Čo sú deriváty vo financiách?
Finančné deriváty sú finančné nástroje, ktoré odvodzujú svoju hodnotu od hodnoty podkladového aktíva. Podkladovým aktívom môžu byť dlhopisy, akcie, mena, komodity atď.
Najčastejšie deriváty vo financiách
Nasledujú 4 najdôležitejšie typy derivátov vo finančníctve.
# 1 - Budúcnosť
Futures derivátový kontrakt vo financiách je dohoda medzi dvoma stranami o kúpe / predaji komodity alebo finančného nástroja za vopred stanovenú cenu k určitému dátumu.
# 2 - Vpred
Forwardová zmluva funguje rovnako ako futures, rozdiel je však v tom, že sa obchoduje cez pult. Existuje teda výhoda prispôsobenia.
# 3 - Možnosť
Na rovnakom princípe fungujú aj možnosti financovania. Avšak najväčšou výhodou možností je, že dávajú kupujúcemu právo a nie povinnosť kúpiť alebo predať aktívum, na rozdiel od iných dohôd, kde je výmena povinnosťou.
# 4 - Zameniť
Swap je derivátová zmluva v oblasti financií, pri ktorej kupujúci a predávajúci vyrovnajú peňažné toky vo vopred stanovených termínoch.
Na trhu existujú investori / správcovia investícií, ktorí sa nazývajú tvorcovia trhu. Udržiavajú ponukové a ponukové ceny v danom cennom papieri a sú pripravené kúpiť alebo predať množstvo týchto cenných papierov za kótované ceny.
Použitie derivátov vo financiách
# 1 - Forwardová zmluva
Predpokladajme, že spoločnosť zo Spojených štátov dostane za 3 mesiace platbu vo výške 15 miliónov EUR. Spoločnosť sa obáva, že sa euro bude oslabovať, a uvažuje o použití forwardového kontraktu na zaistenie rizika. To v skutočnosti znamená, že sa bojí, že dostanú menej dolárov, keď si vymenia svoje € na trhu. Preto pomocou forwardového kontraktu môže spoločnosť teraz predávať euro za vopred stanovenú režijnú sadzbu a vyhnúť sa riziku, že dostane menej USD.
# 2 - Budúca zmluva
Aby sme to zjednodušili a objasnili, na vysvetlenie zmluvy o budúcej zmluve je možné použiť rovnaký príklad ako je uvedený vyššie. Futures kontrakt má však v porovnaní s forwardmi niekoľko významných rozdielov. S futures sa obchoduje na burze. Preto sa riadia a regulujú výmenou. Na rozdiel od forwardov, ktoré je možné prispôsobiť a štruktúrovať podľa potrieb strán. Preto je v prípade forwardov oveľa menšie kreditné riziko ako riziko protistrany, pretože sú koncipované podľa potrieb strán.
# 3 - Možnosti
Investor má 10 000 dolárov na investovanie; verí, že cena akcie X sa o mesiac zvýši. Aktuálna cena je 30 dolárov; aby mohol špekulovať, môže si investor kúpiť kúpnu opciu na 1 mesiac s realizačnou cenou povedzme 35 dolárov. Mohol jednoducho zaplatiť prémiu a dlho kupovať túto konkrétnu akciu namiesto nákupu akcií. Mechanizmus našej možnosti je presne opačný ako hovor.
# 4 - Výmeny
Povedzme, že spoločnosť si chce na trhu požičať 1 000 000 EUR s pevnou úrokovou sadzbou, ale kvôli niektorým faktorom založeným na výskume a komparatívnej výhode nakoniec kúpi za pohyblivú úrokovú sadzbu. Ďalšia spoločnosť na trhu chce kúpiť 1 000 000 EUR s pohyblivou úrokovou sadzbou, ale nakoniec kúpi za pevnú sadzbu kvôli vnútorným obmedzeniam alebo jednoducho kvôli nízkym hodnotám. Tu sa vytvára trh so swapmi. Obe spoločnosti môžu uzavrieť dohodu o zámene sľúbiť, že si navzájom zaplatia svoj dohodnutý záväzok.
