Príklady derivátov
Deriváty sú finančné nástroje, ako sú vlastné imanie a dlhopisy, vo forme zmluvy, ktorej hodnota sa odvodzuje od výkonnosti a cenového pohybu podkladovej jednotky. Touto podkladovou entitou môže byť čokoľvek ako aktívum, index, komodity, mena alebo úroková miera - každý príklad derivátu uvádza tému, príslušné dôvody a podľa potreby ďalšie poznámky.
Nasleduje najbežnejší príklad -
- Vpred
- Budúcnosť
- možnosti
- Zámeny
Najbežnejšie príklady derivátov
Príklad č. 1 - Útočníci
Predpokladajme, že kukuričné vločky vyrába spoločnosť ABC Inc, pre ktorú musí spoločnosť kúpiť kukuricu za cenu 10 dolárov za kvintal od dodávateľa kukurice menom Bruce Corns. Nákupom za 10 dolárov dosahuje spoločnosť ABC Inc požadovanú maržu. Existuje však možnosť silných dažďov, ktoré môžu zničiť plodiny vysadené spoločnosťou Bruce Corns a naopak zvýšiť ceny kukurice na trhu, čo ovplyvní ziskové rozpätie spoločnosti ABC. Bruce Corns však prijal všetky možné opatrenia na záchranu plodín a tento rok použil pre kukuricu lepšie poľnohospodárske vybavenie, a preto očakáva vyšší rast kukurice, ako je obvyklý, bez poškodenia dažďom.
Preto sa obe strany dohodli na šiestich mesiacoch, aby stanovili cenu kukurice za kvintál na 10 dolárov. Aj keby zrážky zničili úrodu a ceny sa zvýšili, ABC by platila iba 10 dolárov za kvintal a rovnako je povinný dodržiavať aj Bruce Corns.
Ak však cena kukurice na trhu poklesne - v prípade, že zrážky nebudú také silné, ako sa očakávalo, a dopyt stúpne, spoločnosť ABC Inc bude stále platiť 10 dolárov / quintal, čo môže byť v priebehu času prehnané. Spoločnosť ABC Inc môže mať ovplyvnené aj svoje marže. Bruce Corns bude mať z tohto forwardového kontraktu jasný zisk.
Príklad č. 2 - Futures
Budúcnosť je podobná budúcnosti. Hlavný rozdiel zostáva, keďže forwardové kontrakty sú mimoburzové nástroje. Dajú sa preto prispôsobiť. Rovnaká zmluva, ak sa obchoduje na burze, stáva sa zmluvou budúcnosti a je teda nástrojom obchodovaným na burze, kde existuje dohľad nad burzovým regulátorom.
- Vyššie uvedený príklad môže byť aj budúca zmluva. Corn Futures sa obchodujú na trhu a so správami o silných dažďoch môže spoločnosť ABC Inc kúpiť futures na kukuricu s dátumom skončenia platnosti posledných šiestich mesiacov za súčasnú cenu, ktorá je 40 dolárov za kontrakt. ABC kupuje 10 000 takýchto budúcich zmlúv. Ak skutočne prší, futures kontrakty na kukuricu sa predražia a obchodujú sa za 60 dolárov za kontrakt. ABC jednoznačne dosahuje zisk 20000 dolárov. Ak je však predpoveď zrážok nesprávna a trh je rovnaký, so zlepšenou produkciou kukurice existuje medzi zákazníkmi obrovský dopyt. Ceny postupne majú tendenciu klesať. Budúca zmluva, ktorá je k dispozícii teraz, má hodnotu 20 dolárov. ABC Inc, v tomto prípade, by sa potom rozhodla kúpiť viac takýchto zmlúv na vyrovnanie strát vyplývajúcich z týchto zmlúv.
- Najpraktickejším príkladom budúcich kontraktov na celom svete je komoditná ropa, ktorá je vzácna a má obrovský dopyt. Investujú do zmlúv o cene ropy a nakoniec do benzínu.
