Čo je požičiavanie na základe aktív?
Poskytovanie úverov na základe aktív sa vzťahuje na úver poskytnutý finančnou inštitúciou podniku alebo veľkej spoločnosti, ktorý je zabezpečený kolaterálmi aktív vrátane vybavenia, inventára, pohľadávok, nehnuteľností ako sú nehnuteľnosti a ďalších súvahových aktív.
- Poskytovanie úverov na základe aktív je druh hypotéky, pri ktorej si aktíva ponecháte ako zábezpeku na zabezpečenie finančných prostriedkov na svoje podnikanie, a v prípade nesplácania úveru alebo zlyhania dlžníka je aktívum zlikvidované a veriteľ vráti väčšinu alebo všetky jeho straty.
- Často sa používa ako revolvingový úverový rad, ale môžu byť štruktúrované aj ako termínované úvery.
- Spravidla sa používa v kontexte podniku, ktorý zápasí s požiadavkami na prevádzkový kapitál alebo s inými požiadavkami na peňažné toky. Ale toto odvetvie sa stará aj o jednotlivcov a ponúka pôžičky na aktíva zabezpečené ako kolaterál, ako je dom, auto atď.
- Poskytovanie pôžičiek na základe aktív je agnostické, to znamená, že spoločnosti všetkých veľkostí - malé, stredné aj veľké, ktoré majú hmotný majetok, využívajú pôžičku založenú na aktívach skôr na získanie peňazí, než aby šli na kapitálový trh vydaním dlhu alebo podielu kvôli vysokým nákladom a času spojenému ich.
Ako funguje požičiavanie na základe aktív?
Problém peňažných tokov spoločností môže prameniť z rôznych dôvodov, ako je rýchly rast, ktorý si vyžaduje ďalší kapitál okrem tých existujúcich na investovanie a udržanie obchodných aktivít, alebo kvôli dlhému obdobiu inkasa dlžníkov alebo krátkemu oneskoreniu platieb, ktoré očakáva, čo môže spôsobiť problémy. pri platení odvodov svojim zamestnancom, veriteľom a dodávateľom kapitálu.
Ak teda podnik potrebuje kapitál a nemá žiadnu históriu preukazujúcu dôveryhodnosť, nemá žiadneho ručiteľa alebo mu chýbajú peňažné toky na krytie pôžičky, môže jednoducho speňažiť svoj majetok tak, že ho ponechá ako kolaterál u veriteľa.
Napríklad - Realitná spoločnosť stavia budovu A a tiež vyhrala ponuku na stavbu budovy B. Takže predtým, ako mohla získať hotovostný tok z predaja bytu v budove A, musí postaviť budovu B.
Čo teraz môže spoločnosť urobiť, aby získala financie na výstavbu budovy B? Pôjde do banky, nechá budovu alebo jej vybavenie ako zábezpeku a získa úver. Takto spoločnosť získava financovanie bez ďalších možností prevodom nelikvidných aktív na likvidné alebo niekedy založením likvidných aktív, ako sú obchodovateľné cenné papiere.
Malo by sa však pamätať na to, že úroková sadzba a zmluvy o pôžičke závisia od kvality a likvidity zabezpečenia. Ak je kolaterálom vysoko likvidný obchodovateľný cenný papier (napríklad vkladový certifikát, dlhopisy atď.) Alebo krátkodobá investícia, potom by spoločnosť mohla získať pôžičku až do výšky 70 - 80% nominálnej hodnoty cenného papiera, pretože by to mohlo byť ľahko budú prevedené na hotovosť bez ich predaja so zľavou kvôli nedostatku kupujúceho pre prípad, že by dlžník zlyhal.
Zatiaľ čo ak je kolaterál nelikvidným majetkom, ako je nehnuteľný majetok alebo vybavenie, ako v našom príklade uvedenom vyššie, potom spoločnosť získa zhruba polovicu hodnoty majetku v dôsledku zľavy z nelikvidity alebo v dôsledku odpisu majetku.
Možno si položiť otázku, prečo spoločnosť dostáva pôžičku iba 70 - 80% z dokonca obchodovateľných cenných papierov napriek tomu, že je aktíva likvidná. Dôvod spočíva v možnosti zlyhania týchto cenných papierov a zahŕňajú aj náklady na premenu kolaterálu na hotovosť v prípade zlyhania dlžníka.
Výhody
Nižšie uvádzame výhody pôžičiek na základe aktív.
