Čo je cvičebná cena (Strike Price)?
Realizačná cena alebo Strike Price označuje cenu, za ktorú podkladové akcie nakupujú alebo predávajú osoby obchodujúce s opciami call & putov dostupných pri derivátovom obchodovaní. Realizačná cena, známa tiež ako realizačná cena, je termín, ktorý sa používa na trhu s derivátmi. Realizačná cena je vždy pevná, na rozdiel od trhovej ceny, a je definovaná odlišne pre všetky dostupné možnosti.
K dispozícii sú dva typy možností, jeden sa volá a druhý sa umiestni. V prípade kúpnej opcie existuje právo s držiteľom opcie na nákup podkladového cenného papiera za realizačnú cenu až do dátumu expirácie, zatiaľ čo v prípade predajnej opcie za realizačnú cenu existuje právo na držiteľ opcie na predaj podkladového cenného papiera.
Podmienky súvisiace s cenou za cvičenie
S cvičnou cenou súvisia aj ďalšie pojmy
- V peniazoch: V prípade kúpnej opcie sa hovorí, že opcia je „v peniazoch“, ak je trhová cena podkladovej akcie vyššia ako realizačná cena, a v prípade predajnej opcie, ak je trhová cena akcia je pod realizačnou cenou, potom sa považuje za „v peniazoch“.
- Z peňazí: Možnosť Incall, ak je realizačná cena podkladového cenného papiera vyššia ako jeho trhová cena, potom sa o opcii hovorí, že je „z peňazí“, zatiaľ čo v opcii s opciou na predaj, ak je realizačná cena pod úrovňou trhu ceny cenného papiera, potom sa hovorí, že je „mimo peňazí“.
- Za peniaze: Ak je realizačná cena rovnaká ako trhová cena podkladovej akcie, potom sú v danom čase nákupná aj predajná opcia na peňažnú situáciu.
Príklady ceny za cvičenie
Pozrime sa na niekoľko jednoduchých až pokročilých príkladov cvičebnej ceny, aby sme tomu lepšie porozumeli.
Príklad č
Ak napríklad investor kúpil kúpnu opciu na 1 000 akcií spoločnosti XYZ za realizačnú cenu 20 dolárov, potom má právo kúpiť 1 000 akcií za cenu 20 dolárov do dátumu vypršania platnosti výzvy opčné obdobie bez ohľadu na to, aká je trhová cena. Teraz, ak trhová cena akcií stúpne na 40 dolárov, potom držiteľ opcie na kúpu akcií v hodnote 20 dolárov a môže zaúčtovať zisk 20 000 dolárov, pretože mu umožňuje predať akcie v miere 40 dolárov za akciu, získanie 40 000 dolárov po jej zakúpení v hodnote 20 dolárov za akciu a utratenie 20 000 dolárov.
Príklad č
Na trhu s derivátmi určuje realizačná cena, či peniaze môže investor zarobiť alebo nie.
Zoberme si rôzne scenáre spoločnosti Intel Corporation, kde sa podkladové akcie obchodujú za 50 dolárov na akciu, a investor kúpil kúpnu opciu spoločnosti Intel Corporation za prémiu 5 dolárov za zmluvu. Lot každej opčnej zmluvy je 50 akcií; teda skutočná cena opcie na kúpu je 250 dolárov (50 akcií * 5 dolárov).
Teraz je situácia investora v rôznych scenároch:
- Po uplynutí platnosti zmluvy sa spoločnosť Intel Corporation Stock obchoduje za 60 dolárov.
V tomto scenári má investor právo kúpiť kúpnu opciu za 50 dolárov a potom ich môže okamžite predať za 60 dolárov. Tu je realizačná cena nižšia ako trhová cena; opcia je vraj v peniazoch. Teraz investor kúpi akcie za 50 dolárov za akciu, celkovo ich utratí za 2 500 dolárov (50 * 50 dolárov) a potom ich predá za 60 dolárov za akciu, aby získali 3 500 dolárov (60 * 50 dolárov), čo predstavuje zisk 1 000 dolárov. Čistý zisk z vyššie uvedenej transakcie preto predstavuje 750 dolárov, pretože pri zakúpení opčnej zmluvy bola zaplatená prémia vo výške 250 dolárov.
- Po uplynutí platnosti zmluvy sa akcia obchoduje za 52 dolárov.
Použitím podobnej analýzy vykonanej vyššie bude hodnota opcie na kúpu 2 doláre na akciu alebo 100 dolárov spolu. Tu sa realizačná cena veľmi blíži cene na trhu s akciami. Pretože investor zaplatil prémiu vo výške 250 dolárov, musí zaúčtovať stratu vo výške 150 dolárov (250 - 100 dolárov).
- Po uplynutí platnosti zmluvy sa akcia obchoduje za 50 dolárov.
Trhová cena akcie je tu na rovnakej úrovni ako realizačná cena. Investor má teda stratu rovnajúcu sa ním zaplatenej opčnej prémii, tj 250 dolárov. Ak je cena akcie na alebo z peňazí, potom je strata vždy obmedzená na zaplatenú opčnú prémiu.
Dôležité body
- Pri obchodovaní s opciami musí kupujúci opčnej zmluvy zaplatiť náklady na nákup opcie, ktoré sa označujú ako prémiové. Ak kupujúci využije právo, potom údajne využije opciu.
- Je výhodné uplatniť opciu, ak je realizačná cena nižšia ako podkladová trhová cena cenného papiera v prípade kúpnej opcie alebo ak je realizačná cena vyššia ako trhová cena, potom by sa opcia mala uplatniť v prípade predajnej opcie.
- Keď osoba obchoduje s opciami, môže si vybrať z rôznych rozsahov realizačných cien, ktoré sú vopred dané burzou. V priebehu času sa celá škála štrajkových cien môže rozšíriť za pôvodne uvedené hranice kvôli veľkým pohybom na trhu.
Záver
Realizačná cena alebo realizačná cena je teda kľúčovou premennou medzi dvoma stranami v derivátovej zmluve. Je to cena, za ktorú má osoba obchodujúca s opciou kontrolu nad podkladovými akciami v prípade, že sa opciu rozhodne uplatniť. V prípade call opcie je realizačná cena cena, ktorú kupujúci opcie musí zaplatiť pôvodcovi opcie, a vstupná realizačná cena je cena, ktorú musí upisovateľ opcie zaplatiť držiteľovi opcie. To isté sa nemení a zostáva rovnaké, aj keď sa mení cena podkladového cenného papiera, tj bez ohľadu na cenu, za ktorú je podkladový cenný papier, realizačná cena zostáva pevná, keď si kupujete opčnú zmluvu.
