Proces, ktorý zahŕňa predaj a nákup aktív účtovnej jednotky, ktoré tvoria viac ako polovicu konsolidovaných aktív cieľového subjektu, je známy ako reštrukturalizácia aktív a v zásade ide o výdavky, ktoré musí v súčasnosti financovať akýkoľvek subjekt, ak dôjde k reštrukturalizácii sa uskutoční.
Význam reštrukturalizácia majetku
Reštrukturalizácia aktív je proces nákupu alebo predaja aktív spoločnosti, ktorý tvorí oveľa významnejšia ako polovica konsolidovaných aktív cieľovej spoločnosti. Zvyčajne ide o jednorazový výdavok, ktorý musí každá spoločnosť financovať, keď dôjde k reštrukturalizácii. Reštrukturalizácia majetku je cena, ktorá sa môže vyskytnúť počas celého procesu strategického odpísania jej aktív alebo niekedy presunu celého výrobného závodu na nové miesto, odstavenia výrobných zariadení a jedinečného prepustenia všetkých nestrategických zamestnancov.
Spoločnosť Toshiba veľmi nedávno oznámila svoj plán rozdeliť svoje štyri interné spoločnosti na stopercentné dcérske spoločnosti, čo signalizuje, že by sa mohla úplne zbaviť obchodovania s výrobou jadrových elektrární.
Niekoľko spoločností úspešne vyvinulo reštrukturalizačné krídla a orgány v mnohých krajinách. Niekoľko nadnárodných spoločností v rôznych krajinách je horlivo zapojených do tejto herkulovskej úlohy a strategicky pripravuje proces reštrukturalizácie majetku.
Zdroj : neimagazine.com
- Prečo treba reštrukturalizáciu majetku?
- Druhy reštrukturalizácie
- Výsledky reštrukturalizácie majetku
- Hlavné výhody reštrukturalizácie aktív
- Náklady na reštrukturalizáciu majetku
- Poplatok za reštrukturalizáciu majetku
- Ako funguje reštrukturalizácia majetku?
- Príklad reštrukturalizácie majetku 1
- Príklad 2 na reštrukturalizáciu majetku
- Prečo je reštrukturalizácia majetku dôležitá?
- Záver
Prečo treba reštrukturalizáciu majetku?
Ľudia si za bežných okolností berú pôžičky od bánk pri kúpe akéhokoľvek nehnuteľného majetku. Niekoľko bánk im požičiava peniaze bez toho, aby zákazníkom riadne overili, či v stanovenej lehote splácajú pôžičku s úrokmi alebo či sú dôveryhodní. Šanca, že sa pôžička zhorší, sa preto významne zvyšuje, a mohla by tak poškodiť tieto finančné inštitúcie zvýšením ich fiškálnych dlhov.
Preto sa vyvinula koncepcia reštrukturalizácie aktív na kontrolu takýchto podvodov a na zabezpečenie náležitej nápravy, ak sa objaví náhla fiškálna strata. Takýmito činmi sa podarilo zabrániť niekoľkým podvodom a jedinečným spôsobom ich vyriešiť, pričom sa zaznamenal výrazný pokles podvodných a trestných činov. Mnohým podvodom s pôžičkami by sa dalo dokonca zabrániť pomocou silného mechanizmu reštrukturalizácie aktív. Na kľúčovom projekte pôsobí niekoľko spoločností a rovnaká koncepcia sa úspešne implementovala vo viacerých krajinách.
Reštrukturalizáciu majetku je možné implementovať z rôznych dôvodov, medzi ktoré patrí zameranie organizácie na zvýšenie konkurencieschopnosti, úspešné prežitie a silnejšie vystúpenie z existujúceho nepriateľského ekonomického prostredia alebo umiestnenie spoločnosti smerom k úplne novému smeru.
Druhy reštrukturalizácie
K dispozícii je široká škála reštrukturalizácií, ako ukazuje nasledujúci diagram:
Reštrukturalizácia majetku zahŕňa aj dobre naplánovaný predaj nehmotného alebo hmotného majetku cieľovej spoločnosti na účely generovania hotovosti.
