Definícia hospodárskeho cyklu
Hospodársky cyklus je definovaný ako séria opakujúcich sa rastových a klesajúcich cyklov rastu spoločnosti alebo ekonomických aktivít krajiny a vedie tvorcov politík v procese rozhodovania. To, že sa cykly opakujú, ešte neznamená, že sa im dá vyhnúť. V širšej schéme vecí sú cykly iba časťou teoretických vedomostí, ktoré sa spoločnosť snaží využiť pri rozhodovaní.
Fázy hospodárskeho cyklu
Všeobecne platí, že každý hospodársky cyklus má niekoľko fáz a v závislosti od krajiny sa môžeme pokúsiť definovať hospodárske cykly. Zoberme si však príklad zo Spojeného kráľovstva a pokúsme sa definovať bežné fázy obchodného cyklu, ktoré môžeme použiť na celom svete.
- Expanzia
- Vrchol
- Recesia
- Depresia
- Obnova
Zdroj: Národný inštitút sociálneho a ekonomického výskumu, Spojené kráľovstvo
Tieto fázy nie sú úplne zobrazené na obrázku ako také, pretože sa líši iba sklon krivky. V štádiu expanzie je sklon pozitívny - ako napríklad od žľabu po vrchol (na vyššie uvedenom obrázku). Pomocou takýchto hrubých odhadov môžeme interpretovať sklon kriviek.
# 1 - Fáza rozšírenia
- V tejto fáze hospodárskeho cyklu dôjde k zvýšeniu zamestnanosti, miezd, HDP a ekonomiky.
- Všetko ide správne - ceny akcií sa zvyšujú, ľudia splácajú svoje splátky včas a investície budú pribúdať.
# 2 - Peak Stage
- Ako dlho sa bude ekonomika zvyšovať? Kým sa sentiment začne obracať na druhú stranu. Ľudia začnú veriť, že ceny akcií sú trochu nadhodnotené a odvrátia sa od investovania.
- Ľudia, spoločnosti a vlády začnú reštrukturalizovať svoje finančné vzorce, aby fungovali s týmto cyklom.
- Ekonomika je v najlepšej fáze, ale veci budú vyzerať unavene. Zatiaľ nie sú naozaj zlé, ale mohli by byť. Vláda sa pokúsi prijať nápravné opatrenia, aby práca pokračovala.
# 3 - Fáza recesie
- Po dosiahnutí vrcholu, ak sa veci nedostanú pod kontrolu, urobia sa zmeny v horšej strane.
- Ekonomiky sa zmenšujú, spoločnosti znižujú investície.
- Výsledkom bude, že ľudia začnú prichádzať o prácu a dopyt a tržby sa ešte viac znížia. Než sa situácia stane veľmi zlou, mala by sa zapojiť vláda a pokúsiť sa veci ochladiť.
# 4 - Depresívna fáza
- Ak nebude fáza recesie riadená náležitými opatreniami, viac ľudí začne prichádzať o prácu, začnú platiť svoje pôžičky, čo sa viac dotkne ekonomiky.
- Spoločnosti začnú prichádzať o príjmy a začnú bankrotovať.
- Vlády sú vo fáze veľmi prísnych predpisov, ktoré majú situáciu dostať pod kontrolu. Znižujú úrokové sadzby pôžičiek tak, aby do ekonomiky prúdilo viac peňazí.
# 5 - Fáza zotavenia
- Keď vláda tlačí viac peňazí do ekonomiky, ľudia začnú získavať prácu a v dôsledku toho opäť príjmy. Ľudia opäť začínajú utrácať.
- Toto posúva ekonomiku do lepšej fázy a opäť do fázy rastu.
Príklad hospodárskeho cyklu
Čo použijeme ako proxy na sledovanie podnikania? Môžeme použiť HDP? Alebo by sme mali použiť trhovú kapitalizáciu? Je lepšie využívať rast miezd? Alebo miera nezamestnanosti?
Na túto otázku neexistuje správna odpoveď. Môžeme použiť čokoľvek a všetky spolu súvisia. Aj keď v niektorých môžu byť oneskorenia a niektoré môžu byť použité ako prediktory - akékoľvek z nich môžeme použiť, pokiaľ je možné ich správne vysvetliť a uviesť. Pozrime sa teda na to, ako HDP USA v priebehu rokov stúpal a klesal, a uvidíme, či dokážeme presne určiť recesie, depresie, rasty a vrcholy.
Predtým, ako sa pustíme do príkladu hospodárskeho cyklu, je potrebné zdôrazniť, že tieto cykly nebudú vyzerať presne tak, ako sme hovorili. A toto všetko je postfaktická analýza. Keď sa pozrieme späť, zdá sa, že je všetko zrejmé.
So zvyšujúcim sa rastom sa zvyšuje pravdepodobnosť príchodu recesie. 1980, 1990, 2000, 2010. V týchto rokoch bola pravdepodobnosť na vrchole a klesla na úplné minimum. Ak sa vrátime späť a pozrieme sa na finančnú históriu USA, môžeme vidieť, že ide o historické body, v ktorých došlo k recesii. Vidíme tiež, že recesia z rokov 1980, 2000 a 2010 mala na ekonomiku veľký vplyv ako recesia z roku 1990.
V roku 1980 zasiahla USA veľká recesia. V roku 2000 začali ľudia oceňovať softvérové spoločnosti ako blázni - na jednej pozícii sa spoločnosti Cisco a Oracle oceňovali takými tempami rastu, že ak majú byť tieto miery rastu pravdivé, čistý príjem spoločnosti bude vyšší ako HDP USA. Vtedy došlo k pádu softvéru. Pravdepodobnosť recesie bola vysoká a potom sa ekonomika zrútila.
Prípad z rokov 2008 - 2010 bol novším prípadom a obsahuje viac informácií - ľudia, ktorí sa zaoberali kolapsom softvéru, začali svoje peniaze vkladať do domov. Finančné spoločnosti sa pri rozdávaní pôžičiek zbláznili, a keď sa ceny domov znížili, ľudia nemali zmysel platiť vysoké sumy za lacný dom. To viedlo k celosvetovej recesii a všetci vieme, aké sú jej výsledky.
Obmedzenia
Spoločnosti ako Goldman Sachs sú vynikajúce v analýze, ale nie v predpovedaní. Keď v roku 2008 nastala recesia, Goldman bola jednou z prvých spoločností, ktoré potrebovali záchranu. Stavili na to, že ekonomika bude neustále stúpať a nepodarilo sa im odhadnúť trh. Toto objasňuje obmedzenia obchodného cyklu - ľudia si musia byť vedomí skutočnosti, že budúcnosť nie je predvídateľná. Bez ohľadu na to, koľko premenných tam vložíme, je vždy neznáma. Stále si však môžeme byť vedomí toho, čo môže prísť ďalej, a pokúsiť sa byť na to pripravení.
Záver
Pohľad na tieto hospodárske cykly je takým teoretickým zariadením. Pokúša sa nám vysvetliť, ako funguje ekonomika a ako je to možné využiť pri rozhodovaní. Teraz, keď poznáme hospodárske cykly, môžeme predpovedať ďalšiu recesiu? Pravdepodobne nie. Vždy sa však na to môžeme pripraviť, pretože vieme, že to môže prísť.
