Čo je to Treasury Stock?
Treasury Stocks sú súbory akcií, ktoré vydávajúca spoločnosť odkúpila späť od existujúcich akcionárov spoločnosti, ale nie sú v dôchodku, a preto sa s nimi pri výpočte zisku na akciu alebo dividend spoločnosti neprihliada.
Jedná sa o akcie, ktoré spätne získala emitujúca spoločnosť od akcionárov, ale zatiaľ ich spoločnosť nevydala. Znižujú vlastné imanie. Pokladničné akcie nepredstavujú investíciu do firmy. Taktiež nedostáva dividendy a nemá hlasovacie práva. Tieto vlastné akcie sa nezohľadňujú pri výpočte dividend alebo zisku na akciu (EPS).
Pokladničný materiál v súvahe
Spoločnosť hlási vlastné akcie na konci riadkových položiek v sekcii vlastného imania. Keď spoločnosť spätne odkúpi akcie, zaúčtuje výdavky z dôvodu spätného odkúpenia na účet protihodnoty akcií. Priamym účinkom napísania transakcie s akciami v štátnej pokladnici je teda zníženie celkového množstva vlastného kapitálu zaznamenaného v súvahe. V súvahe je uvedený ako záporné číslo v rámci vlastného imania akcionárov.
Dve metódy účtovania treasury zásob sú metóda nákladov a metóda menovitej hodnoty. Pri metóde nákladov sa pri kúpe vlastných akcií zníži v súvahe účet splateného kapitálu. Podľa metódy nominálnej hodnoty počas spätného odkúpenia ju knihy zaznamenajú ako vyradenie akcií. Teda bežné akciové debety a kredity štátnych pokladníc. Ale pri obidvoch metódach nemôžu transakcie zvýšiť sumu nerozdeleného zisku.
Nasledujúci príklad od spoločnosti Colgate ukazuje, aký vplyv majú vlastné akcie na vlastné imanie spoločnosti.
Vidíme, že kapitál akcionárov sa znižuje o akcie treasury a je to záporné číslo. Colgate postupuje podľa nákladovej metódy a k 31. decembru 2016 mala vlastné akcie v hodnote 19,135 miliárd dolárov.
Príklady akcií štátnej pokladnice
- Predpokladajme, že spoločnosť ABC sa rozhodne prevziať časť svojich akcií, pretože na otvorenom trhu sú v súčasnosti podhodnotené. Keď spoločnosť ABC odkúpi tieto akcie späť, stanú sa z nich treasury akcie. Musí sa pamätať na to, že ak sa spoločnosť ABC rozhodne ich ďalej predať, zisk alebo strata sa nevykazujú vo výkaze ziskov a strát spoločnosti.
- Predpokladajme, že spoločnosť ABC má prebytočnú hotovosť a vidí, že jej akcie na trhu sa obchodujú pod svojou skutočnou hodnotou. Rozhodne sa teda odkúpiť 1 000 akcií svojich akcií za 60 dolárov v celkovej hodnote 60 000 dolárov. Celková suma majetkových účtov spoločnosti, vrátane bežných akcií a nerozdeleného zisku, je 1 20 000 dolárov. Tento spätný nákup akcií vedie k protiúčtu. Potom sa odpočítava spätná kúpa 60 000 dolárov od zostatku na kapitálovom účte vo výške 1 20 000 dolárov, takže zostáva rozdiel 60 000 dolárov. Podobne sa hotovostný účet na strane aktív v súvahe znižuje o 60 000 dolárov.
Príklad treasury akcií - Colgate
zdroj: Colgate SEC Filings
Zhora si všimneme, že Colgate každý rok spätne odkupuje akcie.
- V roku 2014 Colgate odkúpila späť 23 131 081 akcií. Z dôvodu akcií vydaných pre opcie na akcie a akcií vydaných pre obmedzené akciové jednotky bol zostatok vlastných zásob na konci roka 2014 558 994 215 akcií.
- Rovnako tak v roku 2015 Colgate odkúpila späť 22 802 784 akcií a v roku 2016 Colgate odkúpila späť 19 271 304 vlastných akcií.
Rozdiel medzi štátnymi akciami a nesplatenými akciami
| Akcie štátnej pokladnice | Nesplatené akcie |
| Pokladničné akcie nemajú hlasovacie práva | Nesplatené akcie má hlasovacie práva |
| Títo nedostávajú žiadne dividendy | Všetci akcionári ostatných nesplatených akcií dostávajú dividendy |
| Spoločnosť nezahŕňa treasury akcie do výpočtu nesplatených akcií | Zahrnuté do výpočtu nesplatených akcií |
| Pokladničné akcie nemôžu vykonávať privilegované práva ako akcionári | Môže vykonávať privilegované práva ako akcionári |
| Riadiaci orgán každej krajiny reguluje počet takýchto zásob, ktoré môže spoločnosť mať. | Na ďalšie akcie v obehu sa takéto obmedzenie nevzťahuje. |
| Pokladničné akcie neprijímajú aktíva pri likvidácii spoločnosti. | Akcionár ostatných akcií v obehu dostane majetok po likvidácii spoločnosti. |
Dôvody zdieľania Výkup späť
Existuje množstvo dôvodov spätného odkúpenia vydaných akcií z otvoreného trhu, ako aj od investorov. Niektoré z dôvodov sú uvedené nižšie:
- Účel opätovného predaja - často sa nechávajú stranou ako rezervované zásoby na účely získania financií alebo pre budúce investície. Spoločnosť môže využiť štátny kapitál na získanie konkurenčnej spoločnosti.
- Pre kontrolu podielu - Z dôvodu spätného odkúpenia akcií sa zníži počet nesplatených akcií na voľnom trhu, čo vedie k zvýšeniu hodnoty podielu zostávajúcich akcionárov na spoločnosti. Vedeniu spoločnosti je možné zabrániť pomocou spätného odkúpenia náhlych prevzatí v prípade neúspešných akvizícií.
- Podhodnotenie - V niektorých prípadoch, keď si trh vedie zle, môžu byť akcie spoločnosti na otvorenom trhu podhodnotené. Spätný nákup akcií zvyčajne pozitívne tlačí na cenu akcií a zvyšní akcionári z toho nakoniec majú prospech.
- Vyradenie akcií - Ak sú vlastné akcie označené ako vyradené, potom ich nie je možné predať a sú odstránené z obehu trhu. Vedie to k trvalému zníženiu, čo núti zvyšné podiely na voľnom trhu slúžiť ako väčšie percento z vlastníctva akcionárov.
- Zníženie nákladov na kapitál - Akcionári požičiavajú spoločnosti kapitál na jej fungovanie a expanziu, keď spoločnosť nedokáže pomocou tohto fondu vygenerovať viac, ako sú náklady na vlastné imanie, pokiaľ ide o návratnosť. Spoločnosť neprináša žiadny ekonomický zisk. V takom prípade je lepšie vrátiť časť podielového fondu a znížiť percentuálny podiel. Pomôže to znížiť náklady na kapitál pre spoločnosť a zvýšiť jej hodnotu.
- Zlepšenie finančných pomerov - Ak má spoločnosť pozitívny dôvod na opätovné získanie zásob, potom sa finančná dávka zlepší. To zase vedie k zvýšeniu pomeru návratnosti aktív (ROA) a návratnosti kapitálu (ROE). Tieto pomery poskytujú jasné pochopenie pozitívneho výkonu spoločnosti na trhu.