Reštrukturalizácia aktív by tiež mohla mať formu odpredaja alebo dobre naplánovaného odpredaja, ktorý pozostáva z predaja aktív spoločnosti alebo značky alebo divízií alebo produktových radov tretej strane.
Dá sa to tiež nazvať ako akvizícia v opačnom poradí.
Potreba odpredaja
- Strategická zmena
- Strategický predaj dojných kráv
- Unikátna likvidácia neziskových firiem
- Konsolidácia
- Odomknutie atraktívnej hodnoty
Rozpredať
Súčasťou procesu reštrukturalizácie aktív môže byť aj predaj. Spoločnosť môže predať časť svojho vedľajšieho podnikania akejkoľvek dohodnutej tretej strane. Niekoľko veľkých spoločností by mohlo považovať za bežný postup predaja alebo predaja svojich menej ziskových alebo neziskových spoločností, aby sa zabránilo ďalšiemu tlaku na ich kľúčové zdroje.
Spoločnosť môže mnohokrát kompromitovať svoje lukratívne, ale nepodstatné podniky, aby vygenerovala dostatok likvidity na to, aby mohla so ziskom pokračovať v každodennej činnosti.
Výsledky reštrukturalizácie majetku
Okrem pozitívnych a priaznivých výsledkov tohto programu reštrukturalizácie aktív existujú aj určité vedľajšie produkty operácie, ako napríklad jednorazová položka, ktorá je všeobecne účtovným výrazom vo výkaze ziskov a strát akejkoľvek organizácie, o ktorom sa predpokladá, že príroda. Ďalej, aby bolo možné získať správne hodnotenie finančnej výkonnosti ktorejkoľvek spoločnosti, sú jednorazové prvky zvyčajne vylúčené investormi a analytikmi, pričom presne skúmajú každú spoločnosť. Jednorazové prvky zvyčajne ovplyvňujú prevádzkové výnosy akejkoľvek spoločnosti; niekedy to však môže mať zdravý vplyv.
Hlavné výhody reštrukturalizácie aktív
- Po reštrukturalizácii hlavných vedľajších a neziskových aktív spoločnosti sa jej podnikanie stalo atraktívne integrovaným a vysoko výnosným. Spoločnosť si najíma predovšetkým právnych a finančných poradcov pre strategické rokovania a tvorbu plánov reštrukturalizácie.
- Reštrukturalizácia majetku musí viesť k oveľa plynulejším a vysoko ekonomickým obchodným operáciám, ako je predaj nestrategických aktív. Na druhej strane sa predpokladá, že nákup niekoľkých ďalších významných aktív rozhodujúcich pre rozšírenie obchodných operácií bude aj naďalej prinášať udržateľný dlhodobý rast spoločnosti a zároveň ponúka atraktívne výnosy akcionárov.
Náklady na reštrukturalizáciu majetku
Proces reštrukturalizácie majetku spoločnosti určite prináša určité náklady vrátane nákladov spojených s odpísaním majetku, minimalizáciou alebo odstránením služieb alebo produktových radov, vyradením dohôd, odstránením divízií a odstavením prevádzok. Nákup niektorých kľúčových nehnuteľností ďalej zvyšuje celkové náklady na reštrukturalizáciu majetku.
Poplatok za reštrukturalizáciu majetku
Jednorazový výdavok, ktorý musí financovať každá organizácia, keď dôjde k reorganizácii alebo reštrukturalizácii majetku. Môže sa vyskytnúť reštrukturalizačný poplatok pri odpísaní vedľajších aktív alebo pri presune celého výrobného zariadenia na iné miesto, pri odstavení výrobného zariadenia a prepúšťaní jeho zamestnancov s cieľom znížiť náklady.
zdroj: mobileworldlive.com
Spoločnosť Ericsson v prvom štvrťroku 2016 vykázala 13,4 miliárd SEK nákladov na reštrukturalizáciu, zníženia hodnoty aktív, kvôli ktorým vykázala čistú stratu 2,1 miliardy SEK v prvom štvrťroku 2016.
