Čo je to riziko prevrátenia?
Riziko obnovenia označuje riziko vyplývajúce z obnovenia finančného dlhu alebo derivátovej pozície prijaté na účely zabezpečenia, ktoré je splatné do splatnosti. Riziko obnovenia je často riadené bankami a finančnými inštitúciami pri plnení ich záväzkov a je neoddeliteľnou súčasťou riadenia aktív a pasív. Je to tiež bežné riziko, ktoré zvyčajne naráža na derivátové prevody zo strany hedžových fondov, portfóliových investorov atď.
Riziko prevrátenia môže mať za následok krízu likvidity pre podnik a môže mať efekt zvlnenia na trhu ako celku. Je dobre známe, že veľa podnikateľov, predovšetkým banky a finančné inštitúcie, vytvára svoje aktíva prostredníctvom poskytovania pôžičiek a záloh poskytovaním pôžičiek prostredníctvom krátkodobých zdrojov a rolovaním takýchto krátkodobých dlhov, kedykoľvek je splatnosť týchto cenných papierov splatná novými novými cennými papiermi, a to spôsobom, podnikanie pokračuje. Rôzne vlády v rôznych krajinách v skutočnosti tiež financujú svoje pôžičky týmto spôsobom a splácajú splatné dlhy novými.
Ak však podnik nie je schopný previesť svoje existujúce dlhy novými dlhmi alebo musí zaplatiť vyššiu úrokovú sadzbu za prevrátenie týchto dlhov, môže to mať za následok refinančné riziko, čo je podtyp rizika prevrátenia.
V extrémnych prípadoch môže riziko prevrátenia viesť k úplnému zmrazeniu podniku (zvyčajne v prípadoch, keď dôjde k závažnej kríze likvidity a podnik nie je schopný previesť svoje splatné záväzky) alebo v prípadoch, keď sú derivátové nástroje použité na zabezpečenie v ťažkých stratách a hotovostnom vyrovnaní o splatnosti nie je možné z dôvodu závažnej likviditnej krízy).
Príklady rizika prevrátenia
Poďme pochopiť riziko prevrátenia podrobnejšie pomocou niekoľkých príkladov:
Príklad č
Mega banka riadi svoje pasíva aktív mapovaním svojich vysoko likvidných aktív (aktíva, ktoré je možné previesť na hotovosť v čo najkratšom čase) s očakávanou mierou ich výberu v stresových scenároch. Banka zvyčajne rolovala svoje záväzky na generovanie tak vysoko likvidných aktív, aby udržala primeraný pomer krytia likvidity 100%.
Nasledujúce informácie sa zhromažďujú pre banku Mega Bank za december 2019 a marec 2019 (v miliónoch USD):

Očakáva sa, že banka bude neustále udržiavať svoj pomer krytia likvidity nad 100%, a pokiaľ tak neurobí, bude vyvodená regulačná pokuta. V marci 2019 klesol ukazovateľ krytia likvidity bánk pod 100% a v dôsledku výraznej krízy likvidity na trhu banka nebola schopná presunúť svoje krátkodobé záväzky, čo viedlo k tomu, že regulačný LCR klesol pod prahovú úroveň, čo viedlo k penalizácii pre banku.
Prostredníctvom vyššie uvedeného príkladu sa snažíme zdôrazniť, ako môže riziko prevrátenia viesť k regulačným pokutám.
Príklad č
Zoberme si ďalší príklad, aby sme to pochopili ďalej:
Hlavný zdroj financovania komerčnej banky v Atlante je vklad od jej klientov, čo predstavuje 60% jej celkových finančných potrieb, a zostatkové financovanie banka spĺňa krátkodobým financovaním vo forme obchodných cenných papierov. Banka zvyčajne udržiava svoje náklady na financovanie v rozmedzí 2 - 3 percent a poskytuje pôžičky v rozmedzí 4 - 5 percent, aby zabezpečila stabilnú čistú úrokovú maržu. Z dôvodu krátkodobej finančnej závislosti je komerčná banka vystavená riziku obnovenia.
Obchodná banka v Atlante počas bankrotu banky Lehman ťažko utrpela, pretože obchodné pôžičky výrazne poklesli a banka nebola schopná pretočiť svoje krátkodobé financovanie z dôvodu úplnej krízy likvidity a nestability banky, čo viedlo k jej konečnému zlyhaniu z dôvodu neschopnosti. slúžiť svojim zákazníkom.
Riziko prevrátenia teda môže viesť k regulačným pokutám a dokonca k predčasnému ukončeniu činnosti, ak nie je správne riadené alebo v dôsledku nepriaznivých trhových podmienok vedúcich k vymiznutiu kontroly spod kontroly.
Výhody rizika prevrátenia
- Je potrebné, aby sa zaisťovacie pozície v derivátových nástrojoch pri splatnosti obnovovali, čo viedlo k riziku obnovenia, ale sú nevyhnutné na zaistenie pozície zaujatej v hotovostnom segmente na kapitálových trhoch.
- Rôzne záväzky s pohyblivou úrokovou sadzbou konvertujú finančné inštitúcie na fixné záväzky vstupom do úrokových swapov, ktoré je potrebné pri splatnosti previesť na vyššiu pozíciu, čo vedie k riziku prevrátenia. Podnikateľské subjekty však musia podstúpiť také riziko, aby zabezpečili, že bude môcť previesť svoje fixné záväzky a lepšie riadiť svoje úrokové riziko.
- Podniky môžu v prípade scenára s klesajúcou úrokovou mierou pretočiť svoje krátkodobé pôžičky za výhodné sadzby. V takýchto prípadoch je podstúpenie rizika prevrátenia pre podnik výhodné.
Nevýhody rizika prevrátenia
Niektoré z nevýhod sú nasledujúce.
- Vedú k riziku likvidity pre podnik a môžu viesť k obrovským problémom s financovaním podniku.
- Neschopnosť spoločnosti previesť svoje splatné záväzky môže viesť k zlyhaniu a môže viesť k bankrotu firmy. Stručne povedané, riziko má potenciál ohroziť samotnú existenciu samotného podniku.
- Rolovacie riziko zvyšuje náklady na podnikanie, pretože náklady na pôžičky sa neustále menia na základe trhového správania a investičné prostredie a podnikanie budú musieť previesť svoje záväzky v miere prevládajúcej v čase splatnosti krátkodobých záväzkov bez ohľadu na sadzby čo môže poškodiť obchodné marže.
Záver
Podnikanie musí pochopiť, že riziko prevrátenia je potrebné pozorne sledovať a efektívne riadiť, najmä v zložitých situáciách, ako je napríklad krízová situácia v oblasti likvidity atď., Čo môže znemožniť prechod a niekedy ho znemožniť. Ak je riadené efektívne, môže to byť efektívny nástroj pre podnikanie na zvýšenie výnosov a zvýšenie výnosov.