Čo je prírastková IRR?
Prírastková IRR alebo Prírastková vnútorná miera návratnosti je analýza návratnosti investícií vykonaná s cieľom nájsť najlepšiu investičnú príležitosť medzi dvoma konkurenčnými investičnými príležitosťami, ktoré zahŕňajú rôzne nákladové štruktúry. Pretože náklady na dve investície sú odlišné, vykoná sa analýza rozdielu.
Inkrementálna IRR analýza
IRR je vnútorná miera návratnosti; je to nástroj na výpočet ziskovosti investície.
- Inkrementálna IRR analýza je technika, ktorá sa používa na určenie, či by sa mali uskutočniť prírastkové výdavky. Prírastkovú analýzu je možné použiť aj v prípade, že už človeku vznikli náklady a chce zistiť, či je dobré rozhodnúť sa minúť ďalšie prostriedky.
- Keď investori analyzujú dve potenciálne investície, z ktorých jedna je drahá a druhá lacná, vypočíta sa IRR nákladného projektu s cieľom nájsť ďalší potenciál investície a pomôže investorom analyzovať, že investovanie ďalšej sumy bude ziskové alebo nie. Pomáha tiež investorovi pri výpočte rizika, a tým sa investori rozhodujú, kde drahá investícia prinesie potenciálny výnos alebo bez ohľadu na ďalšie náklady a riziko. IRR tu v podstate počíta potenciálnu investíciu a zisk, ktoré môžu drahé investície priniesť. Ak je IRR vyššia ako minimálna prijateľná miera návratnosti, uvažuje sa s nákladnejšou investíciou, tým lepšou.
- Podľa analýzy je potrebné zvoliť najlepšiu investičnú príležitosť a najlepšie by mala byť drahá, ak je prírastková IRR vyššia ako návratnosť prekážky. Stále je potrebné brať do úvahy kvalitatívne problémy, ktoré vedú k zvýšeniu rizika. Preto musí investor pred vykonaním investičného rozhodnutia zvážiť rôzne typy faktorov, ktoré ovplyvňujú IRR.
- Táto miera návratnosti môže, ale nemusí byť rozhodujúcim faktorom pri rozhodovaní o investícii, pretože vždy existuje riziko. Pred prijatím akéhokoľvek rozhodnutia sú miera návratnosti a riziko dvojzložkové, čo pomáha človeku analyzovať potenciálne investície. Je možné, že investor prinesie priemernú mieru návratnosti a nízke riziko a že iná investícia má tu vysokú návratnosť a vysoké riziko; investori sa môžu prispôsobiť tomuto riziku zvýšením značne akceptovaného minimálneho výnosu.
Ako vypočítať prírastkovú IRR ?
Príklad č
Existujú dva projekty s rôznymi investíciami. Uvažujme o projekte s tokom hotovostných tokov pre oba investičné projekty. Predpokladáte 10% diskontnú sadzbu.
IRR / NPV je možné vypočítať v programe Excel pomocou funkcie IRR a NPV, zatiaľ čo NPV je čistá súčasná hodnota.
Investícia Projekt má nižší hotovostný tok: -
IRR pre tento hotovostný tok je 14%
A NPV je 193,10.
Investičný projekt B má nižší hotovostný tok: -
IRR pre tento hotovostný tok je 13%
a NPV je 1210.
Pretože investičný projekt B stál viac ako A, mali by sme vypočítať prírastkovú IRR. Je definovaná ako vnútorná miera návratnosti prírastkových peňažných tokov.
Prírastkový peňažný tok je rozdiel medzi peňažnými tokmi z dvoch projektov.
IRR pre prírastkový hotovostný tok je 11%
a NPV je 310.
- Inkrementálna IRR je teda spôsob, ako analyzovať finančné výnosy, keď existujú dve konkurenčné investičné príležitosti, ktoré zahŕňajú rozdielne výšky počiatočnej investície.
- Ak je IRR investície vyššia ako minimálny výnos, potom by sa mal brať projekt s vyššou investíciou (v tomto prípade je to Projekt B)
- Pred prijatím investičného rozhodnutia je však potrebné zvážiť kvalitatívny problém. S nákladnejšou možnosťou investovania môže byť spojené ďalšie riziko.
Príklad č
Výtlačky ACME zvažujú zaobstaranie farebnej tlačiarne, a to buď formou leasingu alebo kúpou. Prenájom alebo lízing takéhoto produktu zahŕňa každoročné platby za trojročnú životnosť tlačiarne. Naopak, možnosť nákupu zahŕňa ďalšiu údržbu a náklady na nákup, je však potrebné vziať do úvahy, že ide o majetok, ktorý má tiež hodnotu pri ďalšom predaji.
Nasledujúca analýza prírastkových rozdielov medzi dvoma dostupnými možnosťami, a to nákupom alebo získaním lízingu. Ak analyzujeme, rovnaká možnosť nákupu má pozitívnu prírastkovú IRR. Táto možnosť nákupu je najlepšia ako možnosť prenájmu.
Pri analýze dvoch alternatív investícií (jedna nákladnejšia ako druhá) návratnosti dodatočných nákladov. Vypočíta sa ako vnútorná miera návratnosti prírastkového peňažného toku. V tejto analýze sa alternatíva s prírastkovou vnútornou mierou návratnosti vyššou ako minimálna prijateľná miera návratnosti považuje za lepšiu voľbu.
Prírastková IRR je teda spôsob, ako analyzovať finančnú návratnosť, keď existujú dve konkurenčné investičné príležitosti, ktoré zahŕňajú rozdielne výšky investícií.
