Čistá súčasná hodnota (NPV) - význam, vzorec, výpočty

Definícia čistej súčasnej hodnoty (NPV)

Čistá súčasná hodnota (NPV), ktorá sa najčastejšie používa na odhad ziskovosti projektu, sa počíta ako rozdiel medzi súčasnou hodnotou prílivu peňazí a súčasnou hodnotou odlivu peňazí za časové obdobie projektu. Ak je rozdiel pozitívny, je to ziskový projekt a ak je negatívny, potom to nie je hodné.

Vzorec čistej súčasnej hodnoty (NPV)

NPV t = 1 až T = ∑X t / ((1 + R) t - X 0 )

Tu je vzorec čistej súčasnej hodnoty (keď sú príchody hotovosti párne):

NPV t = 1 až T = ∑ X t / (1 + R) t - X o

Kde,

  • X t = celkový príliv hotovosti za obdobie t
  • X o = čisté počiatočné investičné výdavky
  • R = konečne diskontná sadzba
  • t = celkový počet časových období

Vzorec čistej súčasnej hodnoty (ak sú príjmy hotovosti nerovnomerné):

NPV = (C i1 / (1 + r) 1 + C i2 / (1 + r) 2 + C i3 / (1 + r) 3 +…) - X o

Kde,

  • R je zadaná miera návratnosti za obdobie;
  • C i1 je konsolidovaný hotovostný príchod počas prvého obdobia;
  • C i2 je konsolidovaný hotovostný príchod počas druhého obdobia;
  • C i3 je konsolidovaná hotovostná hotovosť počas tretieho obdobia atď

Vysvetlenie vzorca čistej súčasnej hodnoty

Vzorec NPV má dve časti.

  • Prvá časť hovorí o príleve hotovosti z investícií . Keď sa investor pozerá na investíciu, sú mu predstavené predpokladané budúce hodnoty investícií. Potom môže použiť metódu súčasnej hodnoty (tj PV = FV / (1 + i) n, kde PV = súčasná hodnota, FV = budúca hodnota, I = úroky (náklady na kapitál) an = počet rokov) diskontovať budúce hodnoty a zistiť príliv peňazí z investícií k dnešnému dňu.
  • Druhá časť hovorí o nákladoch na investície do projektu . Znamená to, koľko musí investor v súčasnosti zaplatiť za investície.

Ak sú náklady na investíciu nižšie ako príjmy z investícií, je projekt pre investora celkom dobrý, pretože dostáva viac, než za čo platí. V opačnom prípade, ak sú náklady na investíciu väčšie ako prílev hotovosti z investícií, je lepšie projekt zrušiť, pretože investor musí zaplatiť viac, ako teraz platí.

Príklady

Spoločnosť Hills Ltd. by chcela investovať do nového projektu. Spoločnosť má k tejto novej investícii nasledujúce informácie -

  • Cena novej investície v súčasnosti - 265 000 dolárov
  • Príjmy z projektu budú prijímané nasledovne -
    • Rok 1 - 60 000 dolárov
    • 2. rok - 70 000 dolárov
    • 3. rok - 80 000 dolárov
    • 4. rok - 90 000 dolárov
    • 5. rok - 100 000 dolárov

Zistite NPV a urobte záver, či je to pre spoločnosť Hills Ltd. vhodná investícia. Predpokladajte mieru návratnosti 10%.

Pomocou vyššie uvedených informácií môžeme ľahko vykonať výpočet súčasnej hodnoty novej investície.

Príjem peňazí z investícií = 60 000 USD / 1,1 + 70 000 USD / 1,1 2 + 80 000 USD / 1,1 3 + 90 000 USD / 1,1 4 + 100 000 USD / 1,1 5

= 54 545,5 + 57 851,2 + 60 105,2 + 61 471,2 + 62 092,1 = 296 065,2

Čistá súčasná hodnota = peňažné toky z investícií - náklady na investície

Alebo čistá súčasná hodnota = 296 065,2 USD - 265 000 USD = 31 065,2 USD

Z vyššie uvedeného výsledku si môžeme byť istí, že ide o hodnotnú investíciu; pretože NPV tejto novej investície je pozitívna.

