Čo je kapitálové prideľovanie?
Capital Rationing je proces alebo metóda použitá na výber a alokáciu kombinácie projektových mixov spôsobom, ktorý odkrýva bohatstvo akcionára s obmedzenou počiatočnou investíciou dostupnou pre investovanie do niekoľkých zvažovaných projektov.
Príklad prideľovania kapitálu
Vezmime si príklad, aby sme koncept lepšie pochopili.
Predpokladajme, že existuje spoločnosť s názvom Yuva Constructions Ltd (ďalej len „YCL“). YCL sa zaoberá obchodnou výstavbou budov pre obytné a obchodné účely. Teraz získala potrebné predbežné povolenia a súhlasy vlády štátu na výstavbu 3 projektov - Projekt A, B a C.
YCL má celkový rozpočet 10 miliárd dolárov. Očakáva sa, že projekt A, B a C prinesie celkovú hodnotu (súčasná hodnota peňažných tokov) 7 miliárd dolárov, 8 miliárd dolárov, respektíve 6 miliárd dolárov, a to vzhľadom na to, že počiatočná investícia požadovaná pre každý z nich je 5 miliárd dolárov, 6 miliárd dolárov a 5 miliárd dolárov . Použite prideľovanie kapitálu a nájdite optimálnu kombináciu.
Riešenie:
Najskôr si pre ľahšiu orientáciu vytvorme tabuľku s informáciami, ktoré nám boli poskytnuté.
- Teraz má spoločnosť YCL 10 miliárd dolárov a aby maximalizovala bohatstvo investorov, bude musieť prijímať projekty takým spôsobom, aby získala najvyšší zisk v rámci obmedzeného rozpočtu 10 miliónov dolárov. Preto bude musieť zistiť očakávanú mieru návratnosti všetkých projektov a potom ich zoradiť podľa indexu ziskovosti.
Nasledujúca tabuľka vysvetľuje to isté jednoduchým spôsobom.
- Teraz musí YCL na základe pozícií zvoliť Projekt A a B, pretože majú najvyššiu ziskovosť. Celková počiatočná investícia, ktorá bude potrebná, ak sa rozhodne pre projekt A a B, by však presiahla dostupné financovanie, tj bude si vyžadovať 11 miliárd dolárov (5 miliárd dolárov + 6 miliárd dolárov) v porovnaní s dostupnými 10 miliardami dolárov.
- V takejto situácii bude musieť vyradiť 1 projekt a prejsť na ďalší hodnotiaci projekt, ktorý vyhovuje jeho investičným potrebám. YCL bude mať teda možnosť pokračovať v projektoch A a C, čo bude znamenať investíciu v rámci dostupného kapitálu vo výške 10 miliárd dolárov a bude sa musieť vzdať investícií do projektu B.
Typy
Môže byť oddelený na základe dvoch typov. Prvý z nich je známy ako tvrdé prídely a ďalšie sa označujú ako mäkké prídely.
- Rozdelenie podľa pevného kapitálu znamená, keď je ďalší prísun kapitálu alebo akékoľvek obmedzenie použitia existujúcich finančných prostriedkov obmedzené silami externých zdrojov.
- Soft Capital Rationing označuje obmedzenia týkajúce sa použitia kapitálového financovania na rôzne projekty z dôvodu obmedzení uložených vedením a jeho rozhodnutiami.
Domnienky
Niektoré z predpokladov sú nasledujúce.
- Primárnym predpokladom je, že existuje obmedzenie týkajúce sa použitia kapitálového financovania, či už prostredníctvom vnútorných alebo vonkajších síl.
- Ďalším predpokladom, ktorý tu nasledoval, je, že spoločnosť alebo investori musia podniknúť niekoľko projektov a že výber určitých projektov pomôže pri optimalizácii návratnosti uskutočnenej investície.
- Napokon koncepcia prideľovania kapitálu je založená na predpoklade, že očakávaná miera návratnosti navrhovaných projektov, ktoré sa majú uskutočniť, sa dosiahne podľa očakávania, čím sa ignorujú praktické faktory, ako sú ekonomika, politika, politika a podobne.
Príčiny
- Zvýšené kapitálové náklady pre vyššie kapitálové / finančné požiadavky.
- Vyšší dlh v účtovných knihách spoločnosti.
- Akékoľvek interné obmedzenie riadenia.
- Nedostatok ľudských zdrojov alebo znalostí na uskutočnenie všetkých projektov.
Rozdelenie kapitálu vs neobmedzené fondy
| Rozdelenie kapitálu | Neobmedzené prostriedky | |
| Situácia s fixným kapitálom v rukách a pri výbere projektov na základe ziskovosti. | Situácia, v ktorej nie je k dispozícii nijaký limit na kapitál / financovanie, a teda uskutočniť akýkoľvek projekt s primeranou ziskovosťou. | |
| Projekt si vyberiete na základe poradia, ktoré ste dostali, a to zohľadnením miery návratnosti a investícií do fixného kapitálu. | Projekt buď prijmete, alebo odmietnete na základe požadovaného kritéria prijatia. | |
| Dôraz sa kladie na maximalizáciu bohatstva akcionárov. | Dôraz sa kladie na generovanie aspoň minimálnych prijateľných výnosov. | |
| Môžu sa vyskytnúť nečinné príspevky pri prideľovaní kapitálu. | Investori využili všetky peniaze a investovali. |
Výhody
Využívanie prideľovania kapitálu má spoločné výhody a výhody pre používateľov. Niektoré z výhod sú nasledujúce.
- Akékoľvek obmedzenie použitia dostupných zdrojov, v našom prípade peňazí, bude mať za následok využitie zdroja najlepším optimálnym spôsobom.
- Vedenie alebo investori spoločnosti by neinvestovali do žiadneho projektu, ktorý im príde do cesty, bez toho aby sa dostali do podrobnej analýzy. To zaisťuje, že nedochádza k plytvaniu alebo zbytočnému použitiu voľných finančných prostriedkov.
- Pri dodržaní optimálneho procesu využitia by investori dosiahli najvyššiu alebo maximálnu návratnosť svojich investícií.
- Môže to znamenať investovanie iba do niekoľkých projektov, čo by pomohlo manažmentu vyvinúť menšie úsilie pri správe záležitostí projektov a dosiahnuť lepšie výsledky.
- Spoločnosť alebo investor bude mať k dispozícii finančné prostriedky aj po investovaní do projektov, čím zabezpečí, že nedôjde k hotovostnej kríze.
Obmedzenia
Niektoré z obmedzení sú nasledujúce.
- Zameriava sa na investovanie do menšieho počtu projektov, čo vedie k udržiavaniu rovnováhy v podielových fondoch.
- Koncept prideľovania kapitálu je založený na predpoklade, že projekt prinesie konkrétnu návratnosť. Akýkoľvek nesprávny výpočet toho istého výsledku by viedol k tomu, že by projekt priniesol menšie zisky.
- Je možné, že vybrané projekty majú kratšie trvanie, čo by viedlo k vyradeniu určitých dlhodobých projektov, ktoré môžu byť prospešné pre stabilitu spoločnosti.
- Počas procesu hodnotenia ignoruje akékoľvek prechodné peňažné toky, ktoré môže mať projekt, a tiež časovú hodnotu spojenú s takýmito peňažnými tokmi.
Záver
Rozdelenie kapitálu je proces výberu projektovej zmesi, ktorá poskytne maximálny zisk investovaním obmedzeného kapitálu dostupného do rôznych projektov. Proces nasleduje po zvážení zavedených obmedzení týkajúcich sa investícií, ktoré platia z dôvodu vnútorných alebo vonkajších síl.
