Vzorec na výpočet stupňa finančnej páky
Vzorec pre stupeň finančnej páky počíta zmenu čistého príjmu, ku ktorej dochádza v dôsledku zmeny zisku pred úrokmi a daňami spoločnosti; pomáha určiť, aký citlivý je zisk spoločnosti na zmeny v kapitálovej štruktúre.
Stupeň finančnej páky (DFL) označuje citlivosť čistého príjmu na fluktuáciu spôsobenú zmenou kapitálovej štruktúry a točí sa okolo konceptu, ktorý sa používa pri hodnotení výšky dlhu, ktorý je spoločnosť povinná splatiť .
Vzorec je odvodený tak, že sa percentuálna zmena čistého príjmu vydelí percentuálnou zmenou zisku pred úrokmi a zdanením (EBIT) a matematicky sa vyjadrí ako,
Vzorec =% zmena čistého príjmu /% zmena EBITNa druhej strane to možno odvodiť aj pomocou EBIT vydeleného ziskom pred zdanením (EBT) spoločnosti, ktorý je matematicky znázornený ako,
Vzorec = EBIT / EBT
Výpočet krok za krokom
Krok 1: Najskôr zo výkazu ziskov a strát určte čistý príjem konkrétneho roka. Potom vypočítajte percentuálnu zmenu čistého príjmu odpočítaním čistého príjmu predchádzajúceho roka od bežného roka a potom vydelením výsledku čistým príjmom predchádzajúceho roka.
% zmena čistého príjmu = (čistý príjem bežný rok - čistý príjem predchádzajúci rok) / čistý príjem predchádzajúci rok * 100%
Krok 2: Ďalej určite EBIT pre konkrétny rok tak, že k čistému príjmu pripočítate úrokové náklady a dane, čo všetko sú riadkové položky z výkazu ziskov a strát. Potom vypočítajte percentuálnu zmenu na EBIT odpočítaním EBIT predchádzajúceho roka od toho v bežnom roku a potom vydelením výsledku EBITom predchádzajúceho roka.
% zmena EBIT = (EBIT bežný rok - EBIT predchádzajúci rok) / EBIT predchádzajúci rok * 100%
Krok 3: Nakoniec je možné vypočítať vzorec DFL tak, že sa percentuálna zmena čistého príjmu (krok 1) vydelí percentuálnou zmenou EBIT (krok 2), ako je uvedené vyššie.
Druhý vzorec na výpočet stupňa finančnej páky možno odvodiť pomocou nasledujúcich krokov:
Krok 1: Najskôr určte čistý príjem z výkazu ziskov a strát a potom vypočítajte EBIT spoločnosti tak, že k čistému príjmu pripočítate úrokové náklady a dane.
EBIT = čistý príjem + úrokové náklady + dane
Krok 2: Ďalej vypočítajte EBT spoločnosti odpočítaním úrokového nákladu od EBIT.
EBT = EBIT - úrokový náklad
Krok 3: Nakoniec je možné vypočítať vzorec DFL tak, že sa EBIT spoločnosti (krok 1) vydelí EBT (krok 2), ako je uvedené vyššie.
Príklady stupňov finančnej páky
Pozrime sa na niekoľko jednoduchých až pokročilých príkladov, aby sme tomu lepšie porozumeli.
Príklad č
Zoberme si príklad spoločnosti XYZ Ltd, ktorá dosiahla čistý príjem 400 000 dolárov v aktuálnom roku oproti 300 000 dolárov v predchádzajúcom roku. V bežnom roku predstavovali úrokové náklady a dane spoločnosti 59 000 dolárov a dane 100 000 dolárov, zatiaľ čo v predchádzajúcom roku predstavovali 40 000 dolárov a 90 000 dolárov. Stanovte DFL pre spoločnosť XYZ Ltd.
Nasledujúce údaje použite na výpočet stupňa vzorca finančnej páky.
Na výpočet stupňa finančnej páky najskôr vypočítame nasledujúce hodnoty,
% Zmena čistého príjmu
% Zmena čistého príjmu = Zmena čistého príjmu / Čistý príjem predchádzajúci rok * 100%
= 100 000 dolárov / 300 000 dolárov * 100%
= 33,33%
EBIT pre bežný rok
EBIT bežný rok = čistý príjem bežný rok + úrokové náklady bežný rok + dane bežný rok
= 400 000 dolárov + 59 000 dolárov + 100 000 dolárov
= 559 000 dolárov
EBIT za predchádzajúci rok
EBIT predchádzajúci rok = čistý príjem predchádzajúci rok + úrokové náklady predchádzajúci rok + dane predchádzajúci rok
= 300 000 dolárov + 40 000 dolárov + 90 000 dolárov
= 430 000 dolárov
% Zmena EBIT
% zmena EBIT = zmena EBIT / EBIT predchádzajúci rok * 100%
= 129 000 dolárov / 430 000 dolárov * 100%
= 30,00%
Výpočet stupňa finančnej páky je teraz nasledovný,
- Vzorec DFL =% zmena čistého príjmu /% zmena EBIT
- Vzorec DFL = 33,33% / 30,00%
Stupeň finančnej páky bude -
DFL = 1,11
Preto zmena páky spoločnosti XYZ Ltd o 1% zmení jej prevádzkový príjem o 1,11%.
Príklad č
Zoberme si príklad inej spoločnosti, ABC Ltd, ktorá má taktovaný čistý príjem podľa posledného vykázaného ročného výsledku 200 000 dolárov. Úroky boli účtované vo výške 5% z nesplateného dlhu vo výške 1 000 000 USD a zaplatené dane boli vo výške 25 000 USD. Stanovte DFL pre spoločnosť ABC Ltd.
Nasledujúce údaje použite na výpočet stupňa finančnej páky.
Kde Úrokový náklad = Úroková sadzba * Nesplatený dlh
= 5% * 1 000 000 dolárov
= 50 000 dolárov
Na výpočet stupňa finančnej páky najskôr vypočítame nasledujúce hodnoty,
EBIT
EBIT = čistý príjem + úrokové náklady + zaplatené dane
= 200 000 dolárov + 50 000 dolárov + 25 000 dolárov
= 275 000 dolárov
EBT
EBT = čistý príjem + úrokové náklady
= 200 000 dolárov + 25 000 dolárov
= 225 000 dolárov
Výpočet stupňa finančnej páky je teraz nasledovný,
- Vzorec DFL = EBIT / EBT
- Vzorec DFL = 275 000 dolárov / 225 000 dolárov
Stupeň finančnej páky bude -
DFL = 1,22
Preto zmena páky spoločnosti ABC Ltd o 1% zmení jej prevádzkový príjem o 1,22%.
Kalkulačka
Môžete si stiahnuť túto kalkulačku stupňa finančnej páky.
| % Zmena čistého príjmu | |
| % Zmena EBIT | |
| Vzorec DFL = | |
| Vzorec DFL = |
|
|
Relevantnosť a použitie
Je dôležité porozumieť konceptu stupňa finančnej páky, pretože naznačuje vzťah medzi kapitálovou štruktúrou spoločnosti a jej prevádzkovými výnosmi. Nízky pomer naznačuje nízke percento dlhu v kapitálovej štruktúre spoločnosti, čo opäť naznačuje, že citlivosť čistého príjmu na fluktuáciu prevádzkového príjmu je nízka, a preto sú tieto spoločnosti stabilnejšie. Na druhej strane vysoký pomer naznačuje vyššie percento dlhu v kapitálovej štruktúre spoločnosti a tieto spoločnosti sú zraniteľné, pretože ich čistý príjem lepšie reaguje na výkyvy prevádzkových výnosov.
