Definícia swapovej rýchlosti
Swapová sadzba je sadzba, ktorú prijímač požaduje výmenou za variabilnú sadzbu LIBOR alebo MIBOR po stanovenom období, a preto je pevnou časťou úrokového swapu a táto sadzba dáva prijímateľovi základňu na zváženie zisku alebo straty zo swapu. .
Swapový kurz v forwardovej zmluve je pevná úroková sadzba (pevná úroková sadzba alebo pevný výmenný kurz), ktorú sa jedna strana zaväzuje zaplatiť druhej strane výmenou za neistotu súvisiacu s trhom. V úrokovom swape sa pevná suma vymieňa za konkrétnu sadzbu vo vzťahu k referenčnej sadzbe, ako je napríklad LIBOR. Môže to byť buď plus alebo mínus pomazánka. Niekedy to môže byť výmenný kurz spojený s pevnou časťou menového swapu.
Najlepšie 3 typy výmeny
Výmeny v oblasti financií sú v zásade troch typov:
# 1 - Úrokový swap
Úrokový swap je miesto, kde sa peňažné toky vymieňajú s pevnou sadzbou s odkazom na pohyblivú sadzbu. Ide o dohodu medzi dvoma stranami, v rámci ktorej sa rozhodli medzi sebou vymeniť sériu platieb. V takejto platobnej stratégii bude pevná suma vyplatená jednou stranou a pohyblivá čiastka bude vyplatená druhou stranou v určitom časovom období.
O výmene sa obvykle rozhoduje o nominálnej hodnote. V celom procese uzatvárania zmluvy zostáva nominálna hodnota nedotknutá. Príklady zahrnutia úrokových swapov
- Denné swapy indexov - opravený v / s NSE cez noc MIBOR Index a
- Výmena INBMK - Opravená ročná sadzba INBMK v / s
Druhy úrokových swapov
- Plain Vanilla Swap - U tohto typu sa v priebehu obchodovania vymieňa fixná sadzba za pohyblivú sadzbu alebo naopak vo vopred stanovenom intervale.
- Basis Swap - V prípade plávajúceho na plávajúci swap je možné vymeniť pohyblivé časti na základe referenčných sadzieb.
- Amortizing Swap - V amortizačnom swape sa fiktívna suma znižuje so znižovaním výšky amortizačného úveru, respektíve klesá aj suma swapu.
- Step-up Swap - V tomto swape sa nominálna suma zvyšuje v naplánovaný deň.
- Rozšíriteľný swap - keď má jedna z protistrán právo predĺžiť splatnosť obchodu. Tento swap je známy ako rozšíriteľný swap.
- Swapy s oneskoreným začiatkom / Swapy s oneskorením. Výmeny smerom dovnútra - Všetko záleží na zmluvných stranách, na čom sa dohodli, kedy výmena nadobudne platnosť, či už pri swapoch s oneskoreným začiatkom alebo odložených swapoch alebo forwardoch.
# 2 - Menový swap
Jedná sa o swap, pri ktorom sa peňažné toky jednej meny vymieňajú za hotovostné toky inej meny, ktoré sú takmer podobné úrokovým swapom.
# 3 - Výmena základu
V tomto swape sa hotovostný tok oboch zložiek vzťahuje na rôzne pohyblivé sadzby. Niektoré swapy sa väčšinou odvolávajú na fixované proti plávajúcim nohám ako LIBOR. Zatiaľ čo sa jedná o základný swap, obe nohy majú pohyblivé sadzby. Základným swapom môže byť v obidvoch prípadoch buď úrokový swap, alebo menový swap, obe nohy sú pohyblivé.
Vzorec na výpočet swapovej rýchlosti
Je to sadzba, ktorá sa vzťahuje na pevnú platobnú časť swapu. Na výpočet swapovej sadzby môžeme použiť nasledujúci vzorec.
C = 
Predstavuje to, že úrokový swap s pevnou úrokovou sadzbou, ktorý je symbolizovaný ako C, sa rovná jednej mínus faktor súčasnej hodnoty, ktorý je použiteľný k poslednému dátumu toku hotovosti swapu, vydelený súčtom všetkých faktorov súčasnej hodnoty zodpovedajúcich všetkým predchádzajúcim termíny.
Pokiaľ ide o zmeny v čase, fixná frekvencia nohy a zmeny pohyblivej nohy v súvislosti s časom, ktorý bol pôvodne uzamknutý. Nové pevné sadzby zodpovedajúce novým pohyblivým sadzbám sa označujú ako rovnovážna swapová sadzba.
Matematické znázornenie je nasledovné:
Kde:
- N = predpokladaná suma
- f = pevná sadzba
- c = fixná sadzba dohodnutá a uzamknutá pri začatí
- PVF = faktory súčasnej hodnoty
Príklady swapovej sadzby (úroková sadzba)
Príklad 1
- Šesťmesačný USD LIBOR proti trojmesačnému USD LIBOR
- Šesťmesačný MIFOR oproti šesťmesačnému LIBORU USD.
Príklad 2
Ak vezmeme do úvahy príklad, v ktorom vyjednáte fixnú 2% výplatu, získate naopak pohyblivý swap s variabilnou sadzbou na konverziu pôžičiek na 5 rokov vo výške 200 miliónov dolárov na pevnú pôžičku. Vyhodnoťte hodnotu swapu po jednom roku, ktorá je uvedená v nasledujúcom harmonograme súčasnej hodnoty pohyblivých sadzieb.
Výpočet vzorca swapovej sadzby bude nasledovný,
F = 1-0,93 / (0,98 + 0,96 + 0,95 + 0,93)
Rovnovážna fixná swapová sadzba po jednom roku je 1,83%
Výpočet vzorca rovnovážnej swapovej rýchlosti bude nasledovný,
= 200 miliónov dolárov x (1,83% - 2%) * 3,82
Spočiatku sme viazali na 2% fixnú úrokovú sadzbu z úveru, celková hodnota swapu by bola -129,88 milióna.
Výhody
Existujú v zásade dva dôvody, prečo sa spoločnosti chcú zapojiť do swapov:
- Obchodné motivácie: Existuje niekoľko spoločností, ktoré sa angažujú v snahe uspokojiť podniky so špecifickými požiadavkami na financovanie a úrokovými swapmi, ktoré pomáhajú manažérom dosiahnuť vopred stanovené ciele organizácie. Dva najbežnejšie typy firiem, ktoré majú úžitok z úrokových swapov, sú Banks & Hedge Funds
- Porovnávacie výhody: Spoločnosti chcú väčšinou využiť výhodu, že dostanú úver s pevnou alebo pohyblivou úrokovou sadzbou v optimálnej výške, ako ponúkajú ostatní dlžníci. Nie je to však financovanie, ktoré hľadajú priaznivú príležitosť zaistenia na trhu, aby z neho mohli lepšie vyťažiť
Nevýhody
Úrokové swapy sú spojené s obrovským rizikom, ktoré sme špecifikovali nižšie:
- Pohyblivé sadzby sú z tohto dôvodu pohyblivé. Zvyšuje to riziko pre obe strany.
- Riziko protistrany je ďalším rizikom, ktoré dodáva rovnici ďalšiu úroveň komplikovanosti.
Záver
Môžu byť pre podnik skvelým prostriedkom na správu nesplatených pôžičiek. Hodnota za nimi je dlh, ktorý môže mať pevnú alebo pohyblivú sadzbu. Spravidla sa uskutočňujú medzi veľkými spoločnosťami, aby sa splnili konkrétne požiadavky na financovanie, ktoré by mohli byť prospešným usporiadaním na splnenie požiadaviek všetkých.
