Čo je multiplikátor zárobkov?
Multiplikátor zárobkov, známy ako pomer ceny k zisku, je metóda na porovnanie súčasnej trhovej ceny akcie so ziskom na akciu spoločnosti. Jednoducho povedané, jedná sa o mieru ocenenia s cieľom určiť, čo ste ochotní zaplatiť za každú jednu sumu dolára, ktorú je spoločnosť schopná zarobiť.
Ak chcete investovať do akcií akejkoľvek spoločnosti, je nevyhnutné poznať správnu cenu akcií tejto spoločnosti. Nemalo by byť nadhodnotené alebo podhodnotené. Musíte si porovnať investovanú sumu a výnos, ktorý z nej získate. Vypočítava sa pomocou pomeru cenových výnosov.
Pomer ceny a výnosov je potrebné porovnať s ostatnými alebo s priemyslovým priemerom.
Vzorec multiplikátora zárobkov
Pomer cien k výnosom je znázornený takto -
Pomer P / E = cena za akciu / zisk na akciu (EPS)- Cena za akciu je aktuálna trhová cena akcie spoločnosti. Jednoducho povedané, je to cena, za ktorú sa momentálne obchoduje s podielom spoločnosti na trhu.
- Zisk na akciu sa počíta ako čistý zisk spoločnosti vydelený celkovým počtom akcií spoločnosti.
Príklady multiplikátora zárobkov
Pochopme tento koncept pomocou príkladov.
Príklad č
Spoločnosť A sa v súčasnosti obchoduje za 150 dolárov na akciu a zisk na akciu sa počíta ako 10 dolárov. Vypočítajme tu pomer P / E.
Riešenie
Výpočet P / E pomeru spoločnosti A
- = 150/10
- Pomer P / E = 15
Výpočet P / E pomeru spoločnosti B
- = 300/15
- Pomer P / E = 20
Pomer P / E 15 naznačuje, že investor je ochotný zaplatiť 15-násobok súčasnej hodnoty spoločnosti.
Aby sme mohli určiť, či je pomer P / E spoločnosti vysoký alebo nízky, musíme ho porovnať s jej priemyselnými partnermi.
Priemerný priemyselný index P / E je 18. Tu môžeme povedať, že podiel spoločnosti B je v porovnaní s priemyselnými štandardmi drahý.
Príklad č. 2 - Nízky P / E, nízky rast
Podľa tabuľky uvedenej nižšie sa zisk na akciu spoločnosti každý rok zvyšuje o 10% a rovnakou rýchlosťou sa zvyšuje aj cena akcie. Pomer P / E zostáva každý rok rovnaký.
Príklad č. 3 - vysoký P / E, vysoký rast
Tu spoločnosť rastie každý rok stopercentným tempom. Zisk na akciu sa v rokoch 2 a 3 zdvojnásobuje. Cena akcie tiež rastie vysokým tempom. Pomer P / E je teda tiež udržiavaný vysoký.
Príklad č. 4 - Nízky P / E, negatívny rast
Nasledujúca tabuľka zobrazuje negatívny rast spoločnosti v rokoch 2 a 3. Pretože klesá zisk na akciu, znižuje sa aj cena akcie. Pomer P / E sa tiež znižuje.
Príklad č. 5 - Stredný P / E, stabilný rast
Tu sa zisk na akciu a trhová cena akcií spoločnosti zvyšujú veľmi vysokým tempom, ale pomer ceny k výnosom sa nezvyšuje rovnakou rýchlosťou. Stáva sa to väčšinou v prípade cyklických spoločností.
Podrobný výpočet nájdete v excelovom liste uvedenom vyššie.
Dôvody pre vysoké P / E a nízke P / E
Tu je niekoľko dôvodov pre nízku P / E -
- Akcie sú podhodnotené: Cena akcií môže byť ocenená nižšou sadzbou.
- Nízky rast alebo negatívny rast: Pomer P / E spoločností závisí od rastu spoločnosti.
- Budúce vyhliadky: Ak vyhliadky spoločnosti nie sú veľké, bude to mať za následok nízku P / E.
Tu je niekoľko dôvodov pre vysokú P / E -
- Sklad je nadhodnotený: Viac investorov sa zaujíma o akcie spoločnosti, čo bude mať za následok vyššiu cenu a vyšší pomer P / E.
- Vysoký rast: Pomer P / E spoločností závisí od rastu spoločnosti.
- Budúce vyhliadky: Ak sa očakáva, že vyhliadky spoločnosti budú veľké, bude to mať za následok vysoké P / E.
Dôležitosť
- Multiplikátor zárobkov alebo pomer P / E je základným nástrojom, ktorý je potrebné poznať o finančnom zdraví spoločnosti.
- Investori môžu porovnať pomer P / E rôznych spoločností a rozhodnúť sa, kam sa má investovať.
- Pomer P / E tiež naznačuje, aké sú výsledky spoločnosti v porovnaní s ostatnými odvetviami.
Záver
Pomer cena / zisk je preto nevyhnutným nástrojom na analýzu stavu spoločnosti. Pomer P / E porovnáva cenu akcií spoločnosti s jej ziskom na akciu. Vyšší pomer P / E môže znamenať vyššie vyhliadky rastu spoločnosti alebo zásoby sú nadhodnotené. Na druhej strane nižší pomer P / E naznačuje nízky rast alebo podhodnotenie akcií.