Príklad č. 3 - Možnosti
Z peňazí / V peniazoch
Keď kupujete kúpnu opciu - realizačná cena opcie bude vychádzať z aktuálnej ceny akcie na trhu. Napríklad ak je cena akcie danej akcie na úrovni 1 500 dolárov, realizačná cena nad touto sumou by sa nazývala „bez peňazí“ a naopak by sa nazývala „v peniazoch“.
V prípade put opcií platí opačne pre peniaze a pre opcie na peniaze.
Nákup možnosti Put alebo Call
Keď kupujete opciu na predaj, v skutočnosti predpokladáte, že trh alebo podkladové akcie klesnú, tzn. Že máte makléřský výnos. Napríklad, ak kupujete opciu s právom predaja pre spoločnosť Microsoft Corp s aktuálnou trhovou cenou 126 dolárov za akciu, v konečnom dôsledku ste na vzostupe s akciami a očakávate, že jej pokles môže v určitom časovom období dosiahnuť až 120 dolárov na akciu, pri pohľade na súčasný trhový scenár. Pretože teda nakupujete akcie spoločnosti MSFT.O za 126 dolárov a vidíte, že klesá, môžete skutočne predať opciu za rovnakú cenu.
Príklad č. 4 - Zámeny
Uvažujme o vanilkovej výmene, kde sú zapojené dve strany - kde jedna strana platí flexibilnú úrokovú sadzbu a druhá platí pevnú úrokovú sadzbu.
Strana s flexibilnou úrokovou sadzbou je presvedčená, že úrokové sadzby môžu ísť hore a využiť túto situáciu, ak k nej dôjde prostredníctvom vyššieho výplaty úrokov, zatiaľ čo strana s pevnou úrokovou sadzbou predpokladá, že sadzby sa môžu zvyšovať a nechce ich využívať akékoľvek šance, pre ktoré sú sadzby pevné.
Takže napríklad sú zapojené dve strany, povedzme Sara & Co a Winrar & Co-, ktoré chcú vstúpiť do jednoročného úrokového swapu v hodnote 10 miliónov dolárov. Predpokladajme, že súčasná sadzba LIBOR je 3%. Sara & Co ponúka Winra & Co fixnú ročnú sadzbu 4% výmenou za sadzbu LIBOR plus 1%. Ak sadzba LIBOR zostane na konci roka 3%, spoločnosť Sara & Co zaplatí 400 000 dolárov, čo sú 4% z 10 miliónov dolárov.
V prípade, že LIBOR bude na konci roka 3,5%, spoločnosť Winrar & Co bude musieť zaplatiť spoločnosti Sara & Co. platbu vo výške 450 000 USD (podľa dohody à 3,5% + 1% = 4,5% z 10 mil. USD).
Hodnota swapovej transakcie by v tomto prípade bola 50 000 dolárov - čo je v podstate rozdiel medzi tým, čo je prijaté a čo je zaplatené z hľadiska splácania úrokov. Toto je úrokový swap a je jedným z najbežnejšie používaných derivátov na svete.
Záver
Deriváty sú nástroje, ktoré vám pomôžu zaistiť alebo arbitráž. Môže s nimi však byť spojených niekoľko rizík, a preto by mal byť používateľ pri vytváraní akejkoľvek stratégie opatrný. Je založený na jednom alebo viacerých podkladoch; niekedy je však nemožné poznať skutočnú hodnotu týchto podkladov. Ich zložitosť v účtovníctve a manipulácii sťažuje ich stanovenie. Existuje tiež veľmi vysoký potenciál finančných podvodov pri použití derivátov, napríklad Ponziho schémy Bernieho Madoffa.
Preto by sa mala múdro používať základná metóda používania derivátov, ktorou je pákový efekt, pretože deriváty naďalej zostávajú vzrušujúcou, ale ohavnou formou finančného nástroja na investovanie.