Reštrukturalizácia aktív je typom operatívnej reštrukturalizácie, pri ktorej je možné strategicky kúpiť alebo predať aktíva spoločnosti. To úplne závisí od celého procesu rozširovania ekonomickej uskutočniteľnosti základného obchodného modelu. Medzi príklady patrí opustenie nepodstatných produktových radov alebo predaj nestrategických a neziskových divízií, dobre naplánované fúzie alebo snahy o optimalizáciu nákladov, ako napríklad odstavenie neziskových prevádzok. Reštrukturalizáciu aktív väčšinou uskutočňujú spoločnosti v období veľkého bankrotu a obratu v záujme záchrany podniku.
Ako funguje reštrukturalizácia majetku?
Počas kľúčového prechodu, bankrotu alebo odkupu, môže vedenie zvážiť strategickú reštrukturalizáciu majetku spoločnosti. Reštrukturalizácia majetku môže zahŕňať niekoľko opatrení na elimináciu úspor z rozsahu, ako napríklad racionalizáciu a reorganizáciu hlavných operácií a riadenia, konsolidáciu nových riadiacich tímov vlastníkov alebo kupujúcich.
Reštrukturalizácia majetku môže zahŕňať nový kapitál, nové riadenie a všetky nové vyhliadky na prehodnotenie obchodného plánu a organizácie. Plodná reštrukturalizácia aktív by zvyčajne viedla k vyššiemu oceneniu spoločnosti.
Zoberme si niekoľko príkladov na objasnenie reštrukturalizácie aktív:
Príklad reštrukturalizácie majetku 1
Príklad 1: Predpokladajme, že banka má nejaký starý nábytok a so sebou tradičnú skrinku, ktorá je pre banku nepoužiteľná, pretože by sa s ňou dalo zaobchádzať ako so zlyhanými aktívami alebo s NPA. Teraz sa vrcholový manažment banky rozhodne predať ho za určitú vopred stanovenú cenu. Umožnilo by to banke zbaviť sa takýchto NPA a zarobiť na nej nejaké peniaze, ktoré už pre banku neboli užitočné.
Musíte si však uvedomiť niekoľko bodov o účtovných zápisoch, ktoré sa majú vykonať pri predaji investičného majetku, vrátane
- Evidencia odpisových nákladov majetku do dňa jeho predaja;
- Odstránenie akumulovaných odpisov a nákladov na majetok;
- Zaznamenanie celkovej prijatej sumy;
- Akýkoľvek rozdiel sa musí zaznamenať ako strata alebo zisk.
Príklad 2 na reštrukturalizáciu majetku
Príklad 2: Zvážte, že kalkulačka bola pôvodne kúpená za 100 dolárov, pričom sa súčasne odpisuje rovnomerne 5 rokov za sebou použitím metódy rovnomerného odpisovania a so záchrannou hodnotou 0 dolárov. Položky hlavnej knihy po 2 rokoch budú vyzerať takto:
Produkt - Kalkulovaný odpis
100 $ 20 $ (1 rok)
20 dolárov (2 roky)
V súčasnosti je rozhodnutie predať kalkulačku za 80 dolárov. Ďalej sa záznamy musia robiť spôsobom, ktorý ruší účty akumulované a odpisy zariadení, pretože by po transakcii prestali existovať. Tiež je potrebné vziať do úvahy pohľadávky alebo hotovosť, ktorá je momentálne k dispozícii z dôvodu predaja. Záznamy v denníku sa zobrazujú nasledovne:
Hotovosť Dr. 80 dolárov
Dr.Akumulované odpisy 40 dolárov
Cr. Produkt - kalkulačka 100 dolárov
120 dolárov 100 dolárov
Ale tieto kredity a debety sa nezhodujú. Môže sa opraviť zavedením iného účtu, ktorý sa označuje ako zisk (strata) z nakladania s majetkom alebo podobne. Kreditný záznam sa považuje za zisk (napríklad výnosy) a debetný záznam sa považuje za stratu (napríklad výdavky). V tomto prípade je kreditná položka vo výške 20 USD uvedená nižšie:
Hotovosť Dr. 80 dolárov
Dr. akumulované odpisy 40 dolárov
Cr. Produkt - kalkulačka 100 dolárov
Cr. Zisk alebo strata z dispozície 20 dolárov
120 dolárov 120 dolárov
Preto sa kredity a debety zhodujú!
