššie uvedený vzorec používa predovšetkým pri výpočte zisku pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou a bude sa o ňom podrobne diskutovať v tomto článku, existuje ďalší spôsob výpočtu EBITDA. Pri druhej metóde je možné výpočet EBITDA vykonať odpočítaním všetkých výdavkov od čistých tržieb okrem úrokových, daní a odpisových nákladov. Táto metóda však nie je populárna, a preto nie je v tomto článku rozpracovaná.
Kroky na výpočet EBITDA
- Krok 1 - Je to veľmi jednoduché, pretože celá skupina informácií potrebných na jej výpočet je už obsiahnutá vo výkaze ziskov a strát. Prvým krokom pri výpočte EBITDA z výkazu ziskov a strát je dosiahnutie prevádzkového zisku alebo zisku pred úrokmi a zdanením (EBIT). Údaje nájdete vo výkaze ziskov a strát po odpisoch a predajných, všeobecných a správnych (SG&A) nákladoch.
- Krok 2 - Teraz, keď EBIT odstránil náklady na odpisy a amortizáciu vo výkaze ziskov a strát, je potrebné tento náklad pridať späť, aby sa posúdil peňažný tok spoločnosti. Keď sa tieto nepeňažné výdavky pripočítajú k EBIT, vykáže sa to ako zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou, čo je skutočná suma hotovosti vygenerovaná prevádzkou spoločnosti. Rôzni investori a používatelia účtovných závierok používajú rovnicu EBITDA, pretože sa domnievajú, že nepeňažné výdavky nie sú skutočným odlivom peňazí, a preto by sa mali brať do úvahy pri hodnotení skutočných peňažných tokov spoločnosti. V dôsledku toho sa má za to, že vzorec EBITDA je finančnou metrikou, ktorá odhaľuje skutočnú pozíciu peňažných tokov spoločnosti.
Príklad výpočtu EBITDA
Príklad č
JC Penny je americká spoločnosť zaoberajúca sa nábytkom, posteľnou bielizňou a obchodnými domami. Nižšie je uvedený obrázok obrazovky Výkaz ziskov a strát JC Penny:
Zdroj: jcpenney.com
Vidíme tu, že v roku 2017 boli celkové príjmy spoločnosti 12,5 miliárd dolárov s čistou stratou okolo 116 miliónov dolárov.
- Výpočet pomocou vzorca 1
Prevádzkový zisk uvedený ako 116 miliónov dolárov a odpisy a amortizácia je 570 miliónov dolárov.
EBITDA = 116 + 570 = 686 miliónov dolárov
- Výpočet pomocou vzorca 2
Takže EBITDA = -116 +325 -126 +570 = 653 miliónov dolárov.
Teraz si všimnete určitý rozdiel medzi hodnotami vzorcov # 1 a vzorcov # 2. Dôvodom je skutočnosť, že existuje výnimočná položka s názvom „Strata pri zániku dlhu“, ktorá predstavuje zhruba 30 miliónov dolárov, ktoré sa pohybujú medzi prevádzkovým príjmom a čistým príjmom, ale túto sumu sme do vzorca č. 2 nepridali.
Príklad č
Starbucks Corporation je americká spoločnosť založená v Seattli, ktorá sa zaoberá obchodom s kávou a kaviarňami. Nižšie je uvedený obrázok obrazovky Výkazu ziskov a strát spoločnosti za rok 2018:
Zdroj: Starbucks.com
Vidíme tu, že v roku 2018 boli celkové príjmy spoločnosti 24,7 miliárd dolárov s čistým príjmom okolo 4,5 miliárd dolárov. Pomocou vyššie uvedených hodnôt vypočítame EBITDA s oboma vzorcami:
- Výpočet pomocou vzorca 1
Prevádzkový zisk uvedený ako 3 883 miliónov dolárov a odpisy a amortizácia je 1 247 miliónov dolárov.
EBITDA = 3383 + 1247 = 4 630 miliónov dolárov
- Výpočet pomocou vzorca 2
Úrokové náklady = - 170,3 USD + 191,4 milióna = 21,1 milióna USD
Takže EBITDA = 4518 21,1 1262 +1247 7,048 milióna = $.
Rozdiel medzi vzorcom # 1 a vzorcom 2 je spôsobený niektorými jednorazovými nákladmi, ako napríklad akvizíciou spoločného podniku a predajom niektorých operácií, ktoré sa pri výpočte vo vzorci # 2 nepridávajú späť.
Príklad č
Google je americká spoločnosť, ktorá podniká v oblasti internetových služieb a produktov, ako je napríklad vyhľadávač. Nižšie je uvedený prehľad výročnej správy za rok 2018:
Zdroj: Google
Vidíme tu, že v roku 2016 boli celkové príjmy spoločnosti 90,3 miliárd dolárov s čistým príjmom okolo 19,5 miliárd dolárov. Pomocou vyššie uvedených hodnôt vypočítame EBITDA s oboma vzorcami:
Prevádzkový zisk sa uvádza ako 23 716 miliónov dolárov. Z výpisu peňažných tokov možno vyčítať amortizáciu vo výške 5 267 miliónov dolárov, zatiaľ čo amortizácia predstavuje 877 miliónov dolárov.
