Čo je pomer krytia majetku?
Pomer krytia aktív je násobok analýzy rizika, ktorý nám hovorí, či je spoločnosť schopná splatiť dlh predajom majetku, a poskytuje podrobnosti o tom, koľko peňažných a hmotných aktív je v porovnaní s dlhom, čo pomáha investorovi predvídať budúce zisky a zmerať riziko spojené s investíciou.
Orgány už všeobecne stanovujú minimálny pomer pre spoločnosti na udržanie konkrétnej úrovne dlhu tak, aby existovala rovnováha v pozícii pákového efektu spoločnosti. Čím vyšší je pomer, tým vyššia je priaznivosť investícií, pretože vysoký pomer naznačuje, že aktíva spoločnosti prevažujú nad pasívami a spoločnosť je finančne stabilná s efektívnym riadením kapitálu.
Vzorec pomeru krytia majetku
Pomer krytia majetku = (celkový majetok - nehmotný majetok) - (krátkodobé záväzky - krátkodobá časť dlhodobého dlhu) / celkový dlh
Príklady
Poďme pochopiť pomer na dvoch príkladoch; v prvom spočítame pomer jednotlivej spoločnosti a v druhom príklade sa pokúsime vypočítať a vyhodnotiť pomer 2 spoločností z rovnakého odvetvia.
Príklad č
Predpokladajme, že nižšie sú uvedené údaje pre Netflix za rok 2017-2019; Poďme si teraz pre nich vypočítať pomer krytia aktív.
Riešenie
- = ((200-80) - (40-30)) / 150
- = 0,73
Pomer krytia majetku pre roky 2017, 2018, 2019 je nasledovný -
Z vyššie uvedeného príkladu vidíme, že pomer pre Netflix sa od roku 2017 do roku 2019 zlepšil; tento pomer budeme interpretovať a diskutovať v nasledujúcej časti.
Príklad č
Porovnajme dvoch telekomunikačných gigantov v USA, T-Mobile a Verizon, ktorých pomer pokrytia aktív vypočítame pomocou vzorca.
Interpretácia a analýza pomeru krytia majetku
Vyšší pomer nám hovorí, že spoločnosť má dostatok aktív na splácanie dlhu a nižší pomer znamená, že pasíva prevažujú nad aktívami a sú do toho zapojené rizikové faktory.
Príklad 1 :
Vidíme, že pomer pokrytia majetku Netflix klesá z 0,73 v roku 2017 na 0,64 v roku 2018, potom sa však drasticky zvýši z roku 2019 na 1,35. Takže Netflix spočiatku v roku 2017 má aktíva na pokrytie iba 0,73 časti svojej zodpovednosti, zatiaľ čo v roku 2018 klesol ďalej, čo znamená, že spoločnosť buď viac zadlžuje, alebo odpredáva svoje aktíva, čo vedie k poklesu pomeru. V roku 2019 pomer stúpa až na 1,35, čo hovorí buď o tom, že spoločnosť splatila časť svojho dlhodobého dlhu spoločnosti, ktorý sa rozširuje efektívnym riadením výroby investovaním do ďalších fixných aktív.
Príklad 2:
Pomer krytia aktív pre T-Mobile a Verizon pre roky 2017, 2018 a 2019 je 1,2, 1,3 a 1,35. Jasne vidíme, že v T-Mobile je veľký pohyb od 1,3 do 0,9 a nakoniec k 1,1. Zatiaľ čo Verizon sa porovnateľne javí ako stabilná spoločnosť, ktorá si tento pomer medziročne udržuje. Neznamená to nevyhnutne, že Verizon je lepšou investičnou cestou ako T-Mobile, pred konečným rozhodnutím je potrebné zohľadniť množstvo ďalších faktorov. Je možné, že T-Mobile plánuje uviesť na trh množstvo nových služieb, a tým zvyšuje dlh vo svojej súvahe.
Na druhej strane hrá Verizon bezpečie tým, že zachováva štandardný pomer bez akéhokoľvek nového spustenia; krátkym zubáčom by mohlo byť získanie dlhodobých výhod. Tento pomer nám hovorí iba o bilancii dlhu a majetku akejkoľvek spoločnosti v konkrétnom časovom období; potom je úlohou analytika pred uskutočnením posledného hovoru zvážiť ďalšie faktory.
Výhody
- Tento pomer môže slúžiť ako indikátor pre spoločnosť pri budúcich rozhodnutiach o investovaní a rozširovaní; ak sa pomer medziročne znižuje, potom by to spoločnosť mohla považovať za vhodný čas na investíciu, pretože tento pomer posilní.
- Tento pomer je tiež možné najlepšie využiť, ak je kombinovaný s efektívnymi rozhodnutiami manažmentu, ktoré možno nájsť vo výročnej správe o podaní alebo štvrťročných stretnutiach.
Nevýhody
- Jednou z hlavných nevýhod tohto pomeru je to, že používa súvahové údaje a tiež v účtovnej hodnote, a nie v likvidačnej alebo trhovej cene.
- Analytik by sa pri rozhodovaní nemal sústrediť iba na tento pomer. Mal by tiež zvážiť množstvo ďalších finančných ukazovateľov, aby získal jasný obraz o spoločnosti.
Záver
Pokiaľ je pomer krytia aktív používaný efektívne, môže sa ukázať ako skvelý zdroj pre analytikov; spolu s týmto pomerom je tiež potrebné vziať do úvahy niektoré ďalšie faktory, aby sme sa mohli kvalifikovane rozhodnúť. Je to užitočné pre investorov, kapitál alebo dlh. Porovnanie tohto pomeru s konkurenciou a štandardom v danom odbore môže poskytnúť jasný obraz o finančnom zdraví každej spoločnosti.
