Čo je to trhové riziko?
Trhové riziko je riziko, ktorému investor čelí v dôsledku poklesu trhovej hodnoty finančného produktu v dôsledku faktorov ovplyvňujúcich celý trh a neobmedzuje sa iba na konkrétnu ekonomickú komoditu. Trhové riziko, ktoré sa často nazýva systematické riziko, vzniká z dôvodu neistoty v ekonomike, politického prostredia, prírodných alebo človekom spôsobených katastrof alebo recesie. Dá sa zaistiť, nemožno ho však vylúčiť diverzifikáciou.
Druhy trhového rizika
Existujú štyri významné typy trhového rizika.
# 1 - Úrokové riziko
Úrokové riziko vzniká, keď hodnota cenného papiera môže klesnúť z dôvodu zvýšenia a zníženia prevládajúcich a dlhodobých úrokových mier. Je to širší pojem a obsahuje viac zložiek, ako je základné riziko, riziko výnosovej krivky, riziko opcií a riziko precenenia.
# 2 - Devízové riziko
Devízové riziko vzniká z dôvodu kolísania výmenných kurzov medzi domácou menou a cudzou menou. Toto riziko najviac ovplyvňuje MNC, ktoré pôsobia v rôznych geografických oblastiach a majú svoje platby v rôznych menách.
# 3 - Riziko komoditnej ceny
Rovnako ako devízové riziko, aj cenové riziko komodít vzniká z dôvodu fluktuácií komodít, ako je ropa, zlato, striebro atď. Na rozdiel od devízového rizika však komoditné riziká ovplyvňujú nielen nadnárodné spoločnosti, ale aj bežných ľudí, ako sú poľnohospodári, malé obchodné podniky, obchodné spoločnosti obchodníci, vývozcovia a vlády.
# 4 - Akciové riziko
Poslednou zložkou trhového rizika je riziko ceny akcií, ktoré sa vzťahuje na zmenu cien akcií vo finančných produktoch. Pretože akcie sú najcitlivejšie na každú zmenu v ekonomike, riziko ceny akcií je jednou z najvýznamnejších častí trhového rizika.
Vzorec prémie za trhové riziko
Jedným z faktorov použitých na výpočet trhového rizika je výpočet trhovej rizikovej prémie. Prirážka za trhové riziko s putom je rozdiel medzi očakávanou mierou návratnosti a prevládajúcou bezrizikovou mierou návratnosti.
Matematicky vzorec trhového rizika je nasledovný:
Trhové rizikové prémie = očakávaná miera bez rizika návratnosti.
Trhová riziková prémia má dva významné aspekty, ktoré si vyžaduje výrazná riziková prémia a historická prémia. Je založený na očakávaniach, ktoré má investorská komunita v budúcnosti, alebo na historických vzoroch.
Bezriziková miera je definovaná ako očakávaný výnos bez rizika. Miera štátnej pokladnice USA ako suverénneho rizika USA je najčastejšie takmer nulová a označuje sa ako bezriziková miera.
Príklad trhového rizika
Zoberme si príklad.
Zoberme si príklad veľkej IT firmy HP. Investor chce vypočítať trhovú rizikovú prémiu spojenú s cenou akcie, ktorá je v súčasnosti kótovaná na 1000 dolárov. Predpokladajme, že investor očakáva, že cena akcií bude kvôli očakávanému rastu horúcich 1100 dolárov. Nasleduje výpočet v programe Excel.
Výpočet rizikovej prémie bude -
Prémia za trhové riziko = 11%
Výhody
Niektoré výhody sú nasledujúce.
- Najčastejšie sa finančné produkty predávajú investorskej komunite agresívnym marketingom a prezentáciou iba rastovej časti, pričom úplne ignorujú riziká a pády. To je dôvod, prečo vidíme, že sa takéto výrobky nakupujú viac v cykloch ekonomickej expanzie, zatiaľ čo v recesii sú investori, najmä maloobchodní, uväznení. Keby investor vedel o koncepcii trhového rizika a jeho výpočtoch, mohol by pochopiť finančné produkty oveľa lepšie a rozhodnúť sa, či mu vyhovuje táto volatilita.
- Prémia za trhové riziko, ako je vysvetlené v príklade vyššie, pomáha investorovi vypočítať skutočnú mieru návratnosti. Aj keď by finančný produkt mohol mať lukratívny výnos, mal by investíciu posúdiť podľa skutočnej sadzby, ktorú poskytuje. To je možné vypočítať pri zohľadnení prevládajúcej bezrizikovej úrokovej sadzby a miery inflácie.
Nevýhody
Niektoré nevýhody sú nasledujúce.
- Nemôžeme ich úplne ignorovať. Je možné ho iba zaistiť, čo prináša náklady a náročné výpočty. Investor musí byť schopný pochopiť, aké údaje má analyzovať a ktoré údaje by mal odfiltrovať.
- Je veľmi náchylný na recesiu alebo cyklické zmeny v ekonomike. Ans, pretože ovplyvňuje súčasne celý trh, je ešte náročnejšie zvládnuť ho, pretože diverzifikácia nepomôže. Na rozdiel od kreditného rizika, ktoré je veľmi špecifické pre protistranu, ovplyvňuje všetky triedy aktív.
Dôležité body
- Je neoddeliteľnou súčasťou riadenia rizík. Pretože ovplyvňuje súčasne celý trh, môže byť pre investora smrteľné ignorovať trhové riziko pri vytváraní portfólia.
- Pomáhajú pri meraní maximálnej potenciálnej straty pre portfólio. Tu existujú dva významné komponenty, časový rámec a úroveň spoľahlivosti. Časový rámec je doba, za ktorú sa musí vypočítať trhová riziková prémia, zatiaľ čo úroveň spoľahlivosti sa zakladá na úrovni pohodlia investora. Vyjadrujeme to v% vyjadrení ako 95% alebo 99%. Úroveň dôveryhodnosti určuje, aké veľké riziko môže investor alebo správca portfólia podstúpiť.
- Je to štatistický koncept, a preto sú jeho výpočty ťažkopádne. Rôzne nástroje / mechanizmy použité na výpočet sú - očakávaný nedostatok hodnoty v riziku, variačno-kovariancia, historická simulácia a simulácia Monte Carlo.
- Pretože trhové riziko ovplyvňuje celú komunitu investorov bez ohľadu na ich dôveryhodnosť alebo triedu aktív, na ktorých pôsobia, je regulačnými orgánmi po celom svete pozorne sledovaný. V skutočnosti sme boli za posledných 25 rokov svedkami štyroch hlavných predpisov a mnohých ďalších menších vylepšení. Bazilejský výbor je hlavným regulačným orgánom, ktorý prichádza s týmito pravidlami alebo radami. Členské štáty sa môžu týmto predpisom slobodne prispôsobiť alebo podrobnejšie ich preskúmať, aby boli ich bankové systémy oveľa robustnejšie.
Záver
Je neoddeliteľnou súčasťou každého portfólia. Vzniká z dôvodu dodatočnej návratnosti, ktorú investor očakáva, že z investície vygeneruje. Ak je zaistenie, môže to viesť k lepším výsledkom a zabezpečiť vaše straty, keď trh zažije cykly klesania.
