Pomer prevádzkového kapitálu (definícia, vzorec) Ako vypočítať?

Obsah

Čo je to pomer pracovného kapitálu?

Čo je to pomer pracovného kapitálu?

Ukazovateľ pracovného kapitálu je pomer, ktorý pomáha pri hodnotení finančnej výkonnosti a zdravia spoločnosti, kde pomer menej ako 1 naznačuje pravdepodobnosť finančného alebo likviditného problému v budúcnosti pre spoločnosť a je vypočítaný vydelením celkových obežných aktív spoločnosti spoločnosť so svojimi celkovými krátkodobými záväzkami.

Vzorec

Pomer pracovného kapitálu = obežné aktíva ÷ krátkodobé pasíva

Všeobecne to možno interpretovať takto:

Ak sa tento pomer pohybuje okolo 1,2 až 1,8 - Všeobecne sa hovorí o vyváženom pomere a predpokladá sa, že spoločnosť je v zdravom stave na platenie svojich záväzkov.
Ak je menej ako 1 - Je známy ako negatívny prevádzkový kapitál, čo vo všeobecnosti znamená, že spoločnosť nie je schopná platiť svoje záväzky. Neustále negatívny prevádzkový kapitál môže tiež viesť k bankrotu. (Podrobné vysvetlenie je uvedené v neskoršom segmente)
Ak je tento pomer vyšší ako 2 - Spoločnosť môže mať prebytok a nevyužité prostriedky, ktoré nie sú dobre využité. Nemalo by to tak byť, pretože náklady na príležitosti nevyužitých finančných prostriedkov sú tiež vysoké.

Tieto pomery sa však spravidla líšia podľa typu odvetvia a nie vždy budú mať zmysel.

Príklad

Akcie spoločnosti Sears Holding klesli o 9,8% v dôsledku pokračujúcich strát a zlých štvrťročných výsledkov. Searsova rovnováha tiež nevyzerá príliš dobre. Spoločnosť Moneymorning označila spoločnosť Sears Holding za jednu z piatich spoločností, ktoré môžu čoskoro skrachovať.

Najmä ak skontrolujete situáciu prevádzkového kapitálu spoločnosti Sears Holdings a vypočítate pomer prevádzkového kapitálu, všimnete si, že tento pomer sa zhruba posledných 10 rokov neustále znižuje. Tento pomer pod 1,0x určite nie je dobrý.

Komponenty

Pozrime sa na kritické zložky ukazovateľa prevádzkového kapitálu - obežné aktíva a krátkodobé pasíva.

Bežné aktíva:

Všeobecne povedané, obežné aktíva zahŕňajú hotovosť a iné aktíva, ktoré je možné previesť na hotovosť do jedného roka.

zdroj: Colgate 2015 10K

Príklady obežného majetku sú:

Krátkodobé investície do podielových fondov
Pohľadávky
Inventár (Skladá sa zo surovín, nedokončenej výroby a hotových výrobkov)
Zostatok v banke

Aktuálne pasíva:

Krátkodobé záväzky sú také, ktoré budú splatné do jedného roka alebo budú musieť byť splatené do jedného roka.

zdroj: Colgate 2015 10K

Príklady krátkodobých záväzkov sú:

Účty splatné
Bankovky splatné (splatné do roka)
Ostatné výdavky sú spravidla splatné za mesiac, napríklad mzda, dodávka materiálu atď.

Vypočítajme z prevádzkového kapitálu pre Colgate z obrázkov vyššie.

