Vzorec na výpočet kupónovej rýchlosti
Vzorec kupónovej sadzby sa používa na účely výpočtu kupónovej sadzby dlhopisu a podľa vzorca sa kupónová sadzba dlhopisu vypočíta vydelením celkovej výšky ročných kupónových platieb menovitou hodnotou dlhopisov a vynásobením výslednej hodnoty 100.
Pojem „kupónová sadzba“ sa týka úrokovej sadzby platenej majiteľom dlhopisov emitentmi dlhopisov. Inými slovami, ide o uvedenú úrokovú sadzbu platenú za cenné papiere s pevným výnosom, ktorá sa primárne vzťahuje na dlhopisy. Vzorec pre kupónovú sadzbu sa počíta vydelením súčtu výplat kupónových platieb ročne nominálnou hodnotou dlhopisu a potom vyjadrením v percentách.
Kupónová sadzba = celková ročná platba kupónom / menovitá hodnota dlhopisu * 100%
Naopak, na rovnicu kupónovej sadzby dlhopisu sa dá pozerať ako na percentuálny podiel nominálnej hodnoty alebo menovitej hodnoty dlhopisu vyplácaného každý rok.
Výpočet kupónovej rýchlosti (krok za krokom)
Sadzbu kupónu je možné vypočítať pomocou nasledujúcich krokov:
- Krok 1: Najskôr zistite nominálnu hodnotu alebo nominálnu hodnotu vydaných dlhopisov. Bude ľahko dostupný v návrhu financovania alebo na účtovnom oddelení spoločnosti.
- Krok 2: Ďalej určite č. pravidelných platieb uskutočnených v priebehu roka. Potom sa všetky pravidelné platby spočítajú a vypočítajú sa celkové platby kupónov v priebehu roka. V prípade rovnakých pravidelných platieb možno celkovú ročnú platbu kupónu vypočítať vynásobením pravidelných platieb a čísla č. platieb vykonaných v danom roku. Celková ročná platba kupónom = Periodická platba * Počet platieb za rok
- Krok 3: Nakoniec sa kupónová sadzba vypočíta vydelením celkovej ročnej platby kupónom nominálnou hodnotou dlhopisu a vynásobením 100%, ako je uvedené vyššie.
Príklady
Príklad č
Zoberme si príklad zabezpečenia dlhopisov s polročnými výplatami kupónov. Predpokladajme, že spoločnosť PQR Ltd vydala dlhopis s nominálnou hodnotou 1 000 dolárov a štvrťročnými splátkami úrokov 25 dolárov. Vykonajte Výpočet kupónovej sadzby dlhopisu.
Ročná platba kupónom
- Ročná výplata kupónu = 2 * Polročná výplata kupónu
- = 2 * 25 dolárov
- = 50 dolárov
Preto je výpočet kupónovej sadzby dlhopisu nasledovný -
Kupónová sadzba dlhopisu bude -
Príklad č
Zoberme si ďalší príklad zabezpečenia dlhopisov s nerovnakými pravidelnými výplatami kupónov. Predpokladajme, že spoločnosť XYZ Ltd zaplatila pravidelné platby 25 dolárov na konci 4 mesiacov, 15 dolárov na konci 9 mesiacov a ďalších 15 dolárov na konci roka. Vykonajte výpočet kupónovej sadzby dlhopisu, ak je nominálna hodnota 1 000 dolárov.
Výpočet kupónovej sadzby dlhopisu je preto nasledovný,
Kupónová sadzba dlhopisu bude -
Príklad č
Dave a Harry sú dvaja držitelia dlhopisov spoločnosti ABC Ltd. Spoločnosť vyplatila rovnaké štvrťročné platby vo výške 25 USD. Nominálna hodnota dlhopisu je 1 000 dolárov a na trhu sa obchoduje za 950 dolárov. Zistite, ktoré tvrdenie je správne:
- Dave uviedol, že kupónová sadzba je 10,00%
- Harry uviedol, že kupónová sadzba je 10,53%
Ročná platba kupónom
- Ročná výplata kupónu = 4 * Štvrťročná výplata kupónu
- = 4 * 25 dolárov
- = 100 dolárov
Preto je možné kupónovú sadzbu dlhopisu vypočítať pomocou vyššie uvedeného vzorca ako,
Kupónová sadzba dlhopisu bude -
Preto má Dave pravdu. (Harry pri výpočte kupónovej sadzby omylom použil trhovú cenu 950 USD namiesto nominálnej hodnoty, tj. 100 USD / 950 USD * 100% = 10,53%)
Relevantnosť a použitie
Je dôležité porozumieť pojmu kupónová sadzba, pretože takmer všetky typy dlhopisov vyplácajú majiteľovi dlhopisov ročnú platbu, ktorá sa označuje ako kupónová platba. Na rozdiel od iných finančných metrík je výplata kupónu v dolároch fixná počas životnosti dlhopisu. Napríklad, ak dlhopis s menovitou hodnotou 1 000 dolárov ponúka kupónovú sadzbu 5%, potom dlhopis zaplatí majiteľovi dlhopisu 50 dolárov až do jeho splatnosti. Ročná splátka úroku zostane 50 dolárov po celú dobu životnosti dlhopisu až do dátumu jeho splatnosti bez ohľadu na rast alebo pokles trhovej hodnoty dlhopisu.
Na základe kupónovej sadzby a prevládajúcej trhovej úrokovej sadzby je možné určiť, či sa dlhopis bude obchodovať s prémiou, nominálnou hodnotou alebo zľavou.
- Dlhopis sa obchoduje s prémiou, keď je kupónová sadzba vyššia ako trhová úroková sadzba, čo znamená, že cena dlhopisu poklesne, pretože investor sa bude zdráhať kúpiť dlhopis v tejto hodnote.
- Dlhopis sa bude opäť obchodovať so zľavou, keď je kupónová sadzba nižšia ako trhová úroková sadzba, čo znamená, že cena dlhopisu sa zvýši, pretože investor bude ochotný kúpiť dlhopis za vyššiu hodnotu.
- Dlhopis sa obchoduje za par, keď sa kupónová sadzba rovná trhovej úrokovej miere.
