Čo je to kurzové riziko?
Kurzové riziko je definované ako riziko straty, ktoré spoločnosť nesie, keď je transakcia denominovaná v inej mene, ako sú peniaze, v ktorých spoločnosť podniká. Je to riziko, ktoré vzniká v dôsledku zmeny relatívnych hodnôt mien. Riziko, ktoré spoločnosť nesie, spočíva v tom, že v deň uskutočnenia transakcie môže dôjsť k nepriaznivému kolísaniu meny a výmene mien. Devízové riziko tiež nastáva, ak má spoločnosť dcérske spoločnosti pôsobiace v rôznych krajinách. Dcérske spoločnosti zostavujú svoje účtovné závierky v mene, ktorá sa líši od meny, v ktorej materská spoločnosť vykazuje svoje účtovné závierky.
Importné a exportné podniky zahŕňajú veľké množstvo devízových rizík, pretože import / export tovaru a služieb zahŕňa transakcie v rôznych menách a výmenu mien v neskoršom termíne a čase. Riziko výmenného kurzu ovplyvňuje aj medzinárodných investorov a inštitúcie, ktoré investujú do zahraničia na globálnych trhoch.
Druhy devízových rizík
# 1 - Transakčné riziko
Riziko transakcie nastáva, keď spoločnosť kupuje produkty alebo služby v inej mene alebo má pohľadávky v inej mene, ako je ich prevádzková mena. Pretože sú záväzky alebo pohľadávky denominované v cudzej mene, výmenný kurz pri začatí transakcie a v deň vyrovnania sa mohol zmeniť z dôvodu volatilnosti devízového trhu. To môže spôsobiť pre spoločnosť zisk alebo stratu v závislosti od smeru pohybu výmenných kurzov, a predstavuje tak pre spoločnosť riziko.
Príklad transakčného rizika
Spoločnosť X pôsobiaca v Spojených štátoch amerických nakupuje suroviny od spoločnosti Y v Nemecku. Prevádzková mena pre spoločnosť X a Y je USD, respektíve EUR. Spoločnosť nakupuje suroviny za 100 miliónov EUR a musí spoločnosti Y zaplatiť 3 mesiace. Na začiatku transakcie predpokladajme, že kurz USD / EUR je 0,80; Ak by teda spoločnosť X zaplatila za materiál vopred, kúpila by 100 mil. EUR za 0,80 USD / EUR * 100 mil. EUR = 80 mil. USD.
Teraz predpokladajme, že po troch mesiacoch sa USD znehodnotí na 0,85 USD / EUR, potom by spoločnosť musela zaplatiť 85 mil. USD za nákup 100 mil. EUR, aby mohla zaplatiť spoločnosti Y v Nemecku. Spoločnosť X musí preto zaplatiť 5 mil. USD navyše kvôli volatilite páru USD - EUR. Ak by sa dolár zhodnotil voči euru, spoločnosť X by zaplatila menej za nákup 100 mil. EUR.
# 2 - Riziko prekladu
Riziko prekladu nastáva, keď je vykazovanie účtovnej závierky spoločnosti ovplyvnené volatilitou výmenného kurzu. Veľká nadnárodná spoločnosť má všeobecne zastúpenie v mnohých krajinách a každá dcérska spoločnosť vykazuje svoje finančné výkazy v mene krajiny, v ktorej pôsobí. Materská spoločnosť zvyčajne vykazuje konsolidované finančné údaje, ktoré zahŕňajú prevod cudzích mien rôznych dcérskych spoločností do domácej meny. A to môže mať významný vplyv na súvahu a výkaz ziskov a strát spoločnosti a v konečnom dôsledku môže ovplyvniť cenu akcií spoločnosti.
Príklad prekladateľského rizika
Spoločnosť X pôsobiaca v Spojených štátoch amerických má dcérske spoločnosti v Indii, Nemecku a Japonsku. Na vykazovanie konsolidovaných finančných údajov musí spoločnosť X preložiť INR, EUR a YEN na USD. Ak teda INR, EUR a YEN kolíšu na devízovom trhu v pomere k USD, môže to mať vplyv na vykázané zisky a súvahu spoločnosti X. To môže v konečnom dôsledku ovplyvniť cenu akcií spoločnosti X.
# 3 - Ekonomické riziko
Spoločnosť čelí ekonomickému riziku, keď volatilita na trhu výmenných kurzov môže spôsobiť zmeny v trhovej hodnote spoločnosti. Predstavuje účinky pohybu výmenných kurzov na výnosy a náklady spoločnosti, čo v konečnom dôsledku ovplyvňuje budúce prevádzkové peňažné toky spoločnosti a jej súčasnú hodnotu.
Príklad ekonomického rizika
Zmena výmenného kurzu dvojice mien môže spôsobiť zmeny v dopyte po produkte, ktorý spoločnosť vyrába. Pretože pohyb výmenného kurzu ovplyvňuje trh a výnosy spoločnosti, môže to mať vplyv na jej súčasnú hodnotu.
Ako riadiť devízové riziko?
- Správa transakčných rizík - Najbežnejším spôsobom riadenia rizika výmenných kurzov sú zaisťovacie stratégie. Pri zaistení sa dá každej transakcii vyhnúť metódami forwardov, futures, opcií a iných finančných nástrojov. Zaisťovacia stratégia sa zvyčajne používa na zaistenie budúceho výmenného kurzu, za ktorý môže zahraničná mena nakupovať alebo predávať, čím spoločnosť zostáva imúnna voči volatilite na trhu s výmennými kurzami. Keďže budúci kurz je zamknutý na začiatku, pohyb kurzu nebude mať za následok straty. Existuje však aj negatívum zabezpečovacích transakcií - aj keď zabráni stratám, môže tiež znížiť zisky transakcie v prípade priaznivého pohybu meny, pretože výmenný kurz je uzamknutý pri začatí transakcie.
- Riadenie prekladateľského rizika - Druhé kurzové riziko, tj. Prekladové riziko alebo riziko súvahy, je ťažké zaistiť alebo kontrolovať. Zahŕňa položky v súvahe, ako sú dlhodobé aktíva a pasíva, ktoré je vzhľadom na ich dlhodobý charakter ťažké zaistiť. A toto riziko je zaistené veľmi príležitostne.
- Riadenie ekonomického rizika - Tretie riziko, ekonomické riziko, je tiež náročné zaistiť, pretože je komplikované riziko kvantifikovať a následne zaistiť. Ekonomické riziko je zvyškové riziko a často sa nakoniec zaisťuje a v mnohých prípadoch sa ponecháva nezabezpečené.
Záver
Na záver môžeme povedať, že devízový kurz je zásadným faktorom pre spoločnosti, ktoré obchodujú na medzinárodnej úrovni, majú dcérske spoločnosti v zahraničí a ktorých trhová hodnota závisí od výmenných kurzov a ovplyvňuje ziskovosť a trhovú hodnotu spoločností. Medzi rôzne typy kurzových rizík patria transakčné, prekladové a ekonomické riziká. A tie sa môžu zaistiť v závislosti od povahy rizika.
