Čo je to Tobinova daň?
Tobinova daň je v zásade daň vyberaná za krátkodobé menové transakcie, aby sa zabránilo volatilite a špekuláciám. Tobinovu daň ako prvý navrhol americký makroekonóm a laureát Nobelovej ceny James Tobin. Keď sa zrútil systém výmenných kurzov Bretton Woods, fixné výmenné kurzy boli nahradené volatilným pohyblivým výmenným kurzom. Na zníženie tejto volatility sa vyberala malá daň z každého množstva meny zamenenej za inú. Má to odradiť od krátkodobých špekulácií s menami. Táto daň má zastaviť destabilizáciu kapitálových tokov cez hranice a riadiť volatilitu výmenných kurzov.
Tobin veril, že pre malé krajiny by mohlo vzniknúť niekoľko problémov z dôvodu masívneho prílivu a odlivu rôznych mien, kde by museli zvyšovať úrokové sadzby, aby sa ich mena pohybovala mimo svoju krajinu. Vysoké úrokové sadzby môžu stále ovplyvňovať miestne ekonomické aktivity. Mohlo by to teda generovať stabilitu na menových trhoch, ktoré trpeli poruchami v dôsledku zrútenia kurzu Bretton Woods. Táto daň bola dlhé roky ignorovaná, ale ľudia sa o ňu zaujímali počas ázijskej finančnej krízy.
Ako to funguje?
Tobinova daň sa zvyčajne vyberá za krátkodobé menové transakcie. Tento poplatok má kontrolovať peniaze pohybujúce sa na finančných trhoch v prospech vysokých krátkodobých úrokových sadzieb. Z krátkodobého hľadiska je z dôvodu rýchleho prílevu a odlevu riadenie centrálnych bánk náročné. Takže odvod Tobinovej dane by mohol odradiť od volatility a ovládnuť špekulatívne kapitálové toky alebo horúce peniaze. Tobinovo daňové zaťaženie je nepriamo úmerné obdobiu alebo dĺžke transakcie. Ak je doba držania krátka, potom bude daňové zaťaženie vyššie & ak bude doba držania predĺžená, potom bude daňové zaťaženie menšie. V období globálnej krízy mnohé krajiny zaviedli tieto dane na kontrolu krátkodobých kapitálových tokov.
Príklad Tobinovej dane
Švédsko vyskúšalo Tobinovu daň v roku 1984. Z nákupu a predaja akcií uvalili daň vo výške 0,5%. Nemohli dosiahnuť výsledky. Švédsko mohlo oproti očakávaniu 1,5 miliardy získať iba 50 miliónov švédskych korún. Za 1. týždeň samotnej dane poklesol objem obchodov s dlhopismi o 85%. Neskôr bol vyradený v roku 1991. Taliansko uvalilo daň na vysokofrekvenčné obchodovanie s akciami v septembri 2013. Na všetky obchody, ku ktorým došlo každých 0,5 sekundy alebo rýchlejšie, uvalili 0,02% dane. V roku 2016 navrhlo 11 európskych krajín daň z finančných transakcií, kde by z akcií a dlhopisov vyberali daň vo výške 0,1 percenta a z derivátových transakcií daň vo výške 0,01 percenta. Tento prístup priniesol zmiešané výsledky v mnohých krajinách, ktoré to vyskúšali, napríklad v Čile, Malajzii a Thajsku.
Implementácia Tobinovej dane
Implementácia tobinskej dane sa považovala za ťažkú, ak by sa to podarilo konkrétnej krajine. Cítilo sa teda, že by to mohla riadiť a implementovať medzinárodná organizácia. Aby to fungovalo efektívne, musí sa medzinárodne dohodnúť. Pokiaľ ide o stanovenie optimálnej sadzby dane, niektorí tvrdia, že ak bude príliš vysoká, oslabí to finančné trhy a ak bude príliš nízka, nedosiahne svoj cieľ. Mohlo by to narušiť operácie na medzinárodných finančných trhoch a spôsobiť problémy s likviditou. Výnimky by mohli byť poskytnuté určitým fondom, ako sú penzijné fondy atď. Z celkového objemu obchodovanej meny, s ktorou sa obchoduje každý deň, iba 5% transakcií súvisí s obchodom a sú to skutočné ekonomické transakcie. Ostatných 95% sú jednoducho špekulatívne transakcie. Tieto špekulácie môžu spôsobiť zmätok v národných rozpočtoch,Ekonomické plánovanie atď.
Výhody Tobinovej dane
- Z dôvodu daňového zaťaženia odrádza od prílevu krátkodobého špekulatívneho kapitálu alebo horúcich peňazí.
- V prípade akýchkoľvek destabilizujúcich účinkov kapitálových tokov dostane vláda alebo centrálna banka čas na premyslenie a prijme potrebné opatrenia na ich potlačenie.
- Táto daň by mohla znížiť moc, ktorú majú finančné trhy nad národnými vládami pri určovaní ich fiškálnych a menových politík.
- Tvorí sa ako súčasť príjmu vlády.
- Zdôrazní, že investori by sa mali viac zamerať na makroekonomické základy.
Nevýhody Tobinovej dane
- Mohlo by to mať za následok menej finančných transakcií, ktoré sa uskutočňujú, čo by mohlo mať za následok stratu pracovných miest.
- Kvôli daniam veľa fondov, ako sú dôchodkové fondy, dosahuje nižšiu návratnosť, pretože banky by jednoducho preniesli náklady na dane na zákazníkov.
- Zvyšuje investičné náklady na kapitál.
- Likvidita aktív zaznamená pokles.
Oblasti implementácie Tobinovej dane, ktoré určujú jej účinnosť, sú stanovenie základu dane, identifikácia zdaniteľných transakcií, stanovenie daňových sadzieb, rozdelenie daňových výnosov. Na obmedzenie narušenia finančného trhu by základ pre každú daň z medzinárodných finančných transakcií mal byť čo najširší. Tobinovu daň možno považovať za kompromis medzi úplne slobodnými a silne regulovanými globálnymi finančnými trhmi.
Záver
Tobinova daň je daň vyberaná za krátkodobé menové transakcie, aby sa zabránilo volatilite a špekuláciám. Implementáciou môžu vlády zvýšiť príjmy a tiež budú mať dostatok času na reakciu na akékoľvek vonkajšie otrasy. V histórii tejto dane sa implementuje veľa prípadov.
