Čo je index celkovej návratnosti?
Total Return Index alebo TRI je veľmi užitočná referenčná hodnota akciového indexu na zachytenie výnosov z pohybu cien základných akcií, ako aj z vyplácania dividend a predpokladá tiež reinvestovanie dividend. Je to veľmi užitočné opatrenie, pretože v skutočnosti uvádza, čo investor z uskutočnenej investície berie späť alebo sa im vracia.
Vzorec indexu celkového výnosu
Vzorec celkového návratového indexu je znázornený nižšie -
Index celkovej návratnosti = Predchádzajúci TR * (1+ (dnešný PR index + indexovaná dividenda / predchádzajúci PR index-1))Výpočet indexu celkovej návratnosti
Výpočet indexu celkového výnosu môže mať podobu hodnôt dolára, eura alebo iných mien. Aby sme najskôr vypočítali TRI, musíme zohľadniť vyplatenú dividendu. Prvým krokom je rozdelenie dividend vyplatených v určitom čase rovnakým deliteľom, ktorý sa použil na výpočet bodov súvisiacich s indexom, alebo sa tomu hovorí aj základná čiara indexu. Dáva nám hodnotu dividendy vyplatenej za bod indexu, ktorú predstavuje nasledujúca rovnica:
Indexovaná dividenda (Dt) = vyplácaná dividenda / index základného limitu
Druhým krokom je kombinácia dividend a indexu zmeny ceny s cieľom upraviť index návratnosti ceny pre daný deň. Môže sa na to použiť nasledujúci vzorec:
(Dnešný PR index + indexovaná dividenda) / Predchádzajúci PR index
Nakoniec sa index celkového výnosu vypočíta uplatnením úprav indexu návratnosti cien na index celkového výnosu, ktorý zohľadňuje celú históriu vyplácania dividend. Táto hodnota sa vynásobí indexom TRI predchádzajúceho dňa. Môže byť znázornený takto:
Index celkovej návratnosti = Predchádzajúci TRI * (1+ ((Dnešný index PR + Indexovaná dividenda) / Predchádzajúci index PR) -1)
Výpočet TRI teda zahŕňa trojstupňový proces, ktorý zahŕňa prvé určenie dividendy za indexový bod, druhé úpravu indexu návratnosti cien a nakoniec aplikáciu úpravy na indexovú úroveň TRI predchádzajúceho dňa.
Príklad indexu celkového výnosu
Uvažujme tu o príklade Londýnskej burzy cenných papierov ako jedinej jednotky a investujeme do nej. Táto akcia bola zakúpená v roku 2000 a v roku 2001 bola z tejto akcie vydaná dividenda 0,02 GBP. Cena akcie po vydaní dividendy sa vyšplhala na 5 GBP. Teraz si vieme predstaviť, že čokoľvek bola vydaná dividenda, bolo použitých na nákup ďalších akcií LSE v rovnakom cenovom pásme 5 GBP. Preto teraz môžeme kúpiť 0,02 / 5 = 0,004 akcií LSE, čo predstavuje spolu 1,004 akcií. TRI na tejto úrovni teda možno vypočítať ako 5 * 1,004 = 5,02
V druhom roku 2002 akcie opäť vydávajú novú dividendu, kde ceny akcií predpokladajú konštantnú hodnotu 0,002 GBP. V súčasnosti sme vlastníkmi 1 004 akcií. Celková takto vypočítaná dividenda je 1,004 * 0,02 = 0,002008 GBP. Teraz sa reinvestuje do rovnakých akcií, ktorých súčasná cena je 5,2 GBP. Počet držaných akcií teraz stúpne na 1,008. Teraz sa teda ukáže, že TRI je 5,2 * 1,008 = 5,24
Musíme urobiť to isté pre každé obdobie. Preto na konci kumulatívneho počtu období môžeme ľahko vykresliť graf úrovne TRI alebo vypočítať požadovaný TRI pre dané obdobie pomocou vyššie uvedeného vzorca, berúc do úvahy TRI predchádzajúceho obdobia a súčasný TRI.
Index celkovej návratnosti vs. Index návratnosti ceny
- Index celkovej návratnosti zahŕňa pohyb cien alebo kapitálový zisk / stratu a dividendy prijaté z cenného papiera. Na rozdiel od toho index návratnosti ceny neberie do úvahy prijatú dividendu iba pohyb ceny alebo kapitálového zisku / straty.
- TRI poskytuje realistickejší obraz výnosu z akcií, pretože obsahuje všetky zložky s ním spojené, ako je zmena ceny, úroky a dividendy, kde PRI poskytuje iba podrobnosti o pohybe cien, a nejde o skutočný výnos z ceny akcií. skladom.
- TRI predstavuje najnovší prístup k spôsobu, akým investori porovnávajú svoje podielové fondy, pretože im pomáha lepšie hodnotiť fond, pretože NAV podielového fondu zobrazuje nielen kapitálovú stratu / zisk v portfóliu, ale aj prijatú dividendu. z podielov v portfóliu. Na rozdiel od toho je PRI skôr tradičným prístupom, keď boli podielové fondy porovnávané s cenovými zmenami iba v súvislosti s počtom cenných papierov, ktoré poháňajú podielový fond.
- TRI je transparentnejšia a dôveryhodnosť akcií alebo fondov sa výrazne zvýšila. Naproti tomu PRI predstavuje skôr zavádzajúci scenár, pretože zveličuje výkonnosť podielového fondu, čo prilákalo veľa investorov, aby investovali do konkrétneho fondu bez toho, aby pochopili skutočný scenár.
Dopad TRI na investorov podielových fondov
Využitie indexu celkovej návratnosti nad indexom cenovej návratnosti môže vo veľkej miere ovplyvniť dlhodobé stratégie investorov. Zohráva rozhodujúcu úlohu pri aktívnych investíciách do uskutočňovaných pasívnych investícií. Pri priemernom počte je zrejmé, že zložky indexu budú každoročne zarábať okolo 2% dividendy. Tento výnos, keď použijeme prístup PRI, nie je zahrnutý do porovnania podielových fondov.
V prístupe PRI je teda návratnosť minimalizovaná alebo podhodnotená o 2% ročne. Pri prístupe TRI investori uvidia, že výkonnosť indexu vzrástla o 2%, ak sa zohľadní prístup TRI a nie prístup PRI. Jedna dobrá vec na TRI pre investorov podielových fondov je, že investované peniaze už nebudú zamknuté za nepresné referenčné hodnoty.
Záver
Index celkového výnosu je užitočnou referenčnou hodnotou, keď chceme zistiť skutočný výnos generovaný pre zložky akcií alebo podielových fondov. Je to užitočné opatrenie, pretože uvádza, čo investor z uskutočnenej investície berie späť alebo sa im vracia. Je to zložka výnosu indexu, vyplatené dividendy a tiež dividendy, ktoré sa reinvestujú späť do indexu.
Na všetkých hlavných rozvinutých trhoch sú všetky podielové fondy v dnešnej dobe hodnotené oproti indexu celkového výnosu, ktorý bol predtým porovnávaný s indexom výnosu cien. Aj v prípade nájdenia vlastného imania je pri možnosti rastu fondu povinné brať do úvahy dividendy, ktoré vytvoril, ale nedistribuoval od svojich základných spoločností. TRI teda prichádza do väčšieho obrazu, keď sa má vypočítať skutočný výnos z akciového fondu.
