Definícia obchodovania párov
Obchodovanie s pármi možno definovať ako obchodnú stratégiu, ktorá využíva štatistickú aj technickú analýzu a zahŕňa párovanie dlhej a krátkej pozície na akciách, ktoré navzájom silne korelujú na účely orania vyššej miery ziskov bez ohľadu na smer. v ktorej sa trh pohybuje.
Táto stratégia zostáva nedotknutá smerom, ktorým sa trh uberá. Tento typ strategickej možnosti obchodovania je kombináciou dlhých aj krátkych pozícií akcií, ktoré navzájom korelujú. Je to trhovo neutrálna stratégia založená nielen na štatistických, ale aj technických analýzach, výlučne na účely generovania potenciálnych výnosov, ktoré sú svojou povahou neutrálne na trhu.
Ako funguje párové obchodovanie?
Stratégia párového obchodovania predpokladá, že na trhu existuje neutralita, alebo inými slovami, oba cenné papiere sa budú pohybovať a budú sa pohybovať podobným spôsobom ako predtým. To znamená, že obchodníci, ktorí sa zúčastňujú tejto stratégie, budú hľadať vysoko korelované cenné papiere.
Tieto cenné papiere môžu patriť k jednému odvetviu a niekedy aj priamym konkurentom. Tieto vysoko korelované cenné papiere by sa mohli začať rozchádzať v príslušných cenových pohyboch a z dlhodobého hľadiska sa to môže vyskytnúť aj na niekoľko minút, týždňov alebo mesiacov.
Pároví obchodníci v koncepcii trhovej neutrality očakávajú, že sa cena cenných papierov, ktoré v tejto chvíli nedosahujú dobré výsledky, odrazia späť, alebo inými slovami, očakávajú rast ceny svojich cenných papierov s nízkou výkonnosťou. Pároví obchodníci v koncepcii trhovej neutrality tiež očakávajú, že cena cenných papierov, ktoré majú nadmernú výkonnosť, v blízkej dobe poklesne.
Príklad obchodovania s pármi
Ak je hodnota akcií ABC v korelácii s akciami CBA, kde prvá predstavuje 20 bodov a druhá klesá o 20 bodov, dá sa predpokladať, že sa obe akcie odrazia späť k svojej vysokej pozitívnej korelácii.
Stratégia párového obchodovania
Historická korelácia oboch akcií je základom párovej obchodnej stratégie. Kľúčovým hnacím motorom tejto stratégie môže byť skutočnosť, že akcie, ktoré sa zúčastňujú rovnakých akcií, by mali mať nevyhnutne vyššiu mieru pozitívnej korelácie.
V prípade, že obchodník zistí nesúlad týkajúci sa korelácie, môže sa rozhodnúť uplatniť túto stratégiu. Inými slovami, keď si obchodník uvedomí, že obe akcie nekorelovajú, alebo ak korelácia medzi cennými papiermi už neexistuje, môže nasadiť párový obchod. Obchodníci sa môžu dokonca krátkych akcií zbaviť tým, že ich predajú, pretože sa očakáva, že ich ceny klesnú, zatiaľ čo dlhé akcie si môžu ponechať, pretože sa očakáva ich rast.
Rozdiel medzi párovým obchodovaním a štatistickou arbitrážou
Štatistickú arbitráž je možné definovať ako upravenú verziu stratégie obchodovania s pármi. Štatistická arbitráž alebo StatArb zahŕňa také obchodné stratégie, ktoré sú riadené kvantitatívne. Konečným cieľom každej stratégie je dosiahnuť vyššiu mieru ziskov pre obchodné spoločnosti.
Štatistická arbitráž je stredofrekvenčná stratégia, a nie vysokofrekvenčná stratégia. Štatistická arbitráž sa väčšinou uplatňuje na finančných trhoch a stala sa veľmi populárnou v hedžových fondoch aj v investičných bankách. Na rozdiel od obchodovania s pármi sa štatistická arbitráž neobmedzuje iba na dve akcie alebo cenné papiere. Obchodníci môžu uplatniť koncept štatistickej arbitráže na rôzne korelované zásoby. Štatistická arbitráž využíva veľké a rozmanité portfóliá, ktoré sa obchodujú iba na kratšie obdobie.
Výhody
- Pomáha pri zmierňovaní rizík - Môže pomôcť pri znižovaní rizík, pretože sa zaoberá obchodovaním s dvoma cennými papiermi, čo znamená, že aj keď jeden má slabú výkonnosť, druhý môže absorbovať straty. Pomáha pri minimalizácii obchodných rizík, ktoré vznikajú v dôsledku pohybu trhového smeru.
- Zaručené zisky - zaisťuje, že obchodník dosahuje zisky bez ohľadu na trhové podmienky. Inými slovami, pároví obchodníci budú môcť získať výnosy z obchodovania bez ohľadu na to, či sa trh hojdá nabok, prehráva, získava atď.
Nevýhody
- Výplň cien: Generovanie ziskov v obchodoch s pármi sa spolieha na príliš úzke marže a transakcie sa musia uskutočňovať vo veľkých objemoch, čo naznačuje, že existuje vysoká miera rizika, že objednávky na akcie nebudú splnené za očakávanú cenu.
- Provízie: Párové obchodovanie veľmi neodporúča obchodníci, pretože vyžaduje, aby platili vyššiu sadzbu provízie. Jeden pár obchodovania môže niekedy vyžadovať, aby obchodník zaplatil dvojnásobok provízie za štandardný obchod. Pre obchodníkov, ktorí pôsobia na úzkych maržiach, by bol rozdiel v provízii rozdiel medzi ziskami a stratami.
Záver
V koncepcii párového obchodovania, nech sa trh bude pohybovať akýmkoľvek spôsobom, korelované cenné papiere sa budú naďalej pohybovať v smere, ktorým sa už pohybovali. V prípade dlhodobého obchodu cena korelovaného cenného papiera s nízkym výkonom stúpne na cene, zatiaľ čo v prípade obchodu s krátkym obdobím cenový index s nadmerným výkonom klesne.
Na záver možno povedať, že párové obchodovanie je jedným z výkonných nástrojov obchodovania, pretože môže pomôcť pri zmierňovaní alebo minimalizácii rizík spojených s obchodovaním a dokonca umožňuje obchodníkom dosahovať zisky bez ohľadu na to, ako sa trh v skutočnosti pohybuje. Stratégia môže dokonca zlyhať, ak korelácia medzi cennými papiermi nie je vyhodnotená správne.
