Čo je nasledovné po verejnej ponuke?
Následná verejná ponuka (FPO), známa tiež ako ostrieľaná ponuka akcií, je metóda vydávania zvýšenia kapitálu ponúkaním ďalších akcií alebo preferenčných akcií po získaní prostriedkov prostredníctvom Počiatočnej verejnej ponuky.
Predbežné požiadavky FPO
Existujú určité predpoklady na to, aby sa nová ponuka mohla zaradiť do kategórie následnej verejnej ponuky; jedným z takýchto predpokladov je, že by mali byť ponúkané širokej verejnosti, tj emitované na otvorenom trhu, pretože ak sú ponúkané existujúcim akcionárom, sú známe ako emisia práv alebo bonusov, a ak sú ponúkané vybraná skupina investorov, je známa ako súkromné umiestnenie.
Ďalším bodom, ktorý treba mať na pamäti, je, že ide o problém, prostredníctvom ktorého spoločnosť zhromažďuje peniaze, a nie o obchod medzi investormi na burze. IPO alebo FPO sa koná na primárnom trhu, zatiaľ čo burza tvorí sekundárny trh.
Príklady
- PolarityTE (NASDAQ: COOL ) vydal pokračovanie verejnej ponuky, ktorá bola uzavretá 7. júna 2018. Táto FPO bola na cca. 55 miliónov dolárov akciových akcií. Výťažok mal byť použitý na výskum a vývoj, komercializáciu a registráciu výrobkov okrem mnohých ďalších dôvodov uvedených v registrácii SEC. Cantor Fitzgerald bol jediným bookrunnerom pre ponuku PolarityTE.
- Trade Desk, Inc. (NASDAQ: TTD) 30. mája 2017 ukončila ukončenie následnej ponuky 4 316 452 akcií predajom akcií určitých existujúcich akcionárov verejnosti, a preto TDD nedostala žiadny výnos z predaja ponuka. Toto je skôr sekundárna ponuka.
- Čínska herná spoločnosť Huya 9. apríla 2019 uviedla na trh ponuku v hodnote 343 miliónov dolárov. Toto malo postup nadmerného prideľovania, ktorý sa tiež nazýva greeny.
Typy sledovania verejnej ponuky
Keď spoločnosť získa kapitál vydaním úplne nových akcií, počet vydaných akcií sa zvýši; výška výnosov dostupných pre akcionárov však zostáva rovnaká. To vedie k nižšiemu zisku na akciu (EPS). Takáto ponuka sa nazýva riediaca FPO, pretože vedie k riedeniu EPS.
Zatiaľ čo v prípade, že spoločnosť uvoľní akcie, ktoré predtým vlastnila skupina promotérov alebo boli súkromné akcie pre širokú verejnosť, počet akcií sa nemusí zvýšiť, a preto EPS zostáva rovnaký. Takáto otázka sa považuje za neriediacu. Ak sa počet akcií zvýši aj v prípade existujúcich akcií vydaných pre verejnosť, potom sa emisia stane opäť riediacou.
Dôvody pre pokračovanie verejnej ponuky
- Spoločnosť by mohla chcieť splatiť existujúci dlh, pretože dlh vyžaduje pravidelné splácanie úrokov bez ohľadu na to, či spoločnosť dosahuje zisk alebo nie.
- Spoločnosť tiež občas uprednostňuje emisie akcií pred dlhmi pre budúce expanzie alebo úroková miera prevládajúca na trhu nie je pre spoločnosť priaznivá.
- Držitelia dlhov niekedy uplatňujú vysoko reštriktívne zmluvy o rizikových činnostiach spoločnosti a majú vysoký stupeň kontroly. Ak spoločnosť takúto kontrolu neprivíta, pretože sa jej vízia obmedzí, môže sa obrátiť na FPO a výťažok použiť na zníženie úrovne dlhu a získanie väčšej kontroly.
- Spoločnosti niekedy nie sú schopné získať dostatok kapitálu prostredníctvom svojho IPO, a preto cítia potrebu ísť na FPO.