- Výpočet vzorca 1
EBITDA = 23716 + 5267 + 877 = 29 860 miliónov dolárov
- Výpočet vzorca 2
Takže EBITDA = 19478-434 + 4672 + 6144 = 29 860 miliónov dolárov.
Príklad č
Apple je americká nadnárodná spoločnosť, ktorá vyvíja produkty spotrebnej elektroniky ako iPhone, iPad, Mac atď. Nasleduje úryvok z výročnej správy za rok 2018:
Zdroj: Apple Inc.
Vidíme tu, že v roku 2018 predstavovali celkové príjmy spoločnosti 266 miliárd dolárov s čistým príjmom okolo 59,5 miliárd dolárov. Pomocou vyššie uvedených hodnôt vypočítame EBITDA s oboma vzorcami:
Prevádzkový zisk uvedený ako 70 898 miliónov dolárov a odpisy a amortizácia je 10 903 miliónov dolárov.
- Výpočet vzorca 1
EBITDA = 70898 + 10903 = 81 801 miliónov dolárov
- Výpočet vzorca 2
Takže EBITDA = 59 531-2005 + 13372 + 10903 = 81 801 miliónov dolárov.
Príklad č
Berkshire Hathaway je americká nadnárodná spoločnosť so sídlom v Omahe. Zakladá ho renomovaný investor Warren Buffet. Nasleduje úryvok výročnej správy za rok 2018:
Zdroj: Berkshire Hathaway
Vidíme tu, že v roku 2018 boli celkové príjmy spoločnosti 23,855 miliárd dolárov s čistým príjmom okolo 5 219 miliónov dolárov. Pomocou vyššie uvedených hodnôt vypočítame EBITDA s oboma vzorcami:
Vzorec č. 1: EBITDA = prevádzkový zisk + odpisy + amortizácia
Vo vyššie uvedenej správe nie je prevádzkový zisk uvedený priamo, takže ho vypočítame z uvedených informácií.
Výnosy = 23 855 miliónov dolárov a prevádzkové náklady = 15 951 miliónov dolárov
Prevádzkový zisk = výnosy - prevádzkové náklady
- Prevádzkový zisk = 23855 - 15951 = 7 904 miliónov dolárov
a odpisy a amortizácia sú 2 317 miliónov dolárov.
- Výpočet vzorca 1
EBITDA = 7904 + 2317 = 10 221 miliónov dolárov
- Výpočet vzorca 2
Takže EBITDA = 5,219 + 1041 + 1644 + 2317 10,221 mil = $.
Relevantnosť a použitie
- V zásade ide o metriku ziskovosti, ktorá pomáha posúdiť výkonnosť spoločnosti, ktorá sa počíta zmeraním zisku pred zaplatením úrokov veriteľom alebo veriteľom, daní vláde a ďalších nepeňažných výdavkov, ako sú odpisy a amortizácia. Nejde o finančný pomer, skôr o výpočet ziskovosti, ktorý sa meria v dolároch a nie v percentách ako väčšina iných finančných ukazovateľov.
- Stále však existuje obmedzenie EBITDA, ktoré je obzvlášť užitočné pri porovnávaní podobných spoločností v rovnakom priemysle. Pretože rovnica EBITDA meria zisk iba v dolárovom vyjadrení, je pre investorov a ďalších finančných používateľov zvyčajne ťažké použiť túto metriku na porovnanie spoločností rôznych veľkostí (malé a stredné podniky, stredné podniky a veľké spoločnosti) v celom priemysle.
Kalkulačka EBITDA
Môžete použiť nasledujúcu kalkulačku
| Čistý príjem | |
| Úrokové náklady | |
| Dane | |
| Náklady na odpisy a amortizáciu | |
| Vzorec EBITDA = | |
| Vzorec EBITDA = | Čistý príjem + úrokové náklady + dane + náklady na odpisy a amortizáciu | |
| 0 + 0 + 0 + 0 = | 0 |
Výpočet EBITDA v programe Excel
Vezmime si teraz príklad skutočného zisku pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou zverejneného finančného výkazu spoločnosti Apple Inc. za posledné tri účtovné obdobia.
Na základe verejne dostupných finančných informácií možno pre účtovné roky 2016 až 2018 vypočítať EBITDA (v dolárovom vyjadrení) spoločnosti Apple Inc.
Tu sme použili rovnicu EBITDA, tj. EBITDA = čistý príjem + úrokový náklad + dane + odpisy a amortizačné náklady
Z nasledujúcej tabuľky vidno, že zisk spoločnosti Apple Inc. pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou v dolárovom vyjadrení rástol, čo je pre každú spoločnosť pozitívnym znamením.
