Definícia zaisťovacieho pomeru
Zaisťovací pomer je definovaný ako porovnávacia hodnota zaistenia otvorenej pozície so samotnou agregovanou veľkosťou pozície. Môže to byť tiež porovnávacia hodnota futures kontraktov, ktoré sú nakupované alebo predávané s hodnotou peňažnej komodity, ktorá je zabezpečovaná. Futures kontrakty sú investičným prostriedkom, ktorý umožňuje investorovi v určitom období v budúcnosti uzamknúť ceny uvažovaného fyzického aktíva.
Vzorec zaisťovacieho pomeru
Nižšie je uvedený vzorec zaisťovacieho pomeru:
Hedge Ratio = hodnota hedžovej pozície / hodnota celkovej expozície
Kde,
- Hodnota zaistenej pozície = celkové doláre, ktoré investor investuje do zaistenej pozície
- Hodnota celkovej expozície = Celkové doláre, ktoré investuje investor do podkladového aktíva.
Zaisťovací pomer sa vyjadruje ako desatinné miesto alebo zlomok a používa sa na vyčíslenie výšky rizikovej expozície, ktorú osoba preberá pri aktívnom obchodovaní alebo investovaní. Pomocou tohto pomeru môže investor pochopiť ich expozíciu v čase založenia pozície. Pomer 0 znamená, že pozícia nie je vôbec zaistená a na druhej strane pomer 1 alebo 100% ukazuje, že pozícia osoby je úplne zaistená.
Keď sa zaisťovací pomer investora blíži k hodnote 1,0, ukazuje to, že ich expozícia voči podkladovému aktívu klesá, a keď sa zaisťovací pomer investora blíži k nule, potom bude pozícia nezabezpečovanou pozíciou.
Príklad hedžového pomeru
Pán X má bydlisko v Spojených štátoch a pracuje tam iba. Má prebytočnú sumu a chce investovať rovnaké prostriedky aj mimo USA, pretože vo svojej domovskej krajine už investuje značné množstvo. Pokiaľ ide o novú investíciu, uskutočnil určitú štúdiu rôznych zahraničných trhov a po štúdiu zistil, že ekonomika krajiny India v súčasnosti rastie rýchlejším tempom, čo je ešte viac ako v USA.
Pán X sa teda rozhodol, že sa zúčastní na indickom trhu, ktorý má vyšší ako domáci rast, vytvorením portfólia akcií s indickými spoločnosťami v hodnote 100 000 dolárov. Ale z dôvodu tejto investície v cudzej krajine vznikne menové riziko, pretože pri každej investícii do zahraničných spoločností je s ním spojené menové riziko. Investor má teda obavy z devalvácie rupií voči americkému doláru.
Teraz sa investor kvôli devízovému riziku rozhodne zaistiť 50 000 dolárov zo svojej akciovej pozície. Vypočítajte zaisťovací pomer.
Tu,
- Hodnota zaistenej pozície = 50 000 dolárov
- Hodnota celkovej expozície = 100 000 dolárov
Výpočet je teda nasledovný -
- = 50 000 dolárov / 100 000 dolárov
- = 0,5
Zaisťovací pomer je teda 0,5
Výhody
Tento pomer má niekoľko rôznych výhod, ktoré investorom poskytujú príležitosť. Niektoré z výhod zaisťovacieho pomeru sú nasledujúce:
- Strany, ktoré sa podieľajú na postupoch agresívneho zaistenia, používajú zaisťovací pomer ako usmernenie na účely odhadu a optimalizácie výkonnosti aktíva.
- Zaisťovací pomer sa dá ľahko vypočítať a vyhodnotiť, pretože zahŕňa použitie dvoch parametrov, ktorými sú hodnota zaistenej pozície a hodnota celkovej expozície.
- Pomocou zaisťovacieho pomeru môže investor pochopiť ich expozíciu v čase vytvorenia pozície.
Nevýhody / nevýhody
Okrem výhod existujú rôzne obmedzenia a nevýhody, medzi ktoré patrí:
- Niekedy existujú situácie, keď futures nie sú prítomné v mene, v ktorej je hedger vystavený. To vedie k nesúladu mien.
- Vypočítaný zaisťovací pomer by sa mal pri výpočte v rovnakej mene priblížiť k jednote dosiahnutia dokonalého zaistenia. Inými slovami, dokonalé zaistenie futures kontraktu je rovnaké ako podkladové vystavenie meny. V skutočnej praxi je však dosiahnutie dokonalého živého plotu dosť ťažké.
Dôležité body
- Využívajú ho investori na porovnanie výšky zabezpečovanej pozície s ohľadom na celú pozíciu investora.
- Pomer 0 znamená, že pozícia nie je vôbec zaistená a na druhej strane pomer 1 alebo 100% ukazuje, že pozícia osoby je úplne zaistená. Keď sa zaisťovací pomer investora blíži k hodnote 1,0, ukazuje to, že ich angažovanosť v súvislosti so zmenami hodnoty podkladového aktíva klesá, a keď sa blíži k nule, potom bude pozícia nezabezpečovanou pozíciou.
- Zaisťovací pomer je zaistená pozícia, ktorá sa vydelí celkovou pozíciou.
Záver
Hedge Ratio je matematický vzorec, ktorý porovnáva hodnotu podielu pozície, ktorá sa zaisťuje s hodnotou celej pozície. Pomáha investorovi pochopiť ich expozíciu v čase vytvorenia pozície. Rovnako ako v prípade, ak zaisťovací pomer, ktorý investor vypočítal, dosiahne 0,60, ukazuje to, že 60% investícií investora je chránených pred rizikom, zatiaľ čo zvyšných 40% (100% - 60%) je stále vystavených riziko.
Používa sa na identifikáciu a minimalizáciu rizika, ktoré predstavuje zmluva. Strany, ktoré sa podieľajú na postupoch agresívneho zaistenia, používajú zaisťovací pomer ako usmernenie na účely odhadu a optimalizácie výkonnosti aktíva.