- Pomáha pri speňažovaní nelikvidných aktív - Podnik, ktorý má v súvahe fixné aktíva, je možné využiť na prístup k ďalšiemu prevádzkovému kapitálu. Či už má inventár, vybavenie alebo iný nelikvidný majetok, investície do nich možno použiť na zabezpečenie ďalších prostriedkov.
- Nižšie náklady - Má nižšie náklady v porovnaní s nezabezpečenými pôžičkami, pretože aktíva založené ako záruka na zabezpečenie pôžičky sa môžu predať, aby sa pokryla väčšina strát v prípade zlyhania dlžníka.
- Ľahko dostupné - Na rozdiel od iných bežných pôžičiek, ktoré si vyžadujú veľa dokumentácie, ABL možno ľahko získať, pretože hodnota kolaterálu je hlavným kritériom, ktoré je potrebné brať do úvahy, a pokiaľ zodpovedá podmienkam alebo kritériám veriteľa, je problémom - bezplatný proces.
- Poskytuje finančnú stabilitu - Pôžička založená na aktívach poskytuje tlmenie v čase finančných ťažkostí, keď firma zápasí s financiami a nemá nič iné ako aktíva, ktoré ponúka ako zábezpeku, čím obnovuje stabilný finančný stav. Toto tiež bráni spoločnosti v predaji jej aktív so zľavou na uspokojenie jej krátkodobých núdzových potrieb a pomáha pri premene nelikvidného aktíva na likvidné.
Nevýhody pôžičiek na základe aktív
Nižšie sú uvedené nevýhody pôžičiek na základe aktív.
- Špecifické kritériá ako kolaterál - Nie všetky aktíva spĺňajú podmienky na kolaterál. Veriteľ po náležitej starostlivosti špecifikuje, ktoré aktívum je možné použiť ako zábezpeku a aké množstvo peňazí je možné získať na základe kvality a rizikovosti kolaterálu. Spravidla sa uprednostňujú aktíva s nízkym odpisom a vysokou likviditou.
- Riziko straty cenného majetku - ak spoločnosť nespláca pôžičku, potom môže veriteľ zabaviť aktívum založené ako kolaterál a predať ho, aby získal späť požičané peniaze spoločnosti. Dlžník alebo spoločnosť by si mali uvedomiť, aký typ a druh aktíva sa má uchovávať ako kolaterál. Ak je dlžník v omeškaní a aktívum vedené ako kolaterál je pre pokračujúcu obchodnú činnosť veľmi dôležité, potom to vo veľkom ohrozí jeho obchodné operácie.
- Vysoko riskantné podnikanie - Úverovanie založené na aktívach môže byť pre veriteľa veľmi riskantné, ak riziká nie sú správne vyhodnotené a nie sú zohľadnené možné udalosti. Ako to, čo viedlo k hypotekárnej kríze v USA v roku 2008? Zjednodušene povedané to, čo sa stalo, bolo to, že ľuďom boli poskytované pôžičky na domy a keď rástol trh s bytmi, veritelia sa uspokojili kvôli vysokým ziskom a poskytovali pôžičky ľuďom s nízkou bonitou. Keď sa trh s bytmi zrútil, výška pôžičky poskytnutej na domy bola vyššia ako hodnota domu, takže dlžníci zlyhali, čo malo za následok bankrot mnohých veľkých spoločností ABL a investičných bánk, ako sú bratia Lehmanovci.
Záver
Poskytovanie úverov na základe aktív je výhodné pre veriteľa aj dlžníka. Veriteľ má aktívum ako kolaterál, ktorý je možné predať s cieľom získať späť jeho čiastku požičanú dlžníkovi, ak dôjde k zlyhaniu.
ABL umožňuje dlžníkovi použiť túto cestu na požičanie peňazí, keď iné spôsoby, ako je predaj dlhopisov alebo nezabezpečených pôžičiek, nie sú možné, pretože veritelia na základe aktív sa menej zaoberajú minulými hotovostnými tokmi, ziskovosťou alebo dokonca osobnými a obchodnými úverovými skóre.
Pôžičky založené na aktívach sú často zamieňané s faktoringom. Existuje veľa podobností medzi nimi, pretože obe používajú pohľadávky ako zábezpeku. Existujú však rozdiely. V factoringu si spoločnosť nepožičiava peniaze a predáva svoje pohľadávky so zľavou, aby zlepšila svoje hotovostné toky, zatiaľ čo v ABL si spoločnosť požičiava peniaze za tieto pohľadávky ako zábezpeku.
