Čo je to LIBOR? (Význam, Príklady) Sprievodca po výpočte sadzby LIBOR

Čo je to sadzba LIBOR?

Sadzba LIBOR (London Inter-Bank Offer) je odhadovaná sadzba, ktorá sa počíta ako priemer z aktuálnej úrokovej sadzby účtovanej hlavnými významnými londýnskymi bankami, ktorá slúži ako referenčná sadzba pre finančné trhy na domácej i medzinárodnej úrovni, kde je to možné. vzhľadom na zmeny určitých trhových podmienok sa môžu meniť každý deň.

Komponenty LIBOR

Je zostavený z piatich mien, konkrétne z amerického dolára ($), eura (€), britskej libry (£), yenu (¥) a franku (fr), a je zostavený pre sedem rôznych splatností:

  1. Cez noc
  2. Jeden týždeň
  3. 1 mesiac
  4. 2 mesiace
  5. 3 mesiace
  6. 6 mesiacov
  7. 12 mesiacov

Z tohto dôvodu sa každý pracovný deň počíta celkom 35 sadzieb LIBOR.

Stanovenie LIBOR

Kurz LIBOR určuje panel LIBOR na medzikontinentálnej burze (ICE). Tento panel tvoria banky s pozoruhodným zastúpením na londýnskom finančnom trhu. Tieto inštitúcie sa kolektívne pýtajú na mieru, akou sú ochotné požičiavať si a požičiavať. Odpovede za každú splatnosť sa zasielajú dôverne. Asociácia ICE Benchmark potom vypočíta LIBOR pomocou orezaného priemeru s údajmi o umiestnení v najvyššom a najnižšom kvartile a priemerom zostávajúcich.

Metóda orezaného priemeru odstráni odľahlé hodnoty (malé percento najvyššej a najmenšej hodnoty) po usporiadaní všetkých údajov v zostupnom poradí. Potom sa pre zvyšok vypočíta štandardný aritmetický priemer. Odstránením odľahlých hodnôt sa údaje vyleštia, aby sa získalo realistickejšie riešenie. Toto sa tiež nazýva skrátený priemer.

Príklad

Povedzme, skupina 14 členských bánk navrhuje nasledujúce ako jednoročné sadzby LIBOR:

Banky Sadzba 1 rok Banky Sadzba 1 rok
Banka 1 3.9 Banka 8 3.2
Banka 2 3.5 Banka 9 3.6
Banka 3 3.1 Banka 10 3.7
Banka 4 3.4 Banka 11 3.8
Banka 5 2.6 Banka 12 2.9
Banka 6 2.7 Banka 13 2.5
Banka 7 2.8 Banka 14 2.8
  • Normálny priemer = (3,9 + 3,5 + 3,1 + 3,4 + 2,6 + 2,7 + 2,8 + 3,2 + 3,6 + 3,7 + 3,8 + 2,9 + 2,5 + 2,8) / 14
  • = 3,17%

Výpočet 10% upravenej strednej hodnoty

Krok 1: Usporiadajte všetky údaje v zostupnom poradí

3,9, 3,8, 3,7, 3,6, 3,5, 3,4, 3,2, 3,1, 2,9, 2,8, 2,8, 2,7, 2,6, 2,5

Krok 2: Orezajte 5% údajov z horného a spodného konca.

10% zo 14 = 1,4 ≈ 1

Krok 3: Nová množina údajov

3,8, 3,7, 3,6, 3,5, 3,4, 3,2, 3,1, 2,9, 2,8, 2,8, 2,7, 2,6

  • Nový priemer = (3,8 + 3,7 + 3,6 + 3,5 + 3,4 + 3,2 + 3,1 + 2,9 + 2,8 + 2,8 + 2,7 + 2,6) / 12
  • = 3,175%

Aktuálna jednoročná sadzba LIBOR bude v tomto prípade 3,175%.

