Čo je to Delta Formula?
Delta vzorec je typ pomeru, ktorý porovnáva zmeny ceny aktíva so zodpovedajúcimi zmenami ceny podkladového aktíva. Čitateľom je zmena ceny majetku, ktorá odráža to, ako sa majetok zmenil od jeho poslednej ceny. Aktívom môže byť akýkoľvek derivát, napríklad kúpna opcia alebo predajná opcia. Tieto opcie majú základ ako základ a to je kľúčový aspekt, ktorý ovplyvňuje ceny týchto aktív. Na kapitálových trhoch sa táto delta nazýva aj Hedge Ratio.
Vzorec pre Delta je:
Delta = zmena ceny aktíva / zmena ceny podkladového aktíva.
Avšak aj Blackov a Scholesov model sa používa na určenie hodnoty Delta, kde je v nej premenná, ktorou je N (d1), ktorú je možné vypočítať pomocou počítačového softvéru.
Príklady vzorca Delta (so šablónou programu Excel)
Pozrime sa na niekoľko jednoduchých až pokročilých príkladov delta rovnice, aby sme jej lepšie porozumeli.
Príklad vzorca Delta č. 1
Predpokladajme, že zmena ceny aktíva je 0,6733 a zmena ceny podkladového aktíva je 0,7788. Musíte vypočítať Delta.
Riešenie:
Dostaneme jednak čísla, ktoré sa menia v cene aktíva, ktorá je 0,6733, jednak zmeny v cene podkladového aktíva, čo je 0,7788. Preto môžeme na výpočet delty použiť vyššie uvedenú rovnicu.
Použite nižšie uvedené údaje pre výpočet Delta.
- Zmena ceny podkladového aktíva: 0,7788
- Zmena ceny majetku: 0,6733
Výpočet delty je nasledovný,
Delta = 0,6733 / 0,7788
Delta bude -
Delta = 0,8645
Delta teda bude 0,8645
Príklad vzorca Delta č. 2
Zásoby ABC sú kótované už niekoľko rokov, ale svojou povahou zostávajú dosť nestále. Obchodníci a investori utrpeli straty na zásobe kvôli jej neprirodzenému pohybu cien. Akcie sú v súčasnosti kótované už päť rokov a sú oprávnené vstúpiť na trh s derivátmi. John už drží pozíciu tejto akcie vo svojom portfóliu.
Aktuálna cena akcie je 88,92 USD a kúpna opcia na realizačnú cenu 87,95 USD sa obchoduje za 1,35 USD, čo zostáva do 1 mesiaca. John chce zaistiť svoju pozíciu, a preto chce pre túto akciu vypočítať deltu. Nasledujúci obchodný deň si všimne, že cena akcií sa posunula nadol na 87,98 USD, a tak sa cena call opcie mierne posunula nadol na 1,31 USD.
Na základe uvedených údajov sa od vás vyžaduje výpočet Delta, ktorá bude pre obchodníka základom zaisťovacieho pomeru.
Riešenie:
Použite nižšie uvedené údaje pre výpočet Delta.
- Cena opcie na začiatku: 1.35
- Cena opčnej ceny na konci: 1.31
- Cena skladu na začiatku: 88,92
- Cena na konci akcie: 87,98
Výpočet delty je nasledovný,
Aktívom je kúpna opcia a podkladom je akcia. Najprv teda zistíme zmeny v cene aktíva, čo je zmena ceny kúpnej opcie, ktorá bude o 1,35 dolára znížená o 1,31 dolára, čo sa rovná 0,04 dolára, a teraz by zmena základnej ceny bola o 88,92 dolára menšia 87,98 USD, čo sa rovná 0,94 USD.
Vyššie uvedenú rovnicu môžeme použiť na výpočet delty (hrubý údaj, skutočný údaj je možné získať pomocou ďalších zložitých modelov ako Black a Scholes)
Delta = 0,04 00 USD / 0,9400 USD
Delta bude -
Delta = 0,0426 USD
Preto bude Delta predstavovať 0,0426 USD.
Príklad vzorca Delta č. 3
JP Morgan je jednou z najväčších investičných bánk v Spojených štátoch amerických. V rozvahe majú viac pozícií akcií, dlhopisov a derivátov. Jedna z týchto pozícií je na akciách ZHN, ktoré sa obchodujú za 52,67 USD. Spoločnosť je tejto akcii dlhodobo vystavená. Nasledujúci obchodný deň sa akcia obchodovala za 51,78 USD. Obchodník, ktorý koná v mene spoločnosti, dal opciu na zabezpečenie strát.
Realizačná cena put opcie je 54,23 USD a keď sa momentálne obchoduje za 3,92 USD. Cena put opcie včera uzavrela 3,75 USD. Obchodník chce poznať hrubú deltu a požiada vás o výpočet delty putovej opcie pre ZHN.
Riešenie:
Použite nižšie uvedené údaje pre výpočet Delta.
- Uveďte opčnú cenu na začiatku: 3,75
- Na konci vložte opčnú cenu: 3,92
- Cena na začiatku: 52.67
- Cena na konci akcie: 51,87
Výpočet delty je nasledovný,
Tu je aktívom predajná možnosť a je podkladom pre akciu. Najprv teda zistíme zmeny v cene aktíva, čo je zmena ceny put opcie, ktorá bude o 3,75 dolára znížená o 3,92 dolára, čo sa rovná -0,17 dolára, a teraz by zmena základnej ceny bola O 52,67 USD menej o 51,78 USD, čo sa rovná 0,99 USD.
Vyššie uvedenú rovnicu môžeme použiť na výpočet delty (hrubý údaj, skutočný údaj je možné získať pomocou ďalších zložitých modelov ako Black a Scholes)
Delta = -0,1700 USD / 0,8000 USD
Delta bude -
Delta = $ - 0,2125
Z tohto dôvodu bude Delta predstavovať -0,2125 USD.
Kalkulačka vzorcov Delta
Môžete použiť nasledujúcu delta kalkulačku vzorcov.
| Zmena ceny majetku | |
| Zmena ceny podkladového aktíva | |
| Delta | |
| Delta = |
|
|
Relevantnosť a použitie
Delta je zásadný výpočet (väčšinou sa vykonáva softvérom), pretože to je jeden z hlavných dôvodov, prečo sa ceny opcie pohybujú konkrétnym smerom, a to je ukazovateľ, ako investovať. Správanie sa opcie s kupnou opciou a kúpnej opcie môže byť veľmi predvídateľné a môže byť veľmi užitočné pre obchodníkov, správcov portfólia, jednotlivých investorov a správcov hedgeových fondov.
