Čo je teória náhodných prechádzok?
Random Walk Theory hovorí, že na efektívnom trhu je cena akcií náhodná, pretože nemôžete predvídať, pretože všetky informácie sú už k dispozícii každému a to, ako zareaguje, závisí od jeho finančných potrieb a možností.
Efektívny trh je trh, na ktorom sú priehľadné fólie a všetky už prevládajúce informácie; budúci zisk je zahrnutý v cene akcie. Ak jeden kupujúci kupuje akcie, nakupuje ich na základe akýchkoľvek informácií; tieto informácie sú k dispozícii aj predajcovi, ktorý predáva sklad; toto je efektívny trh, kde každý má informácie, a napriek tomu robí to, čo je pre neho dobré, podľa jeho osobnej voľby.
Príklad
Povedzme, že existuje odevná spoločnosť, ktorej akcie sa obchodujú za 100 dolárov. Zrazu sú správy o požiari v továrni a cena skladu poklesla o 10%. Nasledujúci deň, keď trh začal, cena akcií poklesla o ďalších 10%. Čo teda Random Walk Theory hovorí, je to, že v deň požiaru padli kvôli správe o požiari, ale ďalší deň spadli už bez správy o ohni, bolo to kvôli aktualizovaným správam o ohni presný počet spálených látok, ktoré spôsobili pád na ďalší deň.
Akciové ceny teda nie sú navzájom závislé. Akcie každý deň reagujú rôznymi novinkami a sú navzájom nezávislé.
Ako funguje teória náhodného chodenia?
- Teória náhodných prechádzok je praktická a vo väčšine prípadov sa ukázala ako správna. Teória hovorí, že ak sú ceny akcií náhodné, tak prečo musíme zbytočne míňať peniaze a najímať správcov fondov, aby sme ich spravovali. Môže sa stať, že sa správcovi fondu podarilo zabezpečiť alfa výnos, ale môže to byť kvôli šťastiu a šťastie nemusí vydržať a nemusí poskytnúť alfa výnos ani v budúcom roku.
- Alfa výnos je extra výnos, ktorý sa správca fondu zaväzuje zaplatiť nad rámec referenčného výnosu. Ak by všetky ostatné teórie, ktoré poskytujú spôsoby predikcie cien akcií v budúcnosti, boli pravdivé, ako je možné, že toľko správcov fondov, ktorí používajú technickú aj základnú analýzu, nakoniec zarobí záporný alebo rovnaký výnos ako referenčná hodnota. Takže ak po uplatnení všetkých teórií nie je možné predpovedať ceny akcií, potom je to zjavne náhodné.
- Vo svete, kde sú trhy efektívne, jediný spôsob, ako dosiahnuť návratnosť, je samotný trh. To znamená investovať do ETF alebo presne napodobniť index nákupom rovnakých akcií v rovnakom množstve. Týmto spôsobom sa dá vyhnúť nákladom na správcov fondov a nakoniec dosiahnete rovnaký výnos alebo možno viac, pretože správcovia fondov účtujú poplatky za fondy, ktoré spravujú.
Ako sa na akcie vzťahuje teória náhodného pochodu?
- Pohyb zásob, ako ich popisuje Random Walk Theory, je nepredvídateľný. Najjednoduchší spôsob, ako si zarobiť peniaze na tomto svete, je investovať do akcií a čakať na ich rast. Táto teória teda hovorí, že ak by sa pohyb ceny akcií dal predpovedať skutočne tak ľahko, potom by si už teraz každý zarobil celý majetok. Nie všetci, ktorí investujú do akcií, nakoniec zvíťazia. Ako potom ľudia prichádzajú o peniaze?
- Táto teória veľmi kritizuje základnú analýzu a technickú analýzu. Technická analýza hovorí, že história sa opakuje. Ceny akcií teda sledujú trend, ktorý sa prejavil v minulosti. Random Walk kritizuje technickú analýzu. Random Walk je presvedčený, že v minulosti cena akcií zodpovedala informáciám dostupným v minulosti. Každá cena akcií je na sebe nezávislá.
- Znamená to, že dnešná cena akcií vôbec nezávisí od toho, aká bola cena včera. Včerajšia cena bola založená na informáciách, ktoré sú k dispozícii včera, a dnešná cena akcií je založená na informáciách, ktoré sú dnes k dispozícii. Každý má prístup ku všetkým informáciám. Zasvätené informácie nie sú v tejto teórii zahrnuté.
- Random Walk Theory je založená na hypotéze slabého a efektívneho trhu, ktorá uvádza, že všetky dostupné informácie sú už obsiahnuté v cene akcií. Ak existuje nejaká predpoveď budúceho zárobku, potom je súčasná hodnota zárobku zahrnutá aj do ceny akcií. Obchodovanie, ktoré sa deje, prebieha medzi informovanými kupujúcimi a informovanými predávajúcimi a záleží na nich, čo by chceli robiť. Takže nakoniec je to náhodné.
Dôsledky teórie náhodných prechádzok
- Ceny akcií sú náhodné, takže namiesto toho, aby ste míňali peniaze za správcov fondov, by ste si mali kupovať ETF alebo míňať na akcie v presnom množstve indexu.
- Technická analýza alebo fundamentálna analýza nefunguje pri predpovedaní ceny akcií, pretože je nemožné ju predpovedať.
- Ceny akcií sú nezávislé; dnešná cena akcie nemá žiadny vzťah k cene včerajšej akcie.
- Trhy sú efektívne, informácie sú ľahko dostupné pre všetkých a vždy sa prijímajú informované rozhodnutia.
Výhody teórie náhodných prechádzok
- Poskytuje nákladovo efektívny spôsob investovania. To je investícia do ETF.
- V mnohých situáciách trh nekonal podľa predpovedí, čo dokazuje, že ceny akcií sú skutočne náhodné.
Nevýhody teórie náhodných prechádzok
- Trhy nie sú úplne efektívne. Existuje informačná asymetria a mnoho zasvätených osôb reaguje vďaka informačnej špičke oveľa skôr ako ostatní investori.
- V mnohých prípadoch vykazovali ceny akcií medziročný trend.
- Jedna mizerná správa ovplyvňuje cenu akcií niekoľko dní, dokonca mesiacov.
Záver
Teórii náhodných prechádzok veria mnohí pasívni investori, pretože výkonnosť správcov fondov v priemere nedokázala prekonať index. Takže teraz silnie presvedčenie, že žiadny správca fondu nemôže rok čo rok prekonať referenčné hodnoty, takže namiesto platenia poplatkov za jasle je lepšie investovať do ETF pasívne.