Výhody

  1. LIBOR sa v súčasnosti používa na celom svete na stanovenie sadzieb pôžičiek a vkladov.
  2. Bankári používajú na zaistenie úrokovej sadzby London Interbank Offered Rate. Podávajú stávky na ďalšie smerovanie spoločnosti LIBOR. Panika, ktorá zasiahla finančný trh, vedie k zvýšeniu sadzieb LIBOR, čím chráni bankárov.
  3. London Interbank Offered Rate je výhľadová sadzba. Je preddefinovaná pred začiatkom pôžičky a účastníci pôžičky majú lepšiu predstavu o tom, čo môžu v budúcnosti očakávať, čo im nakoniec pomôže zvládnuť ich hotovostné toky.
  4. Používa sa ako referenčná hodnota pre mnoho ďalších úrokových sadzieb v rôznych podnikoch.
  5. London Interbank Offered Rate predstavuje najnižšiu úrokovú sadzbu z veľkých finančných inštitúcií.
  6. Výpočet ponúkanej medzibankovej sadzby v Londýne sa považuje za dosť presný a poskytuje slušnú predstavu o budúcich úrokových sadzbách.

Nevýhody

  • Panuje všeobecná predstava, že metóda stanovovania sadzieb je chybná a je náchylná k manipuláciám počas spomalenia. Britskej banke Barclays bola uložená pokuta vo výške 450 miliónov dolárov potom, čo súhlasila s pokusmi o manipuláciu s LIBOR.
  • Väčšina bánk si navzájom požičiavajú alebo požičiavajú iba na veľmi krátke obdobia, ktoré väčšinou nie sú kryté úverom LIBOR. Tento rozdiel medzi referenčnou a skutočnou úrokovou sadzbou úveru ďalej spochybňuje autenticitu LIBOR.
  • Existujú značné pochybnosti o tom, či London Interbank Offered Rate skutočne predstavuje náklady na financovanie bánk.

Obmedzenia

  • Väčšina bánk si požičiava alebo poskytuje pôžičku na také krátke obdobia, že to nespadá pod kompetenciu LIBOR. Absencia základného aktívneho trhu teda vyvoláva pochybnosti o udržateľnosti týchto referenčných hodnôt.
  • Po pokutách spoločnosti Barclays, Deutsche Bank a UBS za manipuláciu s LIBOR sa zaviedlo niekoľko reforiem. Celý proces však stále má medzery a sadzby sú iba odhadom a nie sú založené na transakciách.

Zbohom LIBOR

Po manipuláciách LIBOR zo strany veľkých bánk boli implementované reformy zdôrazňujúce predloženie LIBOR na základe údajov o transakciách a dohľadu nad trhom. Stále sa však zistilo, že LIBOR je veľmi zraniteľný. Po dlhom zvažovaní Britský úrad pre finančné správanie oznámil, že program LIBOR bude postupne ukončený do konca roka 2021. Do tej doby budú panelové banky podporovať udržanie systému, aby sa dosiahol plynulý prechod. Na nahradenie budú navrhnuté alternatívne bezrizikové referenčné sadzby založené na transakciách.

Záver

Sadzba LIBOR, definovaná ako súbor denných priemerných sadzieb, je referenčná úroková sadzba, za ktorú si globálne banky požičiavajú alebo si navzájom požičiavajú na medzinárodnom medzibankovom trhu.

Tieto pôžičky sú väčšinou nezabezpečené. Je skratkou pre London Interbank Offered Rate.

Tieto sadzby sú všeobecne akceptované ako základná úroková sadzba pre cenové úvery a iné dlhové nástroje finančnými inštitúciami na celom svete.

Kurz LIBOR sa považuje za najdôležitejšie číslo na svete od jeho vzniku v polovici 80. rokov. Jeho prerušenie v nasledujúcich troch rokoch prinesie zásadné zmeny na finančnom trhu. V súčasnosti tvorí základ úverov a derivátov vo výške 260 biliónov dolárov (Zdroj: The Economist). Alternatívy k LIBOR môžu byť:

  • Miera zabezpečeného jednodňového financovania (SOFR) pre americký dolár;
  • Priemerný šterlingový index za noc (SONIA) pre libru šterlingov;
  • Krátkodobá eurová sadzba (ESTER) za euro;
  • Priemerná švajčiarska cena za noc (SARON) pre švajčiarsky frank; a
  • Priemerná sadzba za noc v Tokiu (TONAR) pre japonský jen.

Tieto sadzby sú bez rizika a sú založené na aktívnych trhových transakciách, ktoré bránia manipuláciám. Alternatívne kurzy sú zverejňované v rôznych časoch a sú tiež špecifické pre jednotlivé meny oproti LIBOR.

Tieto rozdiely medzi LIBOR a jeho alternatívami predstavujú niekoľko prekážok, ktoré môžu brániť jeho plynulému prechodu. Zatiaľ však nebola identifikovaná žiadna jasná alternatíva.

Zaujímavé články...