Definícia štátneho dlhu
Suverénny dlh predstavuje množstvo peňazí požičaných ústrednou vládou krajiny. Primárne sa to dosahuje predajom štátnych dlhopisov a cenných papierov. Pokladničné poukážky, dlhopisy a zmenky sú niektoré príklady štátneho dlhu emitovaného USA.
Vysvetlenie
Kedykoľvek krajina potrebuje peniaze na financovanie svojich iniciatív rastu, môže to urobiť dvoma spôsobmi.
- Zvyšovaním daní
- Vydávaním štátnych dlhopisov
Zvyšovaním daní má ústredná vláda tendenciu zaťažovať občanov krajiny. Z tohto dôvodu sa zvyčajne považuje za lepšie vydávať dlh ako zvyšovať dane. Ako každý dlhopis, aj štátne dlhopisy majú úrok počas doby trvania pôžičky, zatiaľ čo výška istiny je splatná pri splatnosti. Verí sa, že sú prakticky bez rizika.
Ako funguje štátny dlh?
Štátne dlhy sa vydávajú dvoma spôsobmi; jeden, keď je pestovaný na domácom trhu, a druhý požičiavaný od medzinárodných organizácií, ako je Svetová banka. Prejdeme si to jeden po druhom.
# 1 - Tuzemský dlh
Na financovanie rozvojových iniciatív svojho národa vydávajú vlády dlhopisy, ktoré kupujú domáci veritelia. Príkladmi domácich veriteľov sú komerčné banky a finančné subjekty. Veritelia sú odmenení úrokom.
# 2 - Medzinárodný dlh
Medzinárodní veritelia väčšinou poskytujú pôžičky krajinám, ktoré nemôžu získať peniaze na domácom trhu. V takom prípade by veriteľmi mohla byť zahraničná vláda, súkromné subjekty alebo finančné orgány, ako napríklad Svetová banka. V predvolenom nastavení veritelia opätovne prerokujú podmienky splácania a tieto krajiny sa v budúcnosti často stretávajú s problémami a zvyšovaním dlhov.
Kríza gréckeho štátneho dlhu
Grécko je pravdepodobne prvé meno, ktoré sa nám vybaví, kedykoľvek si spomenieme na krízu štátneho dlhu v Európe. Po finančnej kríze v rokoch 2007 - 2008 dlhovalo Grécko Európskej únii viac ako 300 miliárd dolárov. Po uznaní nesplácania poskytli európske orgány Grécku pôžičku vo výške 320 miliárd EUR s reštrukturalizáciou po roku 2060. Táto kríza ohrozila celú Európu a bude v tom pokračovať, kým sa situácia nevyrieši.
Pomer štátneho dlhu k HDP
- Podstatným ukazovateľom hospodárskeho a politického zdravia krajiny je jej pomer dlhu k HDP. Vysoký pomer dlhu k HDP naznačuje vyššie riziko zlyhania. Podľa štatistík Svetovej banky je pomer dlhu k HDP presahujúci 77% indikátorom spomalenia ekonomiky.
- Hongkong, Brunej, Afganistan a Rusko majú pomer dlhu k HDP nižší ako 15%, zatiaľ čo krajiny ako Grécko, Venezuela a Taliansko majú pomer dlhu k HDP viac ako 100%.
- To nie je vždy zlé, pretože stabilnejšie ekonomiky majú vysokú toleranciu voči takýmto udalostiam. Napríklad USA majú vysoký pomer verejného dlhu k HDP, ktorý dosahuje 77%. Nie je však súčasťou suverénneho dlhu USA, pretože jeho ekonomika je príliš silná na to, aby to mohlo ovplyvniť.
- Napriek tomu si krajiny musia vziať ponaučenie z gréckej dlhovej krízy a zaobchádzať so svojimi dlhmi veľmi opatrne, pretože to môže poslať vlnu do celého sveta.
Výhody
Ďalej uvádzame niektoré výhody štátnych dlhov.
- Podporuje rast: Krajiny uspokojujú svoj deficit pôžičkami, ktoré sa používajú na financovanie rozvojových projektov krajiny. Pri absencii potrebného financovania nemôžu takéto iniciatívy nadobudnúť formu, ktorá brzdí rozvoj krajiny. S väčším rastom prichádza aj viac pracovných miest.
- Dáva želateľný smer do ekonomiky: Niekedy musia národy spomaliť ekonomiku. Spomalenie možno použiť ako nástroj na zníženie obehu peňazí v ekonomike. Jednoduchý spôsob, ako to dosiahnuť, je vydaním ďalších dlhopisov. Naproti tomu, ak má vláda v úmysle podporiť ekonomiku, usiluje sa o zvýšenie obehu peňazí.
- Znižuje náklady na vypožičiavanie: Pôžičky v cudzej mene sú občas lacnejšie, čo prospieva výhodám domácich vlád.
- Zvyšuje atraktivitu miestnych dlhopisov : Kótovanie miestnych dlhopisov na zahraničných indexoch priťahuje zahraničné investície, čo ďalej pomáha rozvíjajúcej sa ekonomike.
Nevýhody
Nevýhody štátnych dlhov sú nasledujúce.
- Nie tak bez rizika: Ak krajiny trpia vysokou infláciou, zvyšuje sa riziko zlyhania. Ako východisko sa národy uchýlili k tomu, že ponúknu vyššie záujmy na prilákanie investorov. Vyšší záujem vedie k zvýšeniu výdavkov krajiny.
- Devalvácia meny: Keď krajina dôjde k zlyhaniu, prirodzenou tendenciou je znižovať zaťaženie dlhu, čo sa často dosahuje devalváciou miestnej meny. Devalvácia meny znižuje kúpnu silu krajiny.
- Účinok vytláčania: Zvýšené pôžičky a výdavky vlády znižujú úverovú kapacitu súkromných hráčov. To ďalej vedie k zníženiu výdavkov podnikov. Keď výdavky súkromného sektora klesnú v dôsledku zvýšených výdavkov verejného sektora, je to známe ako efekt vytláčania.
Obmedzenia
Prvé obmedzenie prichádza v podobe prakticky bezrizikovej povahy štátneho dlhu, čo nie je vždy pravda. Po druhé, tieto dlhy nie sú jediným spôsobom, ako získať peniaze na financovanie projektov. Dá sa to dosiahnuť aj zvýšením daní a znížením výdavkov alebo vložením ďalších peňazí do systému.
Kľúčové jedlá
- Suverénny dlh predstavuje množstvo peňazí požičaných ústrednou vládou krajiny.
- Primárne sa to dosahuje predajom štátnych dlhopisov a cenných papierov. Pokladničné poukážky, dlhopisy a zmenky sú niektoré príklady štátneho dlhu emitovaného USA.
- Krajina získava financie buď zvyšovaním daní, alebo emisiou štátnych dlhopisov.
Odporúčané články
Toto bol návod na to, čo je štátny dlh, a na jeho definíciu. Tu diskutujeme o jeho druhoch a o tom, ako funguje štátny dlh, spolu s obmedzeniami, výhodami a nevýhodami. Viac sa o financovaní dozviete z nasledujúcich článkov -
- Vymáhač dlhov
- Druhy finančnej krízy
- Inflačné účtovníctvo
- Vzorec DSCR