Používanie NPV na oceňovanie - prípadová štúdia Alibaba

Alibaba vygeneruje v marci'19 voľné hotovostné toky 1,2 miliardy dolárov. Ako si všimneme nižšie, Alibaba vygeneruje predvídateľné pozitívne voľné hotovostné toky.

  • V prvom kroku je potrebné použiť vzorec čistej súčasnej hodnoty na výpočet súčasnej hodnoty explicitného obdobia FCFF.
  • Krok 2 je použitie vzorca čistej súčasnej hodnoty na výpočet PV koncovej hodnoty.

Súčet výpočtu NPV v krokoch 1 a 2 nám dáva celkovú hodnotu podniku Alibaba.

Nižšie je uvedená tabuľka, ktorá sumarizuje výstup ocenenia DCF spoločnosti Alibaba.

Použitie a relevantnosť

Pomocou tohto vzorca investori zistia rozdiel medzi prílivom peňazí z investícií a nákladmi na investície.

Používa sa na prijímanie rozvážnych obchodných rozhodnutí z nasledujúcich dôvodov -

  • Najskôr je to veľmi ľahké vypočítať. Predtým, ako budete robiť akékoľvek rozhodnutia týkajúce sa investícií, pokiaľ budete vedieť, ako vypočítať súčasnú hodnotu, budete môcť robiť lepšie rozhodnutia.
  • Po druhé, porovnáva súčasnú hodnotu prílevu aj odlivu peňazí. Výsledkom je, že porovnanie poskytuje investorom správny výhľad na správne rozhodnutie.
  • Po tretie, NPV vám ponúka konečné rozhodnutie. Po vypočítaní tohto údaja priamo spoznáte, či do investícií ísť alebo nie.

Kalkulačka NPV

Môžete použiť nasledujúcu kalkulačku NPV

Rok 1
Rok 2
Rok 3
Rok4
5. rok
R (percento)
Príjem peňazí z investícií
Investičné náklady
Vzorec čistej súčasnej hodnoty =

Vzorec čistej súčasnej hodnoty =
(YEAR1 / (1 + R) 1 + YEAR2 / (1 + R) 2 + Year3 / (1 + R) 3 + rok 4 / (1 + R) 4 + Year5 / (1 + R) 5 ) - náklady na investície =
(0 / (1 + 0) 1 + 0 / (1 + 0) 2 + 0 / (1 + 0) 3 + 0 / (1 + 0) 4 + 0 / (1 + 0) 5 ) - 0 = 0

Čistá súčasná hodnota v programe Excel (so šablónou programu Excel)

Urobme teraz ten istý príklad vyššie v programe Excel.

Toto je veľmi jednoduché. Musíte poskytnúť dva vstupy prílivu peňazí z investícií a nákladov na investície.

NPV môžete ľahko vypočítať v poskytnutej šablóne programu Excel.

Krok 1 - Nájdite súčasnú hodnotu prílivu peňazí.

Krok 2 - Nájdite súčet súčastných hodnôt.

Krok 3 - Výpočet NPV = 296 065,2 USD - 265 000 USD = 31 065,2 USD

Odporúčané články:

Toto bol návod na čistú súčasnú hodnotu (NPV) a jej definíciu. Tu diskutujeme o vzorci na výpočet čistej súčasnej hodnoty spolu s príkladmi, interpretáciou a použitiami. Môžete sa tiež pozrieť na tieto články, kde sa dozviete viac o finančnej analýze -

  • Vzorec hodnoty v programe Excel
  • Výpočet obdobia zníženej návratnosti
  • Funkcia NPV v programe Excel
  • IRR vs NPV

Zaujímavé články...