Čo je to Bull Call Spread?
Rozpätie býčích hovorov je obchodná stratégia zameraná na dosahovanie ziskov z obmedzeného zvyšovania ceny podkladových aktív nákupom a predajom viacerých hovorov v rámci obchodného rozsahu, čím sa vytvára rozpätie v tomto obchodnom rozsahu.
Vzorec
Pokúsme sa túto stratégiu vyjadriť matematicky.
Rozpätie Bull Call = Long Call (kúpa hovoru za nízku realizačnú cenu) + Short Call (predaj hovoru za vyššiu realizačnú cenu)Bežne sa rozpätie býčích hovorov realizuje s dlhými a z peňazí krátkych hovorov, ale v závislosti od obchodného rozpätia a času do vypršania platnosti je možné toto prispôsobiť tak, aby maximalizovali zisky a minimalizovali straty.
Príklad rozšírenia Bull Call
Pochopme túto stratégiu pomocou príkladu.
Zvážte pozičného obchodníka, ktorý chce obchodovať s opciami na akcie, ktoré sa momentálne obchodujú za 30 dolárov. Obchodník má mierne býčí charakter akcií a chce z tohto pohybu profitovať. Obchodník je presvedčený, že podkladové akcie by mali v budúcom mesiaci vzrásť na 50 dolárov. Preto existuje obchodné rozpätie 20 dolárov, s ktorým by sa akcie mali obchodovať v nasledujúcom mesiaci.
Riešenie:
Predpokladajme nasledujúce štrajkové ceny obchodujúce s nasledujúcimi cenami. Pre obidve tieto štrajky je dátum vypršania platnosti rovnaký.
Existujú dva spôsoby obchodovania:
- Nákup nahého hovoru: Obchodník si môže kúpiť hovor za realizačnú cenu 30 dolárov zaplatením prémie 20 dolárov.
- Bullish Call Spread: Obchodníci môžu vytvoriť spread tým, že kúpia nižšiu realizačnú cenu (pri peňažnej opcii) a vypredajú peňažnú opciu, v našom príklade nákup nákupnej opcie za realizačnú cenu 30 dolárov a predaj opcie na vyššiu cenu realizačná cena 50 dolárov.
Pozrime sa, ako sa tieto pozície hrajú po uplynutí platnosti. Aj keď môže existovať viac prípadov, zvážme tri scenáre pre obe obchodné stratégie
# 1 - Cena akcií vyprší v rozmedzí rozpätia, povedzme 5 dolárov
- Strata / zisk = $ 15 - $ 20 = ($ 5)
Aj keď bol teda názor obchodníka správny, musel obchodník zaúčtovať stratu.
- Celkový zisk / strata = (5 dolárov) + 10 dolárov = 5 dolárov
# 2 - Cena akcií vyprší pod nižšou realizačnou cenou, povedzme 20 dolárov
- Strata / zisk = $ 0 - $ 20 = ($ 20)
- Celkový zisk / strata = (20 dolárov) + 10 dolárov = (10 dolárov)
# 3 - Cena skladu vyprší pri vyššej stávkovej cene, povedzme 10 dolárov.
- Strata / zisk = 30 - 20 dolárov = 10 dolárov
- Celkový zisk / strata = 10 dolárov + 0 dolárov = 10 dolárov
Z vyššie uvedeného príkladu je zrejmé, že aj keď bol názor obchodníka správny, v 2 z troch prípadov musel zaúčtovať stratu. Obchodník by si mohol zarobiť nejaký zisk, až keď akcie stúpnu oveľa nad predpokladanú úroveň. Na druhej strane, rozpätie býčích hovorov poskytuje zisk v 2 z 3 scenárov. Tiež v treťom scenári, keď sa akcia pohybuje oproti pohľadu, minimalizuje straty.
Obchodné parametre
Vypočítajme parametre obchodu na vykonanie tohto obchodu.
# 1 - Maximálne riziko
Maximálne riziko rozšírenia býčieho hovoru je obmedzené na celkovú prémiu zaplatenú za nákup hovoru za nízku realizačnú cenu. Jednoducho povedané, bude to celková prémia investovaná do nákupu dolnej časti nohy alebo nižšej realizačnej ceny tejto stratégie rozšírenia hovorov.
# 2 - Maximálna odmena
Maximálnou odmenou tejto stratégie šírenia je rozdiel v Strike cene dvoch call opcií mínus celková prémia zaplatená za tieto dve strike ceny plus celkové náklady na sprostredkovanie. Breakeven sa počíta ako nižšia realizačná cena kúpnych / predaných kúpnych opcií plus celková prémia zaplatená plus náklady na sprostredkovanie.
# 3 - Čistá pozícia
Rozpätie volania býka je stratégia čistého debetu, pretože obchodník nakoniec zaplatí prémiu, pretože nakupuje v hotovosti a predáva peniaze mimo.
Výhody
- Stratégia rozšírenia býčích hovorov vyžaduje na umiestnenie obchodu menšiu maržu.
- Zameriava sa na zisky s malým pohybom podkladového aktíva, ale s býčím výhľadom.
- Využíva funkciu časového rozpadu skrátením / predajom hovoru s vyšším štrajkom. Takáto výhoda neexistuje, keď obchodník kupuje holý hovor. Táto stratégia preto poskytuje lepší pomer ziskov a strát v porovnaní s nákupom jednoduchej ceny hovoru.
- Z dôvodu menšieho množstva požiadaviek na maržu a zahrnutia výhody budúcnosti s časovým úpadkom je rozpätie volaní Bull jednou z najlepších obchodných stratégií, ktoré poskytujú dobrú ziskovosť, pretože má zabudovaný zaisťovací mechanizmus. Teda obmedzenie rizika a maximalizácia ziskov.
- Kvôli jeho jednoduchosti implementácie a minimálnym výpočtom požadovaným pri výpočte pomeru rizika a výnosu
Nevýhody
- Maximálny zisk z tejto stratégie spreadu je obmedzený vyšším hovorom o štrajku, ak cena podkladového materiálu stúpne na vyššiu úroveň, ako predpokladá obchodník.
- Ak realizačná cena stúpne oveľa nad vyššiu realizačnú cenu, potom je maximálny zisk obmedzený a začne pôsobiť ako záväzok na obchodnej pozícii.
- Spread býka je možné úplne opustiť kompenzáciou spreadu. To znamená spätným odkúpením opcií na zníženie štrajku a predajom opcií na kúpu s vyššou štrajkovou cenou, ktoré boli pôvodne kúpené.
- Môže byť opustený v niekoľkých fázach zatvorením pozícií po jednotlivých nohách v závislosti od smeru, ktorým sa pohybuje cena podkladovej akcie.
Záver
Rozpätie volania býka je skvelou náhradou v porovnaní s nákupom možnosti holého hovoru. Znižuje nielen zlomovú cenu, ale tiež zvyšuje pomer rizika a výnosu poskytovaním zabudovaného zaisťovacieho mechanizmu, čím poskytuje obchodníkovi určitú mieru bezpečnosti.
Odporúčaný článok
Toto bol sprievodca témou Čo je Bull Call Spread a jej definíciou. Tu diskutujeme o výpočte rozšírenia býčích hovorov spolu s príkladom, výhodami a nevýhodami. Viac informácií o obchodovaní s derivátmi sa dozviete z nasledujúcich článkov -
- Opčná zmluva
- Ako obchodovať s opciami?
- Možnosti Spread
- Cracková nátierka
