Príklady úverového rizika
Nasledujúci príklad kreditného rizika poskytuje prehľad najbežnejších úverových rizík. Nie je možné poskytnúť kompletný súbor príkladov, ktoré sa zaoberajú každou variáciou v každej situácii, pretože takýchto rizík sú tisíce.
Úverové riziká sa vzťahujú na riziká straty z dlhu, ku ktorým dôjde, keď dlžník nesplatí veriteľovi splátky istiny a súvisiacich úrokov z úveru v stanovených termínoch. V tejto časti uvidíme niekoľko praktických príkladov úverových rizík, aby sme im lepšie porozumeli.
- Ak veriteľ ponúka protistrane úver (prostredníctvom pôžičiek, úverov na faktúrach, investovania do dlhopisov alebo poistenia), vždy existuje riziko, že veriteľ nemusí od protistrany dostať pripísanú sumu späť. Takéto riziká sa označujú ako kreditné riziká alebo riziká protistrany.
- Vypočítava celkovú schopnosť dlžníka splácať pôžičky veriteľovi. Aby sa zabránilo alebo znížilo kreditné riziko, veriteľ všeobecne kontroluje dôveryhodnosť a zázemie dlžníka.
- Vďaka vysokej dôveryhodnosti (znamená nízke úverové riziká) môže dlžník získať vyššiu sumu pôžičiek bez toho, aby k zmluve pripojil akékoľvek záruky; v opačnom prípade sa pôžička pridelí podľa hodnoty zabezpečenia poskytnutej ako kolaterál.
Najlepšie 3 príklady kreditných rizík
Každý príklad kreditného rizika uvádza tému, príslušné dôvody a podľa potreby ďalšie poznámky.
Príklad č
Predpokladajme, že Tony chce, aby sa jeho úspory v bankových fixných vkladoch investovali do niektorých podnikových dlhopisov, pretože môžu poskytovať vyššie výnosy. Je si však vedomý, že dlhopisy zahŕňajú riziká zlyhania protistrany alebo kreditné riziká, tj emitent dlhopisov dostane zlyhanie a Tony nedostane žiadny zo sľúbených peňažných tokov.
Tony sa teda rozhodol naceniť tieto riziká, aby dostal náhradu za mimoriadne riziko, ktorému bude vystavený. Zistil, že dve základné miery úverových rizík sú: -
- Skóre kreditného rizika - každá inštitúcia a jednotlivec používa na meranie tohto rizika dlžníkov kvalitatívne aj kvantitatívne faktory. Veritelia používajú skóre úverového rizika na povolenie alebo zamietnutie žiadosti o pôžičku. Kreditné skóre je vyjadrené v číselnom formáte v rozmedzí od 300 do 850, kde 850 je najvyššie možné kreditné skóre.
- Ratingy dlhopisov na dlhopisy - Verejne obchodované spoločnosti, ktoré vydávajú dlhopisy, boli hodnotené ratingovými agentúrami ako Moody's, Standard and Poor (S&P), Fitch atď. Rating je stupňom v abecednom formáte, ktorý je priradený k dlhopisu. Napríklad hodnotenie S&P sa môže líšiť od AAA (najbezpečnejšia spoločnosť) po D (spoločnosť v predvolenom nastavení).
Výhodou investovania do hodnotenej spoločnosti je, že investor má zmysel pre to, čo si ratingové agentúry myslia o kreditnom riziku spoločnosti. Hodnotenie tiež pomáha investorovi účtovať si primerané rozpätie na prevzatie ďalšieho rizika, ktoré sa nazýva predvolené rozpätie.
Povedzme napríklad, že Tony kúpil 10-ročný dlhopis s ratingom „BBB“. Aktuálny defaultný spread pre podobný dlhopis je 1,84% a bezriziková miera pre 10-ročný dlhopis je 1,5%. Takže úroková sadzba požadovaná Tonym musí byť (1,84 + 1,5) 3,34%.
