Čo je vzorec DSCR?
Vzorec DSCR (Ratio coverage Ratio Ratio) poskytuje intuitívne pochopenie schopnosti spoločnosti splácať dlh a počíta sa ako pomer čistého prevádzkového príjmu k celkovej dlhovej službe.
Vzorec DSCR = služba čistého prevádzkového príjmu / celkového dlhuČistý prevádzkový príjem sa počíta ako výnos spoločnosti mínus jej prevádzkové náklady. Veritelia vo väčšine prípadov používajú čistý prevádzkový zisk, ktorý je rovnaký ako čistý prevádzkový príjem. Celková dlhová služba predstavuje súčasné dlhové záväzky, ako sú pôžičky, ktoré potopia prostriedky, ktoré je potrebné zaplatiť v nasledujúcom roku.

Vysvetlenie
Vzorec pomeru pokrytia dlhovej služby jednoducho berie čistý prevádzkový príjem a vydelí ho dlhovou službou (úroky, klesajúce prostriedky, daňové výdavky).
Musí obsahovať všetok dlhový záväzok, ako je tento:
- bankový úver
- Krátkodobé pôžičky
- Nájomné zmluvy
- Mesačné platby za dlhovú službu
Väčšina poskytovateľov pôžičiek používa prevádzkový príjem, ktorý sa rovná EBIT. Niektorí ale na výpočet tohto pomeru používajú aj EBITDA.
Príklady vzorca DSCR (so šablónou programu Excel)
Pozrime sa na niekoľko jednoduchých až pokročilých príkladov, aby sme tomu lepšie porozumeli.
Príklad č
Predpokladajme, že si chce developer nehnuteľností vziať pôžičku od miestnej banky. Potom bude veriteľ najskôr chcieť urobiť výpočet DSCR, aby určil schopnosť dlžníka splácať svoj úver. Realitný developer prezradil, že má prevádzkový príjem 200 000 dolárov ročne a zo svojej pôžičky, ktorú si vzal, musí platiť ročný úrok 70 000 dolárov. Preto veriteľ vykoná výpočet DSCR, aby určil, či poskytne developerovi nehnuteľností pôžičku.
- DSCR = 200 000/70 000
- DSCR = 2,857
DSCR 2,857 je dobrý DSCR na poskytnutie pôžičky realitnému developerovi.
Teraz, ak má vývojár k dispozícii aj splátky leasingu vo výške 5 000 dolárov, sa dlhová služba zvýši na 75 000 dolárov. Nový systém DSCR bude vyzerať takto: -
- DSCR = 200 000/75 000
- DSCR = 2,66
Preto sa DSCR znížil s nárastom splátok dlhovej služby.
Príklad č
Vypočítajte DSCR pre spoločnosť X, ktorá má nasledujúci výkaz ziskov a strát.

Prevádzkový príjem sa počíta od odpočítania výdavkov od hrubého zisku.
Dlhová služba bude účtovať úrokové náklady a výdavky na daň z príjmu.
Preto prevádzkový príjem = 13 000 dolárov
Dlhová služba = 5 000 dolárov
Výpočet DSCR bude teda nasledovný -

- DSCR = 13000/5000
DSCR bude -
- DSCR = 2,6
DSCR 2,6 naznačuje, že spoločnosť má dostatok hotovosti na krytie svojich dlhových záväzkov.
Príklad č
Vypočítame pomer krytia dlhovej služby spoločnosti ILandFS Engineering and Construction Company. Údaje o prevádzkovom zisku, ktoré sa rovnajú prevádzkovým výnosom a dlhovej službe, môžeme získať z výkazu ziskov a strát, ktorý je k dispozícii pri kontrole peňazí.

Zdroj: https://www.moneycontrol.com/
Čistý prevádzkový zisk je v roku 2018 160,92 ₹.
Pokiaľ ide o dlhovú službu, vidíme, že je potrebné platiť úroky vo výške 396,03 ₹ .
Výpočet vzorca DSCR bude teda nasledovný -

- DSCR = 160,92 / 396,03
DSCR bude

- DSCR = 0,406
DSCR 0,406 naznačuje, že spoločnosť nemá dostatok hotovosti na krytie svojich dlhových záväzkov.
Príklad č
Vypočítame pomer krytia dlhovej služby vývojárov infraštruktúry MEP. Údaje o prevádzkovom zisku a dlhovej službe môžeme získať z výkazu ziskov a strát, ktorý je k dispozícii pri kontrole peňazí.

Zdroj: https://www.moneycontrol.com/
Čistý prevádzkový zisk je v roku 2018 218,26 ₹.
Pokiaľ ide o dlhovú službu, vidíme, že musí platiť úroky a dane, čo je 50,04 ₹.
Výpočet DSCR bude nasledovný -

- DSCR = 218,26 / 50,04
DSCR bude

- DSCR = 4,361
DSCR vo výške 4,361 naznačuje, že spoločnosť má dostatok hotovosti na krytie svojich dlhových záväzkov.
Kalkulačka DSCR
Môžete použiť nasledujúcu kalkulačku DSCR.
Čistý prevádzkový príjem | |
Služba celkového dlhu | |
Vzorec DSCR | |
Vzorec DSCR = |
|
|
Dôležitosť
DSCR je dôležitý pre veriteľov aj investorov, ale veritelia ho viac analyzujú, pretože určuje schopnosť veriteľa splatiť súčasný dlh.
Pomer DSCR určí, či dlžník dostane schválenú pôžičku a podmienky pôžičky.
Ako interpretovať vzorec DSCR?
Pomer DSCR 1 a vyšší je dobrý pomer. Čím vyššie, tým lepšie.
- Pomer vyšší ako 1 naznačuje, že generuje dostatočný hotovostný tok na krytie svojej dlhovej služby.
- Pomer menší ako 1 naznačuje, že na pokrytie dlhových záväzkov nie je dostatok hotovosti.
DSCR vo výške 0,85 naznačuje, že existuje iba dostatok prevádzkových výnosov na pokrytie 85% splátok dlhu.
Väčšinou veritelia hľadajú pomer DSCR 1,15 alebo vyšší v závislosti od ekonomických podmienok spoločnosti.
Veriteľ nikdy nebude chcieť dosiahnuť stratu poskytnutím pôžičky dlžníkovi, ktorý by nikdy nebol schopný splácať. Pomer DSCR poskytuje prehľad o hotovostných tokoch spoločnosti a o tom, koľko peňazí musí spoločnosť na splatenie pôžičky.
Má to veľký význam pri poskytovaní úverov na nehnuteľnosti alebo komerčné účely, pretože tento pomer nám dáva predstavu o maximálnej výške úveru, ktorú bude môcť veriteľ získať.
Výhody vysokej DSCR
- Vyššia šanca na získanie pôžičky
- Lepšie šance na získanie nižšej úrokovej sadzby.
- Podniky môžu lepšie riadiť dlhové záväzky.
Čím je teda pomer vyšší, tým je lepší.