Tu sú obežné aktíva = peniaze a peňažné ekvivalenty + pohľadávky + zásoby + iné obežné aktíva

Krátkodobé aktíva (2015) = 970 USD + 1 427 USD + 1 180 USD + 807 USD = 4 384 USD

Krátkodobé záväzky = splatné zmenky a pôžičky + súčasná časť dlhodobého dlhu + splatné účty + časovo rozlíšené dane z príjmu + ostatné časové rozlíšenie

Krátkodobé pasíva (2015) = 4 $ + 298 $ + 1 110 + 277 $ + 1 845 $ = 3 534 dolárov

Pracovný kapitál (2015) = obežné aktíva (2015) - krátkodobé pasíva (2015)

Pracovný kapitál (2015) = 4 384 dolárov - 3 534 dolárov = 850 dolárov
Pomer pracovného kapitálu (2015) = 4 384 USD / 3 534 USD = 1,24-násobok

Tento pomer je tiež známy ako prúdový pomer

Zmeny v pomere pracovného kapitálu

Ako je vysvetlené vyššie, prevádzkový kapitál je dynamická postava a neustále sa mení so zmenami tak v aktívach, ako aj v pasívach. Nasledujúca tabuľka sumarizuje dopady zmien v jednotlivých zložkách pracovného kapitálu:

Zložky pracovného kapitálu	Zmena	Vplyv na prevádzkový kapitál
Krátkodobé aktíva	Zvýšiť	Zvýšiť
Krátkodobé aktíva	Pokles	Pokles
Krátkodobé záväzky	Zvýšiť	Pokles
Krátkodobé záväzky	Pokles	Zvýšiť

Pracovný kapitál vs likvidita

Ako už bolo uvedené, pracovný kapitál predstavuje rozdiel medzi jeho obežnými aktívami a pasívami. Jedná sa o samostatné finančné údaje, ktoré je možné získať z bilancie spoločnosti. Nie je to dôkaz likvidnej pozície spoločnosti.

Pochopme to pomocou príkladu:

Podrobnosti	Spoločnosť WC	Spoločnosť Liquid
Krátkodobé aktíva	500	1 000
Krátkodobé záväzky	500	500
Pomer pracovného kapitálu	1: 1	2: 1

V uvedenom prípade sa zdá, že spoločnosť Liquid je likvidnejšia v porovnaní so spoločnosťou WC. Teraz uvedieme niekoľko ďalších podrobností k vyššie uvedenej tabuľke

Podrobnosti	Spoločnosť WC	Spoločnosť Liquid
Priemerná doba inkasa (A / cs prijateľné)	30 dní	120 dní
Priemerné platobné obdobie (A / cs splatné)	60 dní	90 dní

Ak vezmeme do úvahy vyššie uvedené dve štatistiky, je zrejmé, že spoločnosť WC bude schopná generovať hotovosť efektívnejšie ako spoločnosť Liquid. Samotný ukazovateľ prevádzkového kapitálu nie je dostatočný na určenie likvidity. Vyžadujú sa aj tieto ďalšie finančné ukazovatele:

Vzorec dní nevybaveného inventára = náklady na predaj za deň ÷ priemerné zásoby
Vzorec na vyradenie dní z predaja = Čistý predaj za deň ÷ Priemerný počet prijatých účtov
Vyplatený vzorec dní = náklady na predaj za deň ÷ priemerné splatné účty

Meria príslušné obraty, napr. Počet dní nevybavených zásob znamená, koľkokrát bol inventár predaný a nahradený v danom roku.

Tri z vyššie uvedených ukazovateľov sa dajú použiť na meranie cyklu hotovostnej konverzie (CCC), ktorý udáva počet dní potrebných na prevod čistých obežných aktív na hotovosť. Čím dlhší je cyklus, tým dlhšie má podnik svoje finančné prostriedky použité ako prevádzkový kapitál bez toho, aby z nich mal návratnosť. Podnikanie by sa malo zamerať na čo najmenšiu možnú mieru CCC.

Cyklus hotovostnej konverzie (CCC) = nevybavené dni v inventári + nevybavené dni v predaji - nevyplatené dni

Cyklus konverzie hotovosti (CCC) bude lepším opatrením na určenie likvidity spoločnosti, a nie na pomer jej prevádzkového kapitálu.