Ratingové agentúry však nemôžu vždy presne predpovedať a stáva sa zodpovednosťou investora za dôkladné skontrolovanie úverových rizík spoločností, do ktorých chcú investovať. Nasleduje niekoľko základných faktorov, ktoré investorovi pomôžu merať riziko spoločnosti: -
- Investor môže nahliadnuť do finančných výkazov spoločnosti. Ak spoločnosť generuje väčšie peňažné toky z operácií, potom má nižší úverový rating.
- Vykonajte vzorec na analýzu pomeru, napríklad dôležitý pomer je pomer úrokového krytia, ktorý meria schopnosť spoločnosti splácať svoje splátky dlhu.
Povedzme, že Tony vyšetruje spoločnosť so ziskom pred úrokmi a zdanením (EBIT) 3 500 miliónov a úrokovými nákladmi 700 miliónov dolárov.
Teda pomer úrokového krytia = 3 500/700 = 5
Podľa údajov rôznych agentúr majú spoločnosti s pomerom úrokového krytia medzi 4,5% a 6% hodnotenie „A-“ a ich relatívne riziko zlyhania je 2,5%. Tj. Tony by si mal účtovať o 2,5% vyššiu úrokovú sadzbu ako bezrizikové sadzby.
Príklad č
Povedzme, že pán Tony a podnikateľ podnikajú s veľkoobchodom s odevmi iba v americkom New Yorku. Za účelom rozšírenia podnikania začal zákazníkom poskytovať veľké úvery bez akejkoľvek definitívnej úverovej politiky a kontroly dôveryhodnosti.
Tony zanedbáva úvahy o nafúknutých úverových rizikách. Na konci roka zistí, že niekoľko jeho zákazníkov neplatí svoje faktúry v lehotách splatnosti. Po preskúmaní pozadia svojich klientov zistí, že niekoľko z nich má veľmi nízku dôveryhodnosť.
Pri nízkej dôveryhodnosti klientov sa kreditné riziká pre Tonyho silno nafukujú a môže sa vyskytnúť možnosť, že nebude môcť dostať náhradu za tovar, ktorý dodal svojim klientom.
Žiadne / nízke platby za bežnú faktúru negatívne ovplyvňujú peňažné toky Tonyho firmy a spôsobujú účtovnej jednotke straty, všeobecne označované ako nedobytné pohľadávky.
Aby sa predišlo takýmto rizikám, mal by Tony zostaviť účinnú úverovú politiku a pred poskytnutím úveru alebo pôžičky riadne skontrolovať dôveryhodnosť svojich zákazníkov.
Príklad č
Predpokladajme, že pán Tony chce kúpiť auto v hodnote 120 000 dolárov. Ako zálohu zložil čiastku 20 000 dolárov a rozhodol sa vziať si bankovú pôžičku na zvyšnú sumu 100 000 dolárov so sadzbou 20% ročne, ktorá sa má vyplatiť do 1 roka.
To znamená, že banka musí od Tonyho v priebehu jedného roka dostať späť 120 000 dolárov. Manažment rizík v banke pred poskytnutím pôžičky preveril Tonyho úverové riziká, tj. Možnosť, že by nebol schopný splácať úver alebo splátky v deň splatnosti.
Pri vyšších úverových rizikách môže byť Tonyho žiadosť o pôžičku bankou zamietnutá, alebo banka pridelí nižšiu sumu peňazí, ktorá zodpovedá jeho kritériám dôveryhodnosti (schopnosť splácať úver). Tony s nízkym počtom kreditných rizík získava súhlas na pridelenie pôžičky.
Tony úspešne zaplatil niekoľko splátok po 10 000 dolárov. V priebehu roka však Tony urobil vo svojom podnikaní veľké straty kvôli tomu, že ponúkol tovar na úver zákazníkom s nízkou dôveryhodnosťou a uplatňoval liberálne úverové politiky.
Banka si myslí, že Tony nemusí byť schopný vykonať ďalšie platby z úveru. Súčasná situácia predstavuje pre banku obrovské riziká v porovnaní s pôžičkou poskytnutou Tonymu.