Teraz sa pozrime na dosah na prehľad peňažných tokov. Zistili sme, že čistá hodnota celého investičného majetku by sa znížila v celej súvahe spoločnosti (čo je hotovostný zdroj), a celkovo sme zvýšili celkový hotovostný účet. Ilustruje peňažné toky transakcie.
Ďalším účinkom je čistý zisk (strata) z dispozície majetku, čo je opäť nepeňažná činnosť, ktorá sa odráža v kombinovanom výkaze ziskov a strát spoločnosti, zatiaľ čo znižuje alebo zvyšuje zdaniteľný príjem. Rovnako aj odpisy sú nepeňažnou činnosťou, ktorá znižuje alebo rozširuje čistý príjem pred zdanením (NBIT) nad stanovené limity. Na záver sa konsolidovaný výkaz ziskov a strát zobrazuje takto:
Výnos 100 dolárov
Mínus výdavky 20 dolárov
Čistý zisk z prevádzky 80 dolárov
Ostatné výnosy / výdavky
Zisk alebo strata z likvidácie produktu 20 dolárov
Čistý príjem pred zdanením 82 dolárov
Dane 5 dolárov
Čistý príjem 77 dolárov
Vo vyššie uvedenom príklade spoločnosť nadhodnotila čistý príjem nepeňažnou činnosťou 20 dolárov (zatiaľ čo sa predpokladá, že výdavky na odpisy znižujú čistý príjem, pretože ide o nepeňažný výdavok). Preto je potrebné odpočítať túto nepeňažnú činnosť, ako je to znázornené vo výkazoch peňažných tokov, aby sa kompenzovalo nadhodnotenie čistého príjmu. Spadá pod prevádzkové peňažné toky spojené s výdavkami na odpisy.
Prečo je reštrukturalizácia majetku dôležitá?
Strategicky reštrukturalizovaná spoločnosť, hlavne prostredníctvom reštrukturalizácie aktív, je prinajmenšom predbežne, výnosnejšia, efektívnejšia a viac zameraná na svoju činnosť. Reštrukturalizácia aktív by však mohla mať dopad a mohla by dokonca oslabiť hodnoty akcií súčasného držiteľa.
Primárnym cieľom reštrukturalizácie aktív je zlepšenie hodnoty pre akcionárov.
Okrem toho niekoľko ďalších dôvodov zahŕňa:
- Zmeny v konkurenčnom prostredí
Mohla by dôjsť k zrýchlenej zmene technológie a globálnemu rozšíreniu konkurenčných tlakov v dôsledku veľkej zahraničnej konkurencie.
Vedenie spoločnosti sa môže rozhodnúť pre reštrukturalizáciu aktív spoločnosti so zámerom dôkladného zamerania sa na hlavné kompetencie prostredníctvom strategického odpredaja vedľajších spoločností, zatiaľ čo tieto atraktívne dezinvestície by mohli priniesť pôsobivé ocenenia.
Niekoľko ďalších príkladov …
- Spoločnosť AT&T oznámila výrazné zvýšenie ceny svojich akcií po tom, čo sa pod tlak dostalo strategické vyhlásenie spoločnosti o prepustení približne 40 000 pracovníkov po tom, čo sa jej základné zisky dostali.
- Na začiatku 90. rokov bolo Daewoo svedkom problémov s ovládaním svojej nesmierne diverzifikovanej ríše. Ukončením neziskových operácií, zmenšovaním a reštrukturalizáciou však preformuloval svoj príbeh úspechu.
Súvisiace články
- Čistá strata
- Náklady na reštrukturalizáciu
- Zníženie hodnoty majetku
- ROIC
Záver
Každá spoločnosť vykonáva určité operácie reštrukturalizácie aktív, aby sa zbavila svojich zlyhaných aktív (NPA) a zlepšila svoju finančnú pozíciu a zatraktívnila svoje súvahy pre investorov. Preto sa spoločnosti prostredníctvom procesu „reštrukturalizácie aktív“ často vyhýbajú vytváraniu obrovských hromád zlyhaných aktív a zvyšovaniu hotovosti vo svojich súvahách.
