Menné futures (definícia, príklad) Ako táto zmluva funguje?

Definícia termínových mien

Menné futures sa zvyčajne dajú označiť ako kontrakty, pri ktorých sa dve strany dohodnú na výmene určitého množstva konkrétnej meny za vopred dohodnutú cenu v určený deň. Obchoduje sa s nimi nadmernou burzou a nemusí nevyhnutne znamenať dodanie podkladovej meny, namiesto toho môžu byť vyrovnané alebo obrátené pred dátumom splatnosti.

Druhy menových futures

Na základe typu obchodovanej meny a veľkosti kontraktu môže byť futures kontrakt meny niekoľkých typov. Najčastejšie obchodovanými menami sú euro, americký dolár, kanadský dolár, libra, frank a jen. Podľa veľkosti môžu byť štandardné alebo veľké, mini alebo polovičné a mikro (asi desatina štandardu).

Špecifiká zmluvy o budúcich menách

  • Dve strany zmluvy - jednou je kupujúci, o ktorom sa hovorí, že má dlhú pozíciu a súhlasí s nákupom konkrétneho množstva meny k dohodnutému budúcemu dátumu, druhou je predajca, ktorý má krátku pozíciu so základnou povinnosťou predať to isté.
  • Veľkosť zmluvy - určuje množstvo meny.
  • Obmedzenia pozícií - Aby sa zabránilo špekulantom v manipulácii s trhom, môžu mať uzavretý iba určitý maximálny počet zmlúv.
  • Spotová cena a cena futures - spotová cena je aktuálna cena, zatiaľ čo cena futures je cena dnes pre budúce doručenie. Rozdiel medzi nimi sa označuje ako „základ“.
  • Požiadavka marží:
    • Počiatočná marža - suma potrebná na uzavretie futures kontraktu
    • Udržiavacia marža - Minimálne množstvo potrebné na udržanie pozície človeka
    • Variačná marža - Keď udržaná marža klesne pod požadované minimum, rozdiel sa označuje ako variačná marža.
  • Uskutočňuje sa výzva na dodatočné vyrovnanie, aby sa obnovil zostatok na margin účte na udržiavaciu maržu.
  • K vyrovnaniu môže dôjsť fyzickým doručením, hotovostným vyrovnaním, súkromným vyrovnaním, ktoré informuje burzu neskôr, alebo zaujatím opačných pozícií.
  • Marking to Market - Zisky a straty sa počítajú každý obchodný deň a marže sa zachovávajú.

Cenový vzorec

Kde,

S = spotová sadzba; (r-rf) = úrokový rozdiel medzi domácou a zahraničnou menou; T = čas

Príklad:

Vypočítajte cenu 8-mesačného futures kontraktu na eurá. Bezriziková miera v Európe je 12%, zatiaľ čo v USA je to 4%. Aktuálny výmenný kurz je 0,80 USD / €,

Cena futures = 0,80 $ (0,04-0,12 ) 8/12

= 0,66 USD / euro

Vzorec na výpočet výplaty

Príklad:

Investor je toho názoru, že euro v priebehu nasledujúcich piatich mesiacov posilní voči dolárom, a kúpou štyroch termínových kontraktov za 0,78 USD / EUR s počiatočnou maržou 20 000 USD sa rozhodne zaujať pozíciu v hodnote 500 000 EUR. Aktuálny spotový kurz na trhu je 0,75 $ / €. Vzhľadom na štyri rôzne scenáre bude výpočet zisku nasledovný:

  1. Nákup eur - Spotová sadzba po piatich mesiacoch je 0,80 $ / €.
  2. Nákup eur - Spotová sadzba po piatich mesiacoch je 0,73 $ / €.
  3. Nákup futures - spotový kurz po piatich mesiacoch je 0,80 $ / €.
  4. Nákup futures - spotový kurz po piatich mesiacoch je 0,73 $ / €.

Tabuľka výpočtu výplaty

Denné obchodovanie

Kategória obchodníkov, tiež známa ako Denní obchodníci, zatvára všetky futures pozície mien pred koncom dňa. Výpočet zisku je znázornený nižšie:

Kde sa dá zaškrtnutie vysvetliť ako najmenšia zmena ceny, ktorá môže mať v rôznych zmluvách inú hodnotu.

Napríklad denný obchodník nakupuje futures kontrakty 100 CHF (švajčiarsky frank) za 1,0345 USD za kontrakt a predáva ich za 1,0375 $ za kontrakt. Každé začiarknutie v zmluve má hodnotu 10 USD.

Výhody

  1. Fixné počiatočné náklady (rozpätie) - Požiadavky na rozpätie sa môžu v niektorých prípadoch dočasne líšiť, ale väčšinou zostanú viac-menej nezmenené.
  2. Vysoko regulovaný trh - väčšinou sa s nimi obchoduje na burzách.
  3. Žiadne riziko protistrany - prítomnosť zúčtovacieho strediska vylučuje riziko protistrany. Clearinghouse vystupuje ako protistrana každej strany a tvrdí, že všetky povinnosti by mali byť splnené.
  4. Likvidný trh - Menový termínový trh je veľmi likvidný a umožňuje stranám vstúpiť a opustiť pozície podľa potreby.
  5. Z dôvodu prísnych predpisov absentujú skryté náklady.

Nevýhody

  1. Nižšie vstupné náklady môžu viesť k vytvoreniu viacerých budúcich zmlúv od tej istej strany, čo je však trochu zmiernené prítomnosťou regulačného orgánu.
  2. Pre začiatočníkov môžu byť trochu komplikované na pochopenie.
  3. Zmluvné strany nemôžu využiť výhodné zvýšenie cien.

Obmedzenia

  1. Menné futures kontrakty nemožno prispôsobiť tak, aby ich bolo možné upraviť pre iné veľkosti kontraktu, ako sú tie štandardné.
  2. Špekulácie, ktoré nie sú založené na podrobnej analýze, môžu mať za následok potenciálne obrovské straty.

Záver

Menné futures, tiež niekedy nazývané ako deriváty finančnej výmeny, sa obchodujú na mnohých burzách po celom svete. Najvyšší objem takýchto obchodov bol hlásený na obchodnej burze v Chicagu. Zapojenie búrz a zúčtovacích stredísk chráni strany pred akýmikoľvek pravdepodobnými stratami.

Proces označovania na trhu sa tiež vykonáva každý deň, aby nikdy nenechal strany zmiznúť z dohľadu. Menné futures majú tiež veľmi symetrické výplaty, čo z nich robí bezpečný prístav pre špekulantov, ktorí ich väčšinou využívajú na uzatváranie stávok na pohyb jednej meny vo vzťahu k inej.

Zaujímavé články...