Aká je nominálna miera návratnosti?
Nominálna miera návratnosti nie je nič iné ako celková suma peňazí, ktorá sa získa konkrétnou investičnou činnosťou pred prijatím rôznych výdavkov, ako sú poistenie, poplatky za správu, inflácia, dane, právne poplatky, platy zamestnancov, prenájom kancelárií, odpisy strojov a strojov, atď. do náležitej úvahy. Je to základný výnos ponúkaný investíciou a po odpočítaní inflácie a daní v investičnom období by bol skutočný výnos relatívne nižší.
Vzorec
Vzorec pre nominálnu mieru návratnosti je znázornený takto: -
Nominálna miera návratnosti = súčasná trhová hodnota - hodnota pôvodnej investície / hodnota pôvodnej investície
Príklady
Príklad č
Jednotlivec investoval 125 000 dolárov do fondu bez poplatkov na dobu 1 roka. Na konci roka sa hodnota investície zvýši na 130 000 dolárov.
Nominálnu mieru návratnosti je preto možné vypočítať takto:
= (130 000 - 125 000 dolárov) / 125 000 dolárov
Nominálna miera návratnosti = 4%
Pri výpočte návratnosti investícií sa určuje rozdiel medzi nominálnou sadzbou a skutočnou návratnosťou, ktorý sa prispôsobí existujúcej kúpnej sile. Ak je očakávaná miera inflácie vysoká, investori by ďalej očakávali vyššiu nominálnu mieru.
Treba si uvedomiť, že tento koncept môže byť zavádzajúci. Napríklad investor môže vlastniť štátny / obecný dlhopis a podnikový dlhopis s nominálnou hodnotou 1 000 dolárov s očakávanou mierou 5%. Dalo by sa predpokladať, že dlhopisy majú rovnakú hodnotu. Korporátne dlhopisy sú však všeobecne zdaňované vo výške 25 - 30% v porovnaní so štátnymi dlhopismi, ktoré sú oslobodené od dane. Ich skutočná miera návratnosti je teda úplne iná.
Príklad č
Predpokladajme, že Andrew kúpi CD (vkladový certifikát) v hodnote 150 dolárov s ročnou úrokovou sadzbou 5%. Ročný zárobok teda predstavuje = 150 USD * 5% = 7,50 USD.
Na druhej strane, ak Andrew investuje 150 dolárov do údajného podielového fondu, ktorý tiež generuje ročný výnos 5%, ročný výnos bude stále 7,50 dolárov. Podielový fond však ponúka ročnú dividendu vo výške 2,50 USD, čo spôsobuje rozdiel v týchto dvoch triedach investícií.
Nasledujúca tabuľka pomôže porozumieť rozdielom:
(Konečná hodnota = základná výška investície * nominálna sadzba)
- 1. rok = 2,50 * (0,625 / 16,5) = 9,50%
- 2. rok = 2,50 * (0,625 / 18) = 8,70%
- 3. rok = 2,50 * (0,625 / 19,3) = 8,10%
- 4. rok = 2,50 * (0,625/20) = 7,80%
- 5. rok = 3,00 * (0,750 / 21) = 10,70%
Pretože podielový fond ponúka aj dividendy, štvrťročná dividenda sa počíta a vynásobí cenou akcií, aby sa mohla vypočítať Nominálna miera návratnosti.
Je potrebné poznamenať, že napriek obidvom investičným príležitostiam ponúkajúcim rovnakú mieru návratnosti, ale faktory ako dividendy, v tomto prípade majú priamy vplyv na ponúkanú nominálnu mieru návratnosti.
Vyššie uvedený príklad zohľadňuje aj zmenu dividendy a priamy vplyv na nominálnu sadzbu.
Skutočné vs Nominálne úrokové sadzby
Ekonómovia pri hodnotení hodnoty investícií vo veľkej miere využívajú reálne a nominálne úrokové sadzby. Reálna sadzba v skutočnosti používa Nominálnu úrokovú sadzbu ako základ, z ktorého sa znižuje vplyv inflácie:
Skutočná úroková sadzba = Nominálna úroková sadzba - inflácia
V oboch konceptoch však existujú určité rozdiely:
| Skutočná úroková sadzba | Nominálna úroková sadzba | |
| Upravuje sa tak, aby eliminoval vplyv inflácie, odrážajúc skutočné náklady na finančné prostriedky pre dlžníka a skutočný výnos pre investorov. | Neznižuje vplyv na infláciu. | |
| Poskytuje jasnú predstavu o tom, ako rýchlo sa zvyšuje alebo znižuje ich kúpna sila. | Krátkodobé sadzby stanovuje centrálna banka. Môžu ho udržiavať na nízkej hodnote, aby povzbudili zákazníkov k väčšiemu zadĺženiu a zvýšeniu výdavkov. | |
| Možno ju odhadnúť porovnaním rozdielu medzi výnosom štátnych dlhopisov a cennými papiermi chránenými proti inflácii s rovnakou splatnosťou. | Kurz sa uvádza pri pôžičkách a dlhopisoch. |
Ako vypočítať skutočné úrokové sadzby z nominálnej úrokovej sadzby?
Toto cvičenie môže byť veľmi užitočné pri porozumení vplyvu ekonomických faktorov, ako sú inflácia a dane. Tiež z pohľadu rôznych investícií možno bude chcieť vedieť, koľko sa očakáva, že investovaný dolár prinesie v budúcnosti.
Predpokladajme, že Archie má v súčasnosti 25 rokov a má plán odchodu do dôchodku vo veku 65 rokov (40 rokov od súčasnosti). Očakáva, že v čase odchodu do dôchodku nazhromaždí okolo 2 500 000 dolárov v súčasných dolároch. Ak môže na investíciách dosiahnuť nominálny výnos 9% ročne a pri ročnej miere inflácie okolo 3%, aká musí byť výška jeho investície každý rok, aby sa dosiahol cieľ?
Vzťah medzi nominálnymi a reálnymi úrokovými sadzbami je trochu zložitý, a preto je vzťah multiplikatívny a nie aditívny. Fisherova rovnica je teda užitočná, pričom:
Reálna úroková sadzba (R r ) = ((1 + Rn) / (1 + Ri) - 1)
Čím Rn = nominálna miera inflácie a Ri = miera inflácie
Tak, R r = (1 + 0,09) /(1+0.03) - 1
1,0582 - 1 = 0,0582 = 5,83%
Ročná investícia pomocou vzorca budúcej hodnoty anuity
To znamená, že ak by Archie každý nasledujúcich 40 rokov ušetril 16 899 524 dolárov (v dnešných dolároch), na konci funkčného obdobia by mal 2 500 000 dolárov.
Pozrime sa na tento problém opačne. Musíme stanoviť hodnotu 2 500 000 dolárov v súčasnej hodnote pomocou vzorca Future Value:
FV = 2 500 000 (1,03) 40 = 2 500 000 * 3,2620
FV = 8 155 094,48 dolárov
To znamená, že Archie bude musieť v čase odchodu do dôchodku akumulovať viac ako 8,15 mm (nominálna sadzba), aby dosiahol cieľ. To sa ďalej vyrieši pomocou rovnakého vzorca FV anuity za predpokladu 8% nominálnej sadzby:
Ak by teda spoločnosť Archie investovala sumu 31 479 982 dolárov, cieľ bude dosiahnutý.
Tu je potrebné poznamenať, že riešenia sú rovnocenné, ale existuje rozdiel v dôsledku každoročnej úpravy inflácie. Preto sa od nás vyžaduje, aby sme každú platbu zvyšovali rýchlosťou inflácie.
Nominálne riešenie si vyžaduje investíciu vo výške 31 480,77 USD, zatiaľ čo skutočná úroková miera po vyrovnaní inflácie vyžaduje investíciu vo výške 16 878,40 USD, čo je realistickejší scenár.