Mechanizmus výpočtu derivátových nástrojov vo financiách
- Výplata za forwardový derivátový kontrakt vo financiách sa počíta ako rozdiel medzi spotovou cenou a cenou dodania, St-K. Kde St je cena v čase uzavretia zmluvy a k je cena, na ktorej sa strany dohodli na ukončení platnosti zmluvy.
- Výplata futures kontraktu sa počíta ako rozdiel medzi záverečnou cenou včera a záverečnou cenou dneška. Na základe rozdielu sa určí, kto získal, kupujúci alebo predávajúci. Predpokladajme, že ceny poklesli, predajca získa, zatiaľ čo ak sa ceny zvýšia, kupujúci získa. Toto sa označuje ako platobný model pri oceňovaní na trhu, kde sa zisky a straty počítajú každý deň a strany sú zodpovedajúcim spôsobom informované o svojej povinnosti.
- Harmonogram splátok opcií je trochu komplikovanejší.
- Možnosti hovoru: Poskytuje kupujúcemu právo, nie však povinnosť kúpiť podkladové aktívum podľa dohody výmenou za prémiu, počíta sa ako max (0, St - X). Kde St je cena akcie pri splatnosti a X je realizačná cena dohodnutá medzi stranami a 0 podľa toho, ktorá je vyššia. Pre výpočet zisku z tejto pozície bude musieť kupujúci odstrániť z výplaty prémiu.
- Možnosti predaja : Dáva kupujúcemu právo, ale nie povinnosť predať podkladové aktívum podľa dohody výmenou za prémiu. Harmonogram výpočtu pre tieto možnosti je presne naopak, ako je hovor, tj štrajk mínus miesto.
- Výplata za swapové zmluvy sa počíta vzájomným započítaním peňažných tokov pre obe protistrany. Koncept jednoduchej výmeny za vanilku pomôže spevniť koncept.
Výhody derivátov
- Umožňuje stranám prevziať vlastníctvo podkladového aktíva prostredníctvom minimálnych investícií.
- Umožňuje im to hrať sa na trhu a prenášať riziko na ďalšie strany.
- Umožňuje špekulovať na trhu. Ktokoľvek, kto má názor alebo intuíciu s určitou investíciou, môže zaujať pozíciu na trhu s možnosťou získania vysokých odmien.
- V prípade opcií je možné kúpiť OTC voľbu na prepážku prispôsobenú ich potrebám a investovať podľa ich intuície. To isté platí pre forwardové zmluvy.
- Podobne v prípade futures kontraktov protistrany obchodujú s burzou, takže je to vysoko regulované a organizované.
Nevýhody derivátov
- Podkladové aktíva v zmluvách sú vystavené vysokému riziku v dôsledku rôznych faktorov, ako sú volatilita na trhu, ekonomická nestabilita, politická neefektívnosť atď. Preto, pokiaľ poskytujú vlastníctvo, sú vážne vystavené riziku.
- Obchodovanie s derivátovými zmluvami vo financiách si vyžaduje vysokú úroveň odborných znalostí z dôvodu zložitej povahy nástrojov. Preto je pre laika lepšie investovať do ľahších spôsobov, ako sú podielové fondy / akcie alebo fixný príjem.
- Slávny investor a filantrop Warren Buffet kedysi nazýval deriváty „zbraňami hromadného ničenia“ kvôli svojej neoddeliteľnej väzbe na iné triedy aktív / produktov.
Záver
Záverom je, že napriek tomu, že je v ňom vystavená investícia vysokej hodnoty, je v skutočnom zmysle slova veľmi riskantný a vyžaduje si veľkú úroveň odborných znalostí a metód žonglovania, aby sa zabránilo riziku a presunulo sa naň. Počet rizík, ktorým vás vystavuje, je mnohonásobný. Investovanie do veľkej pozície sa preto neodporúča, pokiaľ nie je možné zmerať a udržať príslušné riziko. Naopak, dobre kalibrovaný prístup s vypočítanou štruktúrou rizika môže investorovi vo svete finančných derivátov trvať dlhú cestu.
