Vzorec na výpočet pákových pomerov (dlh / vlastný kapitál)
Vzorec pre ukazovatele finančnej páky sa v zásade používa na meranie úrovne dlhu podniku vo vzťahu k veľkosti súvahy. Pomer pákového efektu sa počíta predovšetkým porovnaním celkového dlžného záväzku vo vzťahu k celkovým aktívam alebo kapitálovému vkladu podniku.
Vysoký pákový pomer počíta, že podnik si pravdepodobne vzal príliš veľa pôžičiek a je v príliš dlhu v porovnaní so schopnosťou podniku primerane splácať dlh budúcimi peňažnými tokmi. Dva kľúčové ukazovatele finančnej páky sú:
- Pomer dlhu
- Pomer dlhu a vlastného imania
Kroky na výpočet ukazovateľa finančnej páky (pomer dlhu a dlhu k vlastnému imaniu)
Pomer dlhu:
Tento vzorec pákového pomeru v zásade porovnáva aktíva s dlhom a počíta sa vydelením celkového dlhu celkovými aktívami. Vysoký pomer znamená, že veľká časť nákupu aktív je financovaná z dlhov.
Vzorec pomeru dlhu možno vypočítať pomocou nasledujúcich krokov:
- Krok 1: Najskôr sa zhromaždí celkový dlh (zahŕňa krátkodobé aj dlhodobé financovanie) a celkové aktíva, ktoré sú ľahko dostupné zo súvahy.
- Krok 2: Nakoniec sa pomer dlhu vypočíta vydelením celkového dlhu celkovými aktívami.
Pomer dlhu k vlastnému imaniu:
Tento vzorec pákového pomeru v podstate porovnáva vlastné imanie s dlhom a je vypočítaný vydelením celkového dlhu celkovým vlastným imaním. Vysoký pomer znamená, že navrhovatelia firiem neinvestujú dostatočné množstvo vlastného imania na financovanie podnikania, čo vedie k vyššej sume dlhu.
Vzorec pomeru dlhu a vlastného imania možno vypočítať pomocou nasledujúcich krokov:
- Krok 1: Tu sa celkový dlh a celkový kapitál zhromažďujú zo strany súvahy na strane pasív.
- Krok 2: Nakoniec sa pomer dlhu k vlastnému imaniu vypočíta vydelením celkového dlhu celkovým vlastným imaním.
Príklady výpočtu pákových pomerov
Príklad č
Predpokladajme spoločnosť s nasledujúcimi finančnými údajmi pre aktuálny rok. Pre to isté použite výpočet pákového pomeru.
Z vyššie uvedenej tabuľky možno vypočítať nasledujúce,
# 1 - Celkový dlh
Celkový dlh = dlhodobý bankový úver + krátkodobý bankový úver
Takže celkový dlh bude = 36 000 dolárov
# 2 - Pomer dlhu
Pomer dlhu = celkový dlh / aktíva spolu
Výpočet pomeru dlhu bude teda nasledovný -
Pomer dlhu bude -
# 3 - Pomer dlhu k základnému imaniu
Pomer dlhu k vlastnému imaniu = celkový dlh / vlastný kapitál
Výpočet pomeru dlhu k základnému imaniu bude teda nasledovný -
Pomer dlhu k základnému imaniu bude
Príklad č
Zoberme si príklad skutočnej spoločnosti Apple Inc. s nasledujúcimi finančnými údajmi za rok končiaci sa 29. septembra 2018 (všetky sumy v miliónoch USD)
Z vyššie uvedenej tabuľky možno vypočítať nasledujúce,
# 1 - Celkový dlh
Celkový dlh = dlhodobý bankový úver + krátkodobý úver
Celkový majetok bude:
# 2 - Celkový kapitál
Celkový kapitál = splatený kapitál + nerozdelený zisk + komplexný príjem / (strata)
Z vyššie uvedeného výpočtu bude teda celkový kapitál:
# 3 - Pomer dlhu
Preto pomer dlhu = celkový dlh / celkový majetok
Výpočet pomeru dlhu bude -
Z vyššie uvedeného výpočtu bude teda pomer dlhu:
# 4 - Pomer dlhu k základnému imaniu
Pomer dlhu a vlastného imania = celkový dlh / vlastný kapitál
Výpočet pomeru dlhu k základnému imaniu bude -
- Pomer dlhu k vlastnému imaniu = 114 483 dolárov / 107 147 dolárov
Výpočet pomeru dlhu k vlastnému imaniu
Z vyššie uvedeného výpočtu bude teda pomer dlhu k vlastnému imaniu:
Relevantnosť a použitie
Koncept pomeru pákového efektu je z hľadiska veriteľa nevyhnutný, pretože predstavuje mieru rizika na kontrolu toho, či dlžník môže splatiť svoje dlhové záväzky. Primeranú mieru pákového efektu však možno považovať za výhodnú pre akcionárov, pretože naznačuje, že podnik optimalizuje svoje využitie vlastného kapitálu na financovanie operácií, čo nakoniec zvyšuje návratnosť vlastného kapitálu pre existujúcich akcionárov.
Posúdenie formy pomeru pákového efektu je dôležitou súčasťou analýzy potenciálneho veriteľa o tom, či sa má podniku požičať. Vzorec pákového pomeru na akciu však neponúka dostatočné informácie pre rozhodnutie o poskytnutí pôžičky, pretože je relatívnym ukazovateľom a je potrebné ho vnímať v spojení s absolútnymi hodnotami. Veriteľ je povinný skontrolovať výkaz ziskov a strát aj výkaz hotovostných tokov a skontrolovať, či podnik generuje dostatočné peňažné toky na splatenie dlhu. Od veriteľa sa tiež vyžaduje, aby skontroloval predpokladané peňažné toky a overil, či môže podnik v budúcnosti pokračovať v podpore splátok dlhu. Vzorec pákového pomeru sa ako taký používa ako súčasť analýzy na zistenie, či je vzhľadom na schopnosť jeho dlhovej služby bezpečné požičať podniku peniaze